26 декабря финансовый отчет: оффшорный юань достиг максимума за год, золото и серебро установили новые рекорды, глобальные рынки испытывают колебания в конце года

Юань укрепляется, создав исторический момент Текущий курс USD/CNY пробил ключевой уровень

Валютный рынок в конце года приветствовал давно ожидаемый всплеск позитива. В четверг (25 декабря) в день рождественской торговли офшорный юань укрепился выше психологического уровня 7.0 против доллара США, достигнув максимума 6.9960 — это первый прорыв с сентября этого года. Онshore юань к доллару США одновременно укрепился до 7.0051, обновив рекордный минимум с мая 2023 года.

Аналитики рынка полагают, что этот рост не случаен. К концу года спрос на обмен валют остается устойчивым, что в сочетании с отсутствием сильного восстановления доллара привело к ускорению темпов укрепления юаня. Один из трейдеров китайского банка прямо заявил: «Сейчас на рынке много ордеров на обмен, доллар тоже слаб, бычьи прогнозы практически единодушны». В ближайшей перспективе юань, как ожидается, продолжит приближаться к отметке 7, однако скорость укрепления в конечном итоге будет зависеть от позиции государственных крупных банков.

Goldman Sachs предложил новый взгляд на будущее юаня. Экономист компании Xinquan Chen указал, что в последние месяцы заявления Народного банка Китая колебались между «устойчивостью» и «гибкостью» — это критичный сигнал, намекающий, что центральный банк может быть склонен к укреплению юаня, но одновременно хочет избежать чрезмерно быстрого и неконтролируемого укрепления. От сентябрьского «повышения устойчивости курса» к ноябрьскому «сохранению гибкости курса» и повторному подчеркиванию «устойчивости» в четвертом квартале позиция центрального банка очевидна. Goldman Sachs сохранил свой прогноз по паре USD/CNY, ожидая 6.95, 6.90 и 6.85 соответственно через 3, 6 и 12 месяцев. При этом компания прогнозирует, что центральный банк будет снижать резервные требования на 50 базисных пункта и снизит ставки на 10 базисных пункта в первом квартале, а также снизит ставки еще на 10 базисных пункта в третьем квартале.

Драгоценные металлы продолжают расти Золото и серебро обновили исторические максимумы

Под влиянием ожиданий мягкой монетарной политики глобальных центральных банков рынок драгоценных металлов демонстрирует силу. В пятницу (26 декабря) золото ненадолго пробило уровень 4500 долларов, достигнув 4504 долларов, а серебро поднялось до 73.67 доллара, оба металла обновили исторические максимумы. Эти результаты отражают ожидания рынка относительно будущей ликвидности.

ФРС на год замедлит темпы повышения ставок Доходность 10-летних гособлигаций может снизиться

Bank of America вынес новый вердикт по денежно-кредитной политике на 2026 год. Банк ожидает, что ФРС проведет снижение ставок в июне и июле, одновременно прогнозируя, что доходность 10-летних гособлигаций к концу года вернется в диапазон 4–4,25%, не исключая возможности дальнейшего снижения. В целом условия заимствования будут немного мягче, чем в настоящее время, но не вернутся к эпохе сверхнизких ставок.

Глобальная торговля впала в «спячку» из-за праздников Активность рынка значительно снизилась

Рождественские праздники оказали широкое влияние на глобальную торговлю. Фондовый рынок США был закрыт весь день 25 декабря, восстановился 26 декабря; Гонконгская биржа отдыхала 25–26 декабря; Основные европейские биржи Лондона, Франкфурта, Парижа были закрыты 25 декабря, продолжили закрытие 26 декабря из-за дня св. Стефана; Австралийские и сингапурские рынки Азиатско-Тихоокеанского региона также отдыхали согласно местным обычаям. Глобальная активность торговли значительно снизилась.

Банк Японии настроен решительно Продолжение повышения ставок становится окончательным решением

Губернатор Банка Японии Казуо Уэда заявил, что базовая инфляция в Японии постепенно ускоряется и стабильно приближается к целевому уровню 2%, и если экономику не затронет серьезный отрицательный шок, центральный банк готов продолжать повышение ставок. Он подчеркнул, что структурные изменения на рынке труда необратимы, и по мере сокращения населения трудоспособного возраста будет сохраняться восходящее давление на заработную плату. Компании уже переносят растущие затраты на рабочую силу и сырье в сектора продовольствия и других товаров и услуг, в Японии формируется механизм совместного роста заработной платы и инфляции. Уэда указал, что учитывая, что реальные ставки остаются очень низкими, если базовый сценарий материализуется, центральный банк продолжит повышать ставки в соответствии с улучшением экономики и цен.

Новый бюджет Японии на финансовый год установил исторический рекорд Финансовая дисциплина остается неизменной

Премьер-министр Японии Сания Такамичи объявила правящей коалиции, что бюджет на финансовый год, начинающийся в апреле 2026 года, составит примерно 122.3 триллиона иен, увеличиваясь на 6.3% по сравнению с 115.2 триллионами иен текущего финансового года, установив рекорд начального бюджета наивысшего размера. Несмотря на рекордный размер бюджета, объем выпуска новых государственных облигаций будет ограничен 29.6 триллионами иен, второй год подряд оставаясь ниже 30 триллионов иен. Зависимость от долга снизится с предварительного бюджета 2025 финансового года на 24.9% до 24.2%, что впервые за 27 лет ниже 30%. Под влиянием этой новости доходность 40-летних японских гособлигаций упала на 7 базисных пункта до 3.62%, обновив минимум с 17 ноября.

Ситуация в полупроводниковой промышленности резко меняется Ожидается, что продажи полупроводников превысят триллион долларов

Аналитик Bank of America по полупроводникам Vivek Arya заявил, что развитие ИИ все еще находится на середине структурной трансформации, рассчитанной на десять лет, общая траектория индустрии по-прежнему восходящая и возглавляется лидирующими предприятиями с четким конкурентным преимуществом. Он прогнозирует, что глобальные продажи полупроводников могут вырасти на 30% в 2026 году, впервые превысив важный рубеж в 1 триллион долларов годовых продаж. Компании с высокомаржинной структурой и прочной рыночной позицией продолжат оставаться в центре распределения капитала. Bank of America назвал шесть компаний в качестве наиболее уверенных инвестиционных целей на 2026 год: NVIDIA, Broadcom, Lam Research, KLA, Analog Devices и Cadence Design Systems.

Стоит отметить, что сотрудничество NVIDIA с AI-чипостартапом Groq претерпело изменения. Первоначально на рынке циркулировали слухи о том, что NVIDIA приобретет Groq за 20 миллиардов долларов наличными, но NVIDIA отрицала сделку, заявив вместо этого о достижении лицензионного соглашения с Groq об использовании технологии ее чипов и найме CEO Groq Simon Edwards. В соответствии с соглашением Groq продолжит работать как независимая компания, ее облачный бизнес также продолжит функционировать, а основатель Jonathan Ross, президент Sunny Madra и другие члены инженерной команды присоединятся к NVIDIA. Groq завершила финансирование в размере 750 миллионов долларов в сентябре, оценка компании уже достигла 6.9 миллиарда долларов, более чем вдвое превысив 2.8 миллиарда долларов от августа прошлого года. Groq сосредоточена на сфере «логического вывода» — ответ обученных моделей ИИ на запросы пользователей, что именно является слабым местом NVIDIA в прикладном уровне ИИ.

Рост американского фондового рынка в следующем году может не повторить Целевое значение S&P 500 указывает на отметку 7400

Главный стратег инвестиций CFRA Sam Stovall указал, что для того чтобы американский фондовый рынок показал двузначный прирост, рынок должен работать со всеми форсунками на полную мощность. Он прогнозирует, что целевой показатель индекса S&P 500 на конец 2026 года составит 7400 пунктов, что на 7% выше текущего уровня. Хотя рынок может попытаться подняться в следующем году, негативные факторы накапливаются, и повторить успех этого года будет сложно.