Данные по инфляции PCE за январь: что должны знать участники рынка

2026-01-06 13:09:41

Предстоящая неделя принесет решающий момент для инвесторов: 31 января будут опубликованы декабрьские данные индекса расходов на личное потребление (PCE). Для инвесторов это важная дата, поскольку этот показатель сильно влияет на формирование политики Федеральной резервной системы.

Почему индекс PCE является ключевым для денежно-кредитной политики

ФРС не ориентируется на более известный индекс потребительских цен (CPI), а использует индекс PCE в качестве меры оценки инфляции. Бюро экономического анализа (BEA) публикует эти данные ежемесячно — значительно чаще, чем индекс CPI.

Основное преимущество PCE — его широта: он учитывает не только городские домохозяйства, но и всех потребителей США, включая сельские регионы. Кроме того, он включает расходы, финансируемые работодателями или государственными учреждениями — например, расходы на здравоохранение. Основной PCE исключает волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергоносители, предоставляя более точное представление о реальной динамике цен в экономике США.

Последние тенденции инфляции указывают на ослабление

Показатели вызывают успокаивающее влияние на участников рынка. В ноябре основной PCE вырос всего на 0,1 процента в месяц — заметное снижение после предыдущих периодов стагнации. Особенно интересно: цены на основные услуги увеличились на 0,2 процента в месяц, что стало самым слабым ростом с августа. Товары основной группы впервые за три месяца снизились.

Эти изменения вызвали надежды на дальнейшее снижение ставок ФРС в 2025 году. Доходность американских государственных облигаций оставалась низкой. Однако сильный отчет о рынке труда за декабрь поставил под сомнение эти ожидания.

Текущие рыночные ожидания по публикации PCE

Инфляция в оптовом секторе также указывает на замедление. Индекс цен производителей (PPI) за декабрь вырос всего на 0,2 процента в месяц — ниже ожидаемых 0,4 процента. Отчет по CPI от 15 января показал схожие сигналы: основной CPI вырос на 0,2 процента после того, как с августа он держался на уровне 0,3 процента.

Исходя из этих предварительных данных, рынок ожидает умеренные показатели основного PCE. Если цифры окажутся в ожидаемом диапазоне или ниже, это может привести к росту рынка. Горячий отчет по PCE, напротив, может вызвать давление на продажи — особенно если ценовые драйверы структурные и не являются временными.

Гибкость остается ключом для инвесторов

Важно понять: ФРС остается зависимой от данных. Один показатель не определяет политику — важна общая картина, складывающаяся из нескольких индикаторов, которая раскрывает тренды. Поэтому инвесторам следует рассматривать инфляцию по PCE в более широком контексте и держать портфели стратегически гибкими. 31 января, перед открытием бирж, станет ясно, как рынки отреагируют на новую информацию.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .