Продолжается ли бычий рынок серебра? Смогут ли ценовые росты 2026 года продолжиться, ключевые сигналы — эти 4 признака

Многие говорят, что серебро — это придаток золота, но рыночные данные 2025 года уже жестко опровергли этот тезис. За последний год рост серебра превысил 140%, полностью переписав нарратив рынка драгоценных металлов. К 2026 году — продолжит ли серебро расти или столкнется с коррекцией? Ответ не сводится к простому прогнозу роста или падения, а зависит от того, сохраняется ли рыночная структура, поддерживающая текущий тренд.

Почему серебро внезапно взорвалось в 2025 году?

Двойной драйвер: спрос на защиту и промышленный покупательский интерес

Переоценка геополитических рисков, падение индекса доллара ниже 98, ожидания снижения ставок ФРС — эти факторы повысили привлекательность традиционных активов-убежищ. Но рост серебра значительно превзошел золото, и причины тут не только в этом.

Ключевое — в резонансе между промышленным спросом и финансовым спросом на защиту. Использование серебра в солнечных панелях, электромобилях, 5G и дата-центрах продолжает расти, одновременно запасы LBMA и COMEX достигли многолетних минимумов. Эта «полузащита, полуп speculative» природа позволила серебру найти идеальный баланс между рисковыми и защитными активами.

Инвестиционный поток дополнительно усилил этот эффект. Сильный спрос через ETF и физические покупки, особенно на рынках Азии и Индии, усилил уже и без того напряженную структуру спроса и предложения, что в итоге привело к быстрому росту в 2025 году.

В 2026 году стоит обратить внимание на 4 структурных фактора

Первое: уровень ставок все еще поддерживает драгоценные металлы

ФРС ожидает еще 1-2 снижения ставок к 2026 году, ставки останутся относительно высокими, но реальная доходность уже начала сокращаться. Это прямо благоприятно для золота, а для серебра — эффект рычага — поддержка со стороны промышленного спроса и финансовых покупок создают потенциал для большего роста.

Второе: жесткая структура предложения, дефицит продолжает накапливаться

По данным The Silver Institute, мировой рынок серебра уже пятый год подряд испытывает дефицит. В 2025 году дефицит составил около 149 миллионов унций, а в 2026 году прогнозируется в диапазоне 63–117 миллионов унций.

Эти цифры кажутся холодными, но за ними скрывается жесткая логика: около 70% серебра — побочный продукт добычи меди, свинца, цинка. Гибкость предложения серебра зависит от циклов добычи других металлов, а не от цены серебра. При дисбалансе спроса и предложения цена часто реагирует скачком.

Запасы LBMA и COMEX достигли многолетних минимумов — это не краткосрочные колебания, а структурная проблема.

Третье: промышленный спрос создает стабильную базу

Фотовольтаика, электромобили, полупроводники, дата-центры — спрос на серебро стал более стабильным, чем раньше. Но прямо скажем — промышленный спрос не даст серебру взлететь до небес, он скорее обеспечивает его «подушку безопасности». Реальный драйвер роста — это момент, когда промышленная база поддерживается финансовым спросом и происходит их резонанс.

Четвертое: соотношение золота и серебра — индикатор настроения

К концу 2025 года соотношение золото/серебро — около 66:1 (золото $4330, серебро $65), долгосрочный средний — 60-75:1, в 2011 году в бычьем рынке оно сжималось до 30:1. Снижение с 80+:1 до 66:1 говорит о том, что потенциал для догоняющего роста серебра еще есть.

Если в 2026 году золото останется на уровне примерно $4200:

• Консервативная цель (соотношение 60:1): цена серебра = $4200 / 60 = $70
• Агрессивная цель (соотношение 40:1): цена серебра = $4200 / 40 = $105

Пока золото держится на высоких уровнях, любое существенное сближение соотношения даст сильный рычаг для серебра.

Новые изменения в промышленном спросе

Инновации в солнечной энергетике — скачок в потреблении серебра на единицу мощности

Многие знают, что солнечные панели требуют серебра, но важнее — изменение технологического курса, которое вызывает рост спроса. С переходом на N-Type батареи (особенно TOPCon и HJT) после 2025 года, потребление серебра на ватт выросло по сравнению с P-Type.

Это не выбор производителей, а физические законы. Когда глобальный объем солнечных установок увеличивается с сотен ГВт до тысяч, даже небольшое увеличение использования серебра в каждой панели приводит к огромному росту спроса по всей цепочке.

Эпоха AI — «налог на проводимость»

Серебро — лучший проводник на Земле. После того, как вычислительные мощности в AI достигли энергетического потолка, это стало реальной затратной проблемой.

Высокоскоростные серверы, дата-центры, высокоплотные разъемы, сверхскоростные зарядные станции для электромобилей — чтобы снизить энергопотребление и тепловые потери, приходится увеличивать долю серебра в компонентах. Это не желание экономить, а необходимость повышения эффективности.

Независимо от уровня цен на серебро, технологические гиганты вынуждены платить за эффективность, и этот спрос очень жесткий — он почти не зависит от цен.

10-летний график серебра: прорыв близко

Развернув 45-летний месячный график, видно огромную «чашу с ручкой», охватывающую десятилетия. Последний исторический максимум серебра — около $49.5–$50 — был в 1980 и 2011 годах. За последние 40 лет уровень $50–$55 считался «потолком».

Но к концу 2025 года цена не только превысила $50, но и завершила коррекцию выше этого уровня, установив новый максимум. Это означает, что $50 стал ключевой поддержкой в долгосрочной тенденции.

Сейчас цена серебра около $71, и рынок уже вошел в фазу ценового обнаружения, где импульс обычно усиливается. Преодоление $70 практически лишает исторических уровней сопротивления, краткосрочный импульс действительно горячий, но пока месячная структура не нарушена, этот рост остается бычьим.

Главное — следить не за ценой, а за запасы LBMA и COMEX, которые должны оставаться в движении. Если в Q1 2026 запасы продолжат сокращаться, это будет означать усиление дефицита на физическом рынке, и прорыв с технической точки зрения будет сочетаться с фундаментальными факторами, что может привести к короткому squeeze.

Два ключевых уровня коррекции:

• $65–$68: зона плотных сделок после недавнего пробоя, при здоровом тренде — откат должен сопровождаться покупками
• $55–$60: долгосрочная структурная поддержка, падение ниже — требует пересмотра бычьей картины

В чем риск при входе в серебро сейчас?

Краткосрочный риск перегрева

RSI и другие осцилляторы долго находятся в экстремальных зонах (>70, даже около 80). Перед праздниками или при низкой ликвидности рынок легко может дать резкий рост с последующей коррекцией и фиксацией прибыли. Такие коррекции быстрые, но не обязательно означают смену тренда.

Быстрый макроэкономический разворот

Если ФРС станет более ястребиной или данные по экономике укажут на жесткое приземление, ожидания промышленного спроса пересмотрят. Серебро — актив, тесно связанный с реальным спросом, — в краткосрочной перспективе может оказаться под давлением. Возврат к $60–$65 — более здоровый сценарий для снятия напряжения.

Эмоциональный разворот

Самое опасное — не ухудшение фундаментальных факторов, а быстрый разворот настроений на высоких уровнях. После входа в фазу ценового обнаружения, доля спекулятивных и высокорискованных позиций растет, что может привести к очень быстрому падению. При снижении цены срабатывают стопы и принудительные ликвидации.

Замедление промышленного спроса

Если мировая экономика замедлится (особенно Китай и Европа), или зеленые инвестиции не оправдают ожиданий, промышленное потребление может снизиться на 5–10%. Рост серебра сам по себе может навредить промышленному спросу — по данным Heraeus, импорт серебра в ювелирные изделия и серебряные изделия в Индии снизился на 14%.

Внезапное улучшение предложения

Несмотря на 5-летний дефицит, высокий ценовой уровень может стимулировать восстановление добычи, увеличение переработки и запуск новых проектов. Краткосрочно риск невысок, но если в конце 2026 года предложение резко возрастет, структурный бычий тренд может завершиться раньше.

Как торговать серебром? Выбор инструментов

Физическое серебро

Плюсы: держать в руках, защита на случай апокалипсиса.

Минусы: очень высокая премия. При покупке слитков цена может быть на 20–30% выше спот, что означает, что серебро должно вырасти на 20%, чтобы выйти в ноль. Подходит для наследства, а не для спекуляций.

ETF на серебро

Плюсы: высокая ликвидность, подходит для пенсионных счетов.

Минусы: ежегодные управленческие сборы, и вы не владеете физическим серебром.

CFD — выбор трейдера

Для тех, кто хочет поймать высокие волатильности 2026 года, CFD — самый эффективный инструмент.

Дневные колебания серебра часто достигают 3–5%. Несмотря на долгосрочный бычий тренд, движение часто «входит и выходит» — при достижении $75, когда рынок перегрет, можно быстро зашортить для хеджирования и зафиксировать прибыль, а при откате к поддержкам — зайти в лонг.

Плюсы: без физической премии, чистое отслеживание цены, возможность торговать в обе стороны, 24/7.

Минусы: риск увеличения с помощью кредитного плеча.

Структура волатильности серебра предопределяет, что он не будет плавной линией тренда. Если вы ожидаете купить и держать 3–5 лет, почти не глядя — скорее всего, разочаруетесь. Для тех, кто торгует на волнах и трендах, CFD — это возможность с большей эффективностью использовать капитал и гибко управлять позициями без физического владения.

Итог

Серебро — это не актив, который можно держать «и спокойно». Это скорее инструмент, требующий понимания рыночных ритмов, характера капитала и макроэкономической ситуации.

Стоит ли инвестировать в серебро в 2026 году — не вопрос «да» или «нет», а вопрос — готовы ли вы принять волатильность и заранее сформировать свою точку зрения, прежде чем рынок действительно повернет.

Если вы ищете актив, который обязательно вырастет — серебро, вероятно, не для вас. Но если вы ищете актив, который в момент макроэкономического поворота может удивить — серебро хотя бы стоит держать в поле зрения.