Рост серебра в 2025 году сталкивается с техническим откатом на фоне ужесточения правил по фьючерсам CME

Серебро продолжает впечатляющий рост 2025 года, несмотря на давление со стороны маржинальных требований. Серебро (XAG/USD) опустилось до уровня $72.50 в ходе азиатской торговой сессии в среду после решения CME повысить требования к марже по фьючерсным контрактам на серебро. Этот технический откат стер почти 4,5% прибыли предыдущей сессии, так как позиции с высокой кредитной нагрузкой были вынуждены закрыться. Этот шаг подчеркивает, как изменения политики могут вызывать резкие коррекции даже в условиях устойчивого бычьего рынка.

Исторический год для серого металла, с ростом более 150% — самое сильное ежегодное выступление за всю историю. Импульс обусловлен несколькими сливающимися факторами: объявления Трампа о тарифах создали спрос на активы-убежища, постоянные геополитические риски — включая продолжающиеся напряженности между Россией и Украиной, а также новые очаги конфликта на Ближнем Востоке — удерживают инвесторов в золоте и серебре. Кроме того, промышленный спрос остается устойчивым в сферах солнечного производства, электроники и расширения инфраструктуры дата-центров.

Спекулятивная покупательная активность в Китае меняет глобическую динамику. Надбавки на Шанхайской бирже фьючерсов достигли рекордных уровней, сигнализируя о необычайном внутреннем спросе, который сжимает глобальные цепочки поставок. Это отражает предыдущие кризисы запасов, охватившие хранилища в Лондоне и Нью-Йорке. Рост премии отражает как физический спрос, так и финансовое позиционирование, создавая структурную поддержку цен.

Пауза ФРС сигнализирует о смешанных посланиях для трейдеров сырья. Минутки заседания FOMC за декабрь показали, что большинство политиков склонны приостановить снижение ставок, если инфляция проявит устойчивость. Некоторые чиновники выступают за сохранение ставок после уже трех снижений в этом году. Этот ястребиный настрой противоречит среде легких денег, которая обычно способствует росту сырья — важный контекст при анализе валютных пар, таких как 7500 йен к доллару, что влияет на позиционирование азиатских трейдеров.

Технический анализ рынка предупреждает о возможной консолидации. Несмотря на сохранение фундаментальной поддержки за счет геополитической напряженности и промышленного спроса, уровень $72.50 теперь представляет собой критическую зону поддержки. Повышение маржи сигнализирует о беспокойстве бирж по поводу переоцененных активов, что предполагает необходимость следить за дальнейшей волатильностью перед следующим ростом.