Доллар достигает многомесячных минимумов на фоне сигналов ФРС о гибкости и роста рыночной ликвидности

Доллар в этом году вошёл в резкую коррекцию, поскольку более мягкое руководство Федеральной резервной системы и неожиданный рост заявок на пособие по безработице вызвали широкомасштабную слабость основных валютных пар. Для трейдеров, отслеживающих курсы USD — таких как конвертация 177 USD в AUD — этот сдвиг обозначает важный поворотный момент в динамике форекс.

Мягкое послание ФРС разрушает поддержку доллара

Торговая сессия в четверг выявила критический разрыв между ожиданиями ФРС и реальностью рынка. Хотя центральный банк снизил ставку на ожидаемые 25 базисных пунктов, комментарии Пауэлла сигнализировали о готовности к дальнейшему смягчению, а не к паузе в цикле снижения. Это резко контрастировало с предыдущим ястребиным посланием ФРС, что застало рынки врасплох.

«Рынок ожидал более ястребиного курса перед заседанием ФРС», — объяснил Василий Серебряков, стратег по валютам в UBS. «Хотя Пауэлл не был явно ястребиным, он указал на возможность дополнительных снижений.» Этот мягкий настрой сразу же оказал давление на доллар, который потерял позиции практически по всем основным валютам. Евро вырос на 0,4% до $1.1740, достигнув максимума с 3 октября. Фунт поднялся до $1.3387, а йена снизилась на 0,3% до 155.61 йен.

Швейцарский франк стал ярким участником сессии, подорожав на 0,6% до 0.7947 после того, как Швейцарский национальный банк оставил ставки на уровне 0%. Председатель СНБ Мартин Шлегель отметил недавнее снижение тарифов на швейцарские товары, однако подтвердил, что отрицательные ставки остаются вне повестки дня. Это сохранило привлекательность франка по сравнению с другими безопасными активами.

Рост заявок на пособие по безработице усиливает ястребиный настрой

Ухудшение ситуации на рынке труда дало дополнительный импульс продаже доллара. Первичные заявки на пособие выросли на 44 000 и достигли сезонно скорректированных 236 000 за неделю, завершившуюся 6 декабря — это крупнейшее недельное увеличение за почти четыре с половиной года. Эти данные подорвали любые оставшиеся ястребиные аргументы в пользу доллара, сигнализируя о замедлении экономики, оправдывающем поворот ФРС к более мягкой политике.

Рост заявок совпал с разочаровывающими отчетами о доходах Oracle, что вызвало опасения, что инвестиции в инфраструктуру ИИ могут превысить прибыльность. Эта нервозность в технологическом секторе оказала давление на более широкий риск-аппетит, хотя в конечном итоге оказалась временной.

$55 Миллиардов в ликвидности меняет аппетит к риску

Объявление ФРС о $40 миллиардах новых покупок краткосрочных государственных облигаций, а также реинвестирование $15 миллиарда в казначейские векселя с погашением ипотечных ценных бумаг, вливало $55 миллиарда свежей ликвидности в финансовые рынки с 12 декабря. Это расширение денежной массы сразу же принесло выгоду активам с риском, одновременно оказывая давление на традиционные валюты-убежища, такие как доллар.

Биткойн, часто служащий индикатором аппетита к риску, изначально опустился ниже $90 000, затем немного восстановился до $91 008 — всё ещё снизившись на 1,5% за день. Эфир упал более чем на 4%, до $3 200. Корреляция была очевидной: более мягкая политика ФРС и изобилие ликвидности сместили капитал в сторону рискованных активов.

Центробанки расходятся, оказывая давление на позицию доллара

Помимо ФРС, центробанки G10 продемонстрировали ястребиный контраст. Центральный банк Австралии намекнул на возможное повышение ставок, хотя данные по занятости разочаровали — в ноябре число занятых сократилось в самом большом объёме за девять месяцев, что оказало давление на австралийский доллар, снизив его на 0,2% до $0.6663. Европейский центральный банк также намекнул на предстоящие ужесточения, что дополнительно подорвало позиции доллара по отношению к развивающимся рынкам.

Это расхождение в перспективах денежно-кредитной политики — с одной стороны, ФРС смягчается, а с другой, другие центробанки рассматривают ужесточение — создало неблагоприятный фон для быков по доллару. Трейдеры, пересматривающие курсы USD, включая показатели вроде 177 USD в AUD, оказались в условиях ослабленного доллара с ограниченными поддерживающими факторами.

Куда движутся рынки дальше

Достижение долларом многомесячных минимумов по отношению к евро, франку и фунту отражает фундаментальную переоценку ожиданий по монетарной политике. Комбинация мягкости ФРС, ухудшения условий на рынке труда и избыточной ликвидности создала токсичную смесь для валют-убежищ. Пока экономические данные не стабилизируются или Пауэлл не даст сигнал о прекращении будущих снижений, ожидайте продолжения давления на оценки доллара на рынках как развивающихся, так и развитых валют.