## Повышение ставок Банка Японии вызывает опасения и становится движущей силой для коротких позиций по иене, доллар/иена колеблется у ключевой поддержки

**Политическая неопределенность снижает курс иены, доллар получает импульс к росту**

В понедельник в азиатской торговой сессии иена (JPY) продолжает находиться под давлением, приближаясь к уровню девятимесячного минимума, зафиксированному на прошлой неделе. В то же время пара доллар/иена стабилизировалась около 154.00, а другие валюты развивающихся рынков по всему миру также испытывают давление — например, индийская рупия по отношению к доллару ослабла. Этот этап девальвации иены не является изолированным явлением, а отражает переоценку рынком перспектив повышения ставок Банка Японии.

Слабые данные по экономике за третий квартал дополнительно усилили ожидания изменения политики. На прошлой неделе правительство объявило, что ВВП Японии за июль-сентябрь снизился на 0.4% по сравнению с предыдущим кварталом, что стало первым сокращением за шесть кварталов; годовой показатель снизился на 1.8%, что резко контрастирует с ростом в 2.3% в предыдущем квартале. Хотя падение оказалось менее значительным, чем ожидали наиболее пессимистичные аналитики, эти данные достаточно убедительны, чтобы заставить рынок пересмотреть возможности текущей политики Банка Японии.

**Экономический спад вызывает ожидания фискальной поддержки, ставки на повышение резко снижаются**

Премьер-министр Ёсихидэ Суга и его правительство разрабатывают новый раунд фискальных стимулов, чтобы компенсировать рост стоимости жизни для населения. Недавно она заявила о намерении пересмотреть рамки фискальных целей, чтобы обеспечить гибкие расходы на ближайшие годы. Этот сигнал политики напрямую снизил ожидания повышения ставок — инвесторы начали сокращать ставки на возможное повышение ставок Банка Японии, что оказывает прямое давление на иену.

Между тем, международная политическая ситуация также остается напряженной. После заявлений Ёсихидэ Суги по поводу конфликта с Тайванем обе стороны — Китай и Япония — выпустили жесткие предупреждения, что увеличивает локальные геополитические риски. Иронично, что эта неопределенность, несмотря на все, немного поддерживает приток средств в иену как безопасную валюту, частично компенсируя давление на ее курс.

**Вербальные интервенции и опасения по поводу импортной инфляции создают двойственные ограничения для коротких позиций по иене**

Осознавая давление на курс, японские чиновники начали предпринимать меры. Министр финансов Кацуюки Катаюши на прошлой неделе предупредил о возможных движениях на валютном рынке, а министр экономики Ясуо Мацуда предупредил, что девальвация иены может привести к росту цен на импортные товары и, как следствие, к росту индекса потребительских цен (CPI). Эти заявления фактически служат сигналом рынку о возможных интервенциях, что сдерживает дальнейшие агрессивные ставки по коротким позициям на иену.

С другой стороны, доллар также сталкивается с ростовым давлением. Все больше участников ФРС за последние недели склоняются к осторожной позиции, и ожидания снижения ставки в декабре значительно снизились, что поддерживает доллар. Однако важно учитывать, что правительство США сталкивается с риском самого длительного в истории простоя, что может ограничить приток инвестиций в доллар.

**Технический анализ: доллар/иена пробил уровень 155, цель — рост к 156.00**

С технической точки зрения, пара доллар/иена уверенно отскочила от уровня поддержки 153.60 (соответствует 100-периодной скользящей средней на 4-часовом графике) в пятницу и закрылась выше сопротивления 154.45-154.50, что укрепило уверенность быков. Индикаторы на дневном графике остаются в положительной зоне, оставаясь далеко от зоны перекупленности, что оставляет пространство для дальнейшего роста.

Если цена закрепится выше уровня 155.00 и привлечет новых покупателей, это усилит бычий сигнал и подтолкнет курс к уровню 155.60-155.65, а затем к целевому уровню 156.00. В то же время, динамика других развивающихся валют, таких как индийская рупия по отношению к доллару, подтверждает продолжение сильного доллара.

Обратный сценарий — пробой уровня 154.00 в качестве поддержки, что может привести к тесту уровня 153.60-153.50. Если же цена опустится ниже уровня 153.00, это станет сигналом о развороте краткосрочного тренда, и доллар/иена может продолжить снижение к области 152.15-152.10. Внимание стоит уделить публикации данных по занятости в США в этот четверг, а также протоколам заседания ФРС и комментариям чиновников, которые могут дать новые ориентиры для курса доллара.