Оборотные активы в финансовой отчетности: Какие бывают виды и как их следует анализировать

2026-01-04 10:31:11

Для инвесторов, ориентированных на анализ стоимости, чтение финансовой отчетности является важнейшей отправной точкой при оценке устойчивости бизнеса. Одним из аспектов, который часто игнорируется, является изучение активов, отраженных в балансовом отчете. Особенно важна часть активов, которые компания может быстро превратить в наличные деньги, что является ключевым индикатором выживания предприятия в условиях непредвиденных ситуаций.

Оборотные активы: значение и отличие от других активов

Оборотные активы (Current Asset) — это те активы, которые компания держит и может преобразовать обратно в наличные в течение одного года. Этот важный показатель отражается в балансовом отчете и служит индикатором того, есть ли у компании достаточные ресурсы для преодоления финансовых трудностей.

Различие между оборотными и необоротными активами (Noncurrent Asset) очевидно по степени легкости их превращения в наличные:

Оборотные активы показывают способность компании управлять краткосрочными кризисами, включая наличные деньги, банковские депозиты, краткосрочные инвестиции и товарно-материальные запасы, которые можно быстро реализовать.
Необоротные активы — это долгосрочные ресурсы, предназначенные для непрерывной деятельности компании, такие как земля, здания, оборудование, которые не могут быть быстро проданы.

Основные компоненты оборотных активов: что входит

Понимание состава оборотных активов важно для оценки их качества:

Наличные (Cash) и близкие к ним активы

Наличные — самый ликвидный актив, но при этом не приносит доходов, так как просто находится в распоряжении. Банковские депозиты и краткосрочные ценные бумаги (Cash Equivalents) равнозначны наличным и могут быть быстро превращены в деньги, принося проценты.

###Краткосрочные инвестиции (Short Term Investment)

Компания может инвестировать в различные ценные бумаги, такие как акции, золото или облигации со сроком менее одного года, чтобы дать свободным деньгам работать и получать доход. Недостаток — риск потерь из-за колебаний цен.

###Векселя к получению (Notes Receivable) и дебиторская задолженность (Receivable)

После продажи продукции или оказания услуги компания часто получает договоры на оплату, которые еще не оплачены. Этот компонент показывает ожидаемые поступления от клиентов, но существует риск, что клиенты не оплатят по договоренности.

###Запасы (Inventory)

Это сырье, незавершенное производство и готовая продукция, находящаяся на складе. Этот показатель особенно важен для оптовых и розничных компаний. Следует отслеживать скорость оборачиваемости запасов: их длительное хранение ведет к затратам и может свидетельствовать о проблемах с продажами.

###Дебиторские задолженности и предоплаты

Этот раздел показывает ожидаемые поступления в ближайшем будущем и предоплаченные расходы, связанные с будущими выгодами.

Качество оборотных активов: что важно

Не все компоненты оборотных активов одинаково хороши. Многие инвесторы упускают из виду, что цифры могут выглядеть хорошо, но качество активов низкое, например:

Наличные — самый надежный актив, который можно использовать немедленно.
Дебиторская задолженность (Receivable) может стать «мертвым» активом, если клиенты не смогут оплатить в кризис.
Запасы требуют продажи для превращения в наличные; их длительное хранение — признак проблем, а также ведет к затратам и устареванию.

Поэтому состав оборотных активов важен не меньше их общего размера.

Как читать оборотные активы: вопросы для инвестора

При анализе баланса стоит задавать себе вопросы:

Какова сумма всех оборотных активов по сравнению с обязательствами, подлежащими погашению в следующем году? Этот показатель (Current Ratio) показывает, во сколько раз у компании больше оборотных активов, чем краткосрочных обязательств.
Какой процент от оборотных активов составляет наличные и их эквиваленты? Высокий показатель свидетельствует о финансовой устойчивости.
Увеличилась или уменьшилась дебиторская задолженность? Значительный рост может указывать на проблемы с взысканием.
Как изменились запасы? Аномальный рост или снижение — потенциальный сигнал.

Анализ кейса: Apple в период кризиса COVID-19

Компания Apple (APPL) — хороший пример для анализа оборотных активов. В начале 2020 года, когда началась пандемия COVID-19, генеральный директор Тим Кук заявил, что ликвидность не является проблемой для компании.

Дополнительные данные за 2019 год показывают, что у Apple есть $162.819 млрд оборотных активов, из которых (Cash & Cash Equivalents) — около $59 миллиардов.

Что произошло в 2020 году:

Наличные снизились значительно: с (миллиардов до )миллиардов, снижение на 46%. Но это не обязательно плохо — это означает, что Apple использует деньги для ведения бизнеса.

Дебиторская задолженность выросла: с $90 миллиардов до $48 миллиардов, рост на 62.7%. Это сигнал о том, что компания предоставляет клиентам больше времени для оплаты, возможно, из-за финансовых трудностей клиентов или изменения стратегии продаж. Инвесторам важно следить за этой тенденцией, чтобы понять, превратятся ли эти активы в наличные.

Итоги для разумных инвестиций

Оборотные активы важны не только по количеству, но и по качеству и составу. При инвестировании необходимо изучать, что именно входит в эти активы, как каждый компонент влияет на способность компании выживать в краткосрочной перспективе и как меняется их структура со временем.

Такой подход к чтению финансовой отчетности помогает инвесторам ответить на важный вопрос: насколько компания, в которую я собираюсь инвестировать, способна противостоять кризисам? И это — ключ к принятию разумных решений и избеганию рисков.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .