RBA удерживает ставку на уровне до 2026 года, поскольку Westpac сигнализирует о задержке снижения ставки до 2027 года

Последняя оценка экономики Westpac изменила рыночные ожидания относительно монетарной политики Австралии. Банковское учреждение теперь прогнозирует, что Резервный банк Австралии сохранит текущую ставку на протяжении всего 2026 года, а облегчение для заемщиков, скорее всего, наступит не раньше начала- середины 2027 года.

Сдвиг в прогнозах в основном обусловлен устойчивым инфляционным давлением, которое продолжает превышать комфортную зону центрального банка. Основная инфляция снова поднялась выше целевого диапазона 2-3% РБА, особенно во второй половине 2026 года, что вынудило губернатора Мишель Буллок и ее комитет по политике принять более осторожную позицию. Несмотря на ожидания, что рост цен в конечном итоге замедлится, экономисты Westpac считают, что сроки этого нормализации затянутся глубже в 2027 год, чем ранее предполагалось.

Почему ставки остаются высокими

Центральный банк сталкивается с тонкой задачей — сдерживать инфляцию, не разрушая при этом динамику на рынке труда. Недавнее ужесточение условий на рынке труда добавляет еще один слой сложности в эту задачу. Если условия занятости останутся устойчивыми, РБА может оказаться в ситуации длительного удержания ставки, что потенциально отложит любые меры по смягчению политики значительно дальше текущих оценок.

Главный экономист Westpac Луци Эллис подчеркнула, что устойчивые сигналы инфляции до декабря или в начале 2026 года могут еще больше закрепить ястребиную позицию. Однако Эллис также отметила, что если показатели инфляции совпадут с прогнозами банка, то кардинальные изменения в политике в ближайшее время маловероятны.

Экономические последствия

Ожидания РБА о сохранении ставок связаны с реальной озабоченностью по поводу эффектов инфляции второго круга. Ранние сокращения ставок могут подорвать доверие к банку и вновь разжечь ценовое давление. В то же время чрезмерное ужесточение монетарной политики рискует замедлить экономическую активность и рост занятости — сценарий, которого банк стремится избежать.

Когда снижение ставок наконец произойдет в 2027 году, Westpac ожидает первоначальное совокупное снижение примерно на 75 базисных пунктов, что указывает на постепенную нормализацию, а не на агрессивный цикл смягчения. Последовательность предполагает, что РБА будет ориентироваться на данные, действуя осторожно по мере улучшения показателей инфляции и появления экономического запаса.

На данный момент цикл снижения ставок остается приостановленным, оставляя австралийских заемщиков на длительный период повышенных затрат на финансирование, поскольку Резервный банк Австралии приоритетом ставит ценовую стабильность выше краткосрочного роста.