Прибыль на акцию (EPS) Советы для инвесторов, желающих понять ключевые показатели

При инвестировании в акции изучение финансовых показателей — неизбежная часть анализа. Прибыль на акцию или EPS (Earnings Per Share) — один из самых популярных показателей в инвестиционной сфере, поскольку он помогает инвесторам ясно понять потенциал прибыльности компании.

Использование EPS для принятия инвестиционных решений

Инвесторам не следует полагаться только на EPS при принятии решений, его нужно использовать как часть более широкого анализа. Первый шаг — сравнить значение EPS интересующей компании с EPS других компаний в той же отрасли, а также проследить тенденцию этого показателя за определённый период.

Анализ долгосрочной тенденции EPS поможет понять реальную эффективность и рост компании. Также важно выяснить причины изменений — связаны ли они с увеличением прибыли или снижением расходов, и можно ли ожидать продолжения этих тенденций.

Что такое EPS и как его рассчитывать

EPS — это сокращение от Earnings Per Share, что означает «прибыль на акцию». Это финансовый коэффициент, показывающий соотношение между чистой прибылью компании (после вычета расходов, процентов и налогов) и количеством выпущенных акций.

Основная формула расчёта:

EPS = Чистая прибыль / Количество выпущенных акций

Однако официальная формула обычно выглядит так:

EPS = Чистая прибыль / Среднее количество акций, находящихся в обращении за год

Пример расчёта EPS в реальной ситуации

Допустим, у компании PTT чистая прибыль составляет 91 174,86 млн бат, а в обращении находится 28 562,9963909774 акций. Тогда:

EPS = 91 174,86 ÷ 28 562,9963909774 ≈ 3,19206216155 бат

Этот показатель означает, что каждая акция приносит примерно 3,19 бат.

Поиск информации о EPS на сайте биржи

Для тех, кто не хочет считать самостоятельно, можно зайти на сайт SET, перейти в раздел поиска, ввести тикер компании и посмотреть значение EPS в разделе «Ключевые показатели деятельности».

Различия между Basic EPS, Diluted EPS и Adjusted EPS

При изучении EPS инвесторы сталкиваются с разными его видами, каждый из которых служит своей цели.

Basic EPS — рассчитывается как чистая прибыль, делённая на общее количество выпущенных акций, без учёта опционов или конвертируемых ценных бумаг.

Diluted EPS включает в расчёт дополнительные акции, такие как привилегированные или конвертируемые ценные бумаги ((например, привилегированные акции или опционы)), что даёт более консервативную оценку. Если эти ценные бумаги будут конвертированы в обыкновенные акции, то показатель EPS снизится.

Adjusted EPS — это скорректированный показатель, отражающий основную деятельность компании, исключая необычные или разовые статьи, например, прибыль или убытки от продажи активов.

Как использовать EPS для анализа других показателей

P/E Ratio: Оценка стоимости

P/E Ratio = Рыночная цена акции / EPS

Этот показатель показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за один рубль прибыли компании. Чем ниже P/E, тем акция считается более недорогой по отношению к прибыли. Например, если цена акции 100 рублей, а EPS — 10 рублей, то P/E равен 10.

EPS Growth: Анализ роста

EPS Growth = ((Текущий EPS – Предыдущий EPS)) / Предыдущий EPS × 100

Этот показатель показывает, насколько выросла прибыль на акцию за определённый период. Например, если EPS вырос с 8 до 12 рублей, то рост составит ((12-8)/8 × 100 = 50%).

Dividend Payout Ratio: Оценка дивидендной политики

Payout Ratio = (Дивиденды на акцию / EPS) × 100

Если компания выплатит дивиденды в размере 10 млн рублей при чистой прибыли 50 млн рублей, то коэффициент выплат составит (10/50×100=20%), что означает, что 20% прибыли распределяется в виде дивидендов, а остальное остаётся для реинвестирования.

Ограничения, которые важно учитывать

Несмотря на пользу EPS, у него есть ограничения.

Во-первых, EPS не отражает риски, связанные с инвестированием. Компания может иметь высокий EPS, но при этом иметь высокий уровень задолженности или бизнес с высокой волатильностью.

Во-вторых, EPS — это исторический показатель, он не может полностью предсказать будущее. Компания с хорошим EPS в прошлом может столкнуться с новыми вызовами.

В-третьих, EPS может искусственно расти за счёт обратного выкупа акций ((Stock Buyback)), что уменьшает число акций в обращении, не увеличивая при этом общую прибыль.

Также EPS не говорит о качестве прибыли: компания может увеличивать прибыль за счёт бухгалтерских манипуляций или разовых операций.

Каким должен быть хороший EPS

Говорить, что EPS «высокий», недостаточно. Нужно учитывать множество факторов.

Во-первых, сравнивать EPS с историческими значениями компании. Постоянный рост EPS за несколько лет — хороший знак, в то время как высокий, но нестабильный EPS вызывает сомнения.

Во-вторых, сравнивать с другими компаниями в отрасли. Например, EPS 50 рублей может быть хорошим для одной компании, но низким для другой.

В-третьих, учитывать P/E Ratio. Акция с EPS 100 рублей при P/E 40 может оказаться дороже, чем акция с EPS 50 рублей при P/E 15.

И, наконец, обращать внимание на качество прибыли: лучше, чтобы EPS рос за счёт роста основной деятельности, а не за счёт продажи активов или бухгалтерских приёмов.

Итог

EPS (Earnings Per Share) — полезный инструмент для инвесторов, позволяющий понять эффективность компании. Однако его нельзя использовать изолированно. Важна комплексная оценка с учётом других показателей, таких как P/E Ratio, Dividend Payout Ratio, ROA ((Return on Assets)) и другие финансовые метрики.

При анализе EPS важно учитывать тенденции, качество прибыли и сравнивать с конкурентами. Такой подход поможет принимать более обоснованные решения и повысить шансы на успешные инвестиции.