Иллюзия рекордных максимумов на фондовом рынке и пробуждение криптовалют: когда девальвация фиатных валют станет крупнейшим победителем 2025 года

В 2025 году Уолл-стрит погружена в атмосферу праздника. Индекс S&P 500 обновил рекорд, поднявшись на 18%, концептуальные акции AI продолжают лидировать, а прибыльность технологической "семерки" кажется надежной опорой этого бычьего рынка. Однако основатель Bridgewater Associates Рэй Далио, опираясь на холодные данные, разрушил иллюзию этого процветания: если считать в золоте, реальные показатели американского рынка снизились на 28%; доллар по отношению к золоту обесценился на 39%. Это не рост, а коллективная иллюзия, вызванная крахом стоимости валют.

Скрытая ловушка фиатной системы

Далио отмечает, что самая игнорируемая правда 2025 года — все фиатные валюты обесцениваются, только с разной скоростью. Траектория девальвации доллара по отношению к основным валютам ясна — к йене 0,3%, юаню 4%, евро 12%, швейцарскому франку 13%, а по отношению к золоту, второй по величине резервной активу мира, — стремительный обвал на 39%. Это означает, что для инвесторов в индекс S&P 500 — радость +18%, а для инвесторов в золото — боль -28%.

Проблемы с рынком облигаций еще более серьезны. 10-летние американские облигации, оцененные в золоте, упали на 34%, а покупательная способность наличных средств без учета инфляции подвергается безжалостной эрозии. Это объясняет, почему зарубежные капиталы проявляют низкий интерес к долларовым активам, за исключением дорогостоящих валютных хеджей. Еще важнее, что около 10 трлн долларов долгов скоро предстоит рефинансировать, а политика ФРС по снижению реальных процентных ставок создает опасность для долгосрочных облигаций, превращая их в риск с низкой доходностью.

Криптовалюты: от спекулятивных инструментов к хранилищам стоимости и убежищам

На фоне системной девальвации фиатных валют рынок криптовалют демонстрирует удивительную устойчивость и зрелость. Биткойн в начале года достиг 105 800 долларов, хотя затем скорректировался до 94 000 долларов, но его позиция как "цифрового золота" получила широкое признание институциональных инвесторов. Согласно последним данным, за последние пять недель 2025 года чистый приток в спотовые биткойн-ETF составил 6,63 млрд долларов, а объем криптоинвестиций в портфеле BlackRock вырос с 54,77 млрд до 102,09 млрд долларов — почти вдвое.

Эти потоки капитала — не просто спекуляция. Индекс глобального принятия криптовалют Chainalysis 2025 показывает, что в развивающихся странах, сталкивающихся с резкой девальвацией фиатных валют, криптовалюты используют активно. В Венесуэле, в условиях политической нестабильности, биткойн и USDT стали фактическими "цифровыми твердыми валютами". За период с июля 2024 по июнь 2025 года объем криптовалютных транзакций достиг 44,6 млрд долларов, более 30% компаний уже используют криптовалютные платежи в повседневных расчетах. Когда государственный кредит рушится, децентрализованная денежная система становится единственным способом самоспасения.

Рост стейблкоинов еще больше ускоряет решение кризиса фиатных валют. USDT, USDC и другие долларовые стейблкоины быстро распространяются в развивающихся странах, становясь эффективным инструментом обхода капиталовложений и инфляции. Однако ирония в том, что, когда население этих стран массово переходит на стейблкоины, они фактически бегут от обесценивающихся национальных валют, ищущих убежище в цифровом долларе. Это подтверждает ключевой тезис Далио: проблема в выборе валюты, а не в самой системе фиатных денег, которая системно несовершенна.

Золото и биткойн: кто действительно лидер в убежищах?

Далио считает золото "ведущим рынком" 2025 года, рост которого по доллару составил 65%, значительно превысив 18% роста американского рынка. Но с более долгосрочной точки зрения, показатели биткойна впечатляют еще больше. В истории криптовалют золото использовалось как средство хранения стоимости тысячелетиями, однако физические ограничения (хранение, транспортировка, делимость) в цифровую эпоху становятся все более очевидными. В отличие от этого, биткойн благодаря фиксированному предложению (21 миллион монет), глобальной доступности, делимости и сопротивлению цензуре завоевывает доверие нового поколения инвесторов.

Стоит отметить, что политика правительства США в 2025 году ускоряет этот сдвиг. Высокорискованный капитализм администрации Трампа — сочетание стимулирующих мер, тарифов, субсидий и дерегуляции — увеличивает разрыв между богатыми и бедными, делая стоимость и доступность денег главными политическими вопросами. Верхние 10% богатых практически не чувствуют инфляцию, тогда как нижние 60% из-за роста цен на жизнь испытывают сильное давление. Такой дисбаланс в распределении усиливает политическую поляризацию и влияет на структуру прибыли компаний и рыночные ожидания. В этом контексте децентрализованные валютные системы перестают быть маргинальным выбором и становятся необходимым инструментом против чрезмерного выпуска суверенных валют.

Прогноз на 2026 год: от "иллюзии рынка" к "переустройству стоимости"

В 2026 году рамки "Большого цикла" Далио предвещают более глубокие перемены: переход мира от многополярного порядка к однополярной силе, рост военных расходов, расширение дефицита, увеличение спроса на золото, пузырь AI на ранней стадии, разногласия по климатической политике. Эти силы переплетаются, формируя новые направления капиталовложений и международного порядка.

Для инвесторов ключевым вопросом становится не "какую акцию купить", а "какой актив использовать для хранения стоимости". Когда фиатные валюты системно обесцениваются, а рекордные максимумы фондового рынка — лишь иллюзия, умные деньги уже тихо вкладываются в инфраструктуру криптовалют. Как показывают проекты вроде @APRO-Oracle, независимо от бычьего или медвежьего рынка, сеть оракулов, обеспечивающая достоверность данных в блокчейне, — это настоящая "водо-электро-газовая" инфраструктура будущей цифровой экономики.

Предостережение Далио напоминает: когда валюта оценки становится крупнейшим риском, все активы, оцениваемые в ней, — это песочные замки. Главным победителем 2025 года станут не фондовые рынки, а те, кто первым осознал трещины системы фиатных валют и решительно инвестировал в децентрализованные средства хранения стоимости. В 2026 году эта тенденция только усилится.

【Глубокий вопрос для размышления】

Считаете ли вы, что в эпоху системной девальвации фиатных валют биткойн сможет по-настоящему заменить золото как основное убежище? Или стейблкоины станут крупнейшим победителем переходного периода?

Ждем ваших уникальных мнений в комментариях:

🌟 Поставьте лайк и поделитесь этой статьей, чтобы больше инвесторов увидели валютную иллюзию за "рекордным ростом рынка"

✍️ Самый глубокий анализ в комментариях

🔔 Подписывайтесь, каждую неделю — эксклюзивные обзоры данных блокчейна и макроэкономики

📤 Делитесь, обсуждайте будущее хранения стоимости с единомышленниками

Отказ от ответственности: данная статья — лишь обзор рынка и анализ тенденций, не является инвестиционной рекомендацией. Рынок криптовалют очень рискован, принимайте решения самостоятельно и с осторожностью.

#比特币六连涨 $BTC