Как использовать коэффициент P/E для выбора недорогих акций

В периоды снижения рынка многие инвесторы рассматривают целевые акции, но не уверены, оправдана ли текущая цена или нет. Стоит ли покупать сейчас и когда можно ожидать прибыль? Эти вопросы можно попытаться ответить с помощью коэффициента P/E ratio — инструмента оценки стоимости акций, который наиболее часто используют инвесторы-ценностные инвесторы.

Что такое P/E Ratio или Price Per Earning Ratio

P/E ratio — это отношение цены акции к прибыли на акцию. Этот показатель показывает, если инвестор купит акцию по текущей цене, сколько лет потребуется, чтобы окупить вложения, предполагая, что прибыль останется постоянной из года в год.

Формула расчета: P/E = Цена акции ÷ EPS (Earning Per Share)

Основные факторы в формуле P/E Ratio

1. Цена акции (Price)
Это цена, по которой инвестор покупает акцию в данный момент. Чем ниже цена покупки, тем ниже P/E, что позволяет быстрее вернуть инвестиции.

2. Чистая прибыль на акцию (EPS)
Рассчитывается как общая чистая прибыль компании за год, деленная на количество выпущенных акций. Это доля прибыли, которую получает один акционер за одну акцию ежегодно.

Пример расчета P/E Ratio

Допустим, инвестор покупает акцию за 5 рублей, а EPS составляет 0.5 рублей:

• P/E = 5 ÷ 0.5 = 10
• Это означает, что компания платит 0.5 рублей прибыли за каждую акцию в год.
• За 10 лет инвестор окупит свои вложения, получая прибыль, равную первоначальной цене, и вернет свои деньги в 10-й год.
• После 10-го года все прибыли — это чистая прибыль.

Чем ниже P/E, тем дешевле акция и тем быстрее можно вернуть инвестиции.

Forward P/E vs Trailing P/E: различия и преимущества/недостатки

Forward P/E (Прогнозируемый P/E)

Использует текущую цену акции и прогнозируемую прибыль на будущее.

Преимущества:
Позволяет оценить потенциал роста компании в будущем. Подходит для выбора акций с возможностью роста.

Ограничения:
Прогнозы аналитиков или самой компании могут быть неточными, а некоторые компании могут занижать прибыль, чтобы достичь целей.

Trailing P/E (Исторический P/E)

Использует текущую цену акции и прибыль за последние 12 месяцев.

Преимущества:
Основывается на реальных данных, расчет быстрый и прозрачный, широко распространен.

Ограничения:
Прошлая эффективность не гарантирует будущую. Если компания столкнется с важными событиями, изменяющими прибыль, этот показатель может устареть.

Ограничения P/E Ratio, которые должен учитывать инвестор

EPS постоянно меняется
Если компания быстро растет, EPS может увеличиваться. Например, EPS вырос с 0.5 до 1 рубля, а цена осталась 5 рублей. Тогда P/E снизится до 5, что означает, что точка окупаемости сократилась до 5 лет вместо 10.

Обратное — при негативных факторах, например, при торговых барьерах, EPS упадет до 0.25 рублей, а P/E возрастет до 20, и точка окупаемости увеличится до 20 лет.

P/E нельзя сравнивать между разными отраслями
Технологические компании обычно имеют более высокий P/E, чем розничные, из-за различий в ожиданиях роста.

Итог

Коэффициент P/E — полезный инструмент для оценки, недооценена ли акция или переоценена. Но его нельзя использовать в одиночку. Инвесторам важно понять, что такое P/E ratio и как правильно его применять, сочетая с другими анализами — потенциалом роста, финансовым состоянием и другими факторами, чтобы принимать более точные инвестиционные решения. Успех на фондовом рынке достигается через глубокое понимание и умелое использование различных инструментов.