Почему достижение Plug Power в области электролизера в Намибии не смогло обратить вспять нисходящую спираль акций

Plug Power(NASDAQ:PLUG) продолжила свою полосу падений во вторник, закрывшись на уровне $2.05, что составляет снижение на 2.8%. Производитель систем водородных топливных элементов и электролизеров за последние пять дней потерял около 10.5%. Торговая активность в этот день достигла 81.3 миллиона акций — значительно ниже типичного трехмесячного среднего дневного объема в 129.6 миллиона. Несмотря на объявление о прогрессе в развертывании электролизеров в Намибии, этот рубеж оказался недостаточным для стабилизации этой волатильной акции. С момента IPO в 1999 году цена акций компании снизилась примерно на 99%.

Рыночные показатели на фоне более широкого роста

Более широкий рынок вырос в ходе сессии, при этом S&P 500 поднялся на 0.44% до 6,909, а Nasdaq Composite вырос на 0.57% до 23,562. В секторе водородных топливных элементов конкурирующие компании Bloom Energy (NYSE:BE) и FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) показали смешанные результаты, что отражает, как инфраструктурные и дата-центрные тенденции создают значительные различия среди участников сектора.

Стратегический провал, стоящий за падением настроений

Недавние события усилили опасения инвесторов. На прошлой неделе было объявлено о установке электролизера в компании Cleanergy Solutions в Намибии — что позиционирует этот объект как первую в Африке полностью интегрированную коммерческую операцию по зеленому водороду — однако это не дало значимого импульса вверх. Юридические эксперты, включая фирму аналитика Фила Бронштейна Bronstein, Gewirtz & Grossman, начали расследование возможных претензий акционеров, исходящих из более тревожного раскрытия: решение компании приостановить развитие завода по производству зеленого водорода, что теперь угрожает кредиту в размере 1.7 миллиарда долларов от Министерства энергетики.

Дополнительным негативным фактором стало объявление Plug Power в ноябре о выпуске $375 миллиона конвертируемых облигаций, что вызвало новые опасения среди существующих акционеров. Эта мера по структуре капитала фактически размывает текущие доли владения и сигнализирует о возможных проблемах с выполнением планов и рефинансированием, что рынок воспринимает с большим скептицизмом.

Что вызывает скептицизм рынка

Неспособность акции расти несмотря на ощутимый операционный прогресс подчеркивает фундаментальное изменение в том, как рынок оценивает перспективы Plug Power. Положительные операционные достижения уже не имеют достаточной силы против структурных проблем, связанных с распределением капитала, обслуживанием долга и стратегическим выполнением. Совмещение приостановки развития, регуляторных кредитных рисков и размывания долей создало идеальный шторм, который даже успехи в международной экспансии не могут преодолеть.