Сила доллара вызывает снижение йены до девятимесячного минимума на фоне исчезновения ожиданий снижения ставки

Японская иена обвалилась до уровней, не виданных за девять месяцев, а уверенный рост доллара меняет динамику рынка, поскольку ставки на скорое снижение процентной ставки Федеральной резервной системы продолжают исчезать. Торги в ранней азиатской сессии во вторник показали, что иена опустилась до 155.29 за доллар — яркое свидетельство того, как меняющиеся ожидания монетарной политики могут вызывать заметные колебания валют.

Меняющаяся история о снижении ставки

Что вызывает такое резкое изменение? Участники рынка кардинально пересмотрели вероятность снижения ставки ФРС, когда чиновники соберутся 10 декабря. Текущие цены фьючерсов на ставки ФРС показывают лишь 43% вероятность снижения на 25 базисных пунктов, что значительно ниже 62%, зафиксированных всего за семь дней до этого. Такое быстрое снижение энтузиазма по поводу снижения ставки кардинально изменило оценки валют, а укрепление доллара использует этот сдвиг.

Анализ ING отражает настроение: если ФРС сохранит текущую позицию в декабре, это широко интерпретируется как временная пауза, а не изменение политики. Ключевым фактором остаются данные по занятости, которые планируется опубликовать в этот четверг и которые, вероятно, скорректируют рыночные позиции перед последним месяцем года.

Проявляющиеся трещины на рынке труда

История о рынке труда значительно изменилась. Вице-председатель Федеральной резервной системы Филип Джексон в понедельник дал откровенную оценку, описав динамику занятости как «вялую», поскольку компании становятся все более осторожными в расширении. Появляющиеся сигналы указывают на возможное сокращение рабочей силы и замедление найма, что противоречит ранее сформировавшемуся восприятию устойчивого сектора занятости.

Эта мягкость на рынке труда стала ключевым фактором, определяющим траекторию ФРС. Экономическая неопределенность, связанная с изменением бизнес-приоритетов и ускорением внедрения ИИ, усилила колебания работодателей, что создает цепные реакции на различные классы активов.

Рост озабоченности Токио по поводу обесценивания иены

Японские чиновники явно выразили неудовольствие по поводу одностороннего снижения иены. Министр финансов Сацуки Катаяма в последних комментариях предупредила о серьезных опасениях, отметив «односторонние, быстрые движения» на валютных рынках и их последствия для японской экономики. Запланированный диалог между премьер-министром Санэ Такаичи и губернатором Банка Японии Казуо Уэдой подчеркивает остроту этих обсуждений на самом высоком уровне политики.

Более широкие рыночные последствия

Ослабление валюты отразилось на других рисковых активах. Акции США по всем основным индексам снизились, поскольку доверие инвесторов ослабло на фоне растущей экономической неопределенности. Динамика казначейских облигаций также изменилась: доходность двухлетних облигаций сократилась на 0.2 базисных пункта и составила 3.6039%, а десятилетние облигации выросли на 0.6 базисных пункта до 4.1366%.

На валютных рынках, помимо иены и доллара, наблюдалась смешанная динамика. Евро удерживался около $1.1594, а фунт стерлингов снизился на 0.1% до $1.3149, продолжая терять позиции третий день подряд. Австралийский доллар упал до $0.6493, а новозеландский доллар остался на уровне $0.56535.

Слияние пересмотра политики ФРС, мягкости на рынке труда и волатильности валют создает сложную картину для глобальных рынков в преддверии конца года.