Данные хорошие, хорошие, но история рынка далеко не так проста.

После публикации данных по CPI в США они сразу же стали центром внимания — показатель 2.7% не только оказался ниже ожиданий, но и стал минимальным за более чем два года. В социальных сетях уже начали обсуждать возможность снижения ставок, а некоторые даже полны ожиданий относительно дальнейших движений рынка.

Конечно, при виде этих данных действительно возникает ощущение просветления. Но обернувшись, мы видим, что рынок — биткойн, например — быстро рухнул с пика в 89500 долларов и опустился даже до 84400 долларов. Эта волна резких колебаний снова напоминает нам: рынок никогда не действует по заранее заданным сценариям.

**Истинное значение данных по инфляции**

Общий тренд снижения CPI очевиден. Текущий уровень инфляции уже приближается к целевым 2%, установленным Федеральной резервной системой — впервые после пандемии это происходит так близко. Другими словами, то, что ФРС постоянно подчеркивает — "контроль инфляции" — наконец-то дает видимый результат.

Почему рынок реагирует так сильно? В основном, потому что есть ожидание: снижение инфляции может означать скорое начало снижения ставок. Вероятность снижения ставки ФРС в январе выросла с 26.6% до 28.8% — кажется, изменение небольшое, но направление уже ясно.

Это ожидание сразу же повлияло на движение капитала. Доллар ослабел, доходность облигаций снизилась, а такие рисковые активы, как биткойн, выросли. Логика проста: ожидание более мягкой ликвидности делает криптоактивы, как типичные рисковые активы, очень чувствительными к этим сигналам.

**Что сейчас торгуется на рынке**

В текущей ситуации рынок по сути оценивает ожидание — предполагается, что ликвидность скоро станет более свободной. Но насколько это ожидание устойчиво? Краткосрочные колебания уже дали ответ.