Политика центральных банков разнится, что способствует росту иены и обновлению недавних максимумов курса

Курсовая стоимость японской йены набирает рост в условиях изменения ожиданий политики

В понедельник на азиатских рынках японская йена демонстрировала сильный рост по отношению к доллару, достигнув за последние десять дней нового максимума. Основным фактором этого подъема стало явное расхождение в политических курсах Банка Японии и Федеральной резервной системы США. Глава Банка Японии Уэда Кэндзи недавно вновь высказался за повышение ставок, подчеркнув, что при соответствии инфляции и экономической динамики ожидаемым сценариям, центральный банк продолжит корректировать политику. В результате чувствительные к изменениям показатели — доходность двухлетних государственных облигаций Японии — поднялись до уровня впервые с июня 2008 года, превысив 1%, а доходность 20-летних облигаций достигла нового максимума с ноября 2020 года.

В то же время, со стороны Федеральной резервной системы звучат более мягкие сигналы. Несколько представителей ФРС недавно намекнули на возможное снижение ставок в декабре, что снизило индекс доллара до минимальных за последние две недели значений, а курс USD/JPY опустился в диапазон 155.50–155.45. Такое несоответствие в ожиданиях по политике центральных банков создает мощную поддержку для роста курса йены.

Взаимодействие защитных свойств йены и рыночных настроений

С начала недели более осторожное настроение на рынках создало дополнительную поддержку для йены. Падение фондовых рынков заставило инвесторов переключиться на активы-убежища, среди которых традиционно сильную позицию занимает йена. Эта взаимосвязь между рыночными настроениями и курсом японской валюты особенно заметна в текущих волатильных условиях.

Данные Министерства финансов Японии показывают, что в третьем квартале капитальные расходы выросли на 2.9% по сравнению с предыдущим кварталом, хотя темпы роста замедлились по сравнению с 7.6% в предыдущем периоде, что все равно свидетельствует о продолжающейся активности японской экономики. Кроме того, окончательное значение индекса менеджеров по закупкам (PMI) за ноябрь составило 52.0, немного выше октябрьского уровня 51.5. Несмотря на пятимесячное сокращение промышленного производства, стабильный рост сферы услуг поддерживает умеренное расширение всего частного сектора.

На правительственном уровне премьер-министр Японии Ёсихидэ Суга вновь подтвердил приверженность осторожной фискальной политике и продолжит внимательно следить за динамикой ставок, что дополнительно стабилизирует рыночные ожидания относительно курса йены.

Основные данные недели, влияющие на динамику доллара

Текущая торговая сессия сосредоточена на публикации последующих данных по индексу деловой активности в производственном секторе США (ISM PMI), что станет важным драйвером в начале нового месяца в Северной Америке. Результаты ключевых экономических показателей США напрямую повлияют на дальнейшее развитие курса USD/JPY. Если данные окажутся хуже ожиданий, это может усилить ожидания снижения ставок ФРС, продолжая давить на доллар и поддерживая йену.

Технический анализ: ключевые уровни поддержки и сложности отскока

С технической точки зрения, медведи по USD/JPY ждут подтверждения прорыва в районе 155.40–155.35. Этот диапазон совпадает с уровнем 100-периодной скользящей средней на 4-часовом графике, а технический осциллятор на этом же таймфрейме уже перешел в отрицательную зону, несмотря на то, что индикаторы на дневном графике остаются в положительной области. Это говорит о формировании медвежьего импульса, и при подтверждении пробоя поддержки следующей важной отметкой станет психологический уровень 155.00. Дополнительные продажи укрепят текущий циклический нисходящий тренд.

Противоположно, уровень 156.00 станет первой преградой для отскока. Если бы быки смогут пробить его, возможен краткосрочный технический откат к диапазону 156.65–156.70. Преодоление этого уровня откроет путь к восстановлению курса к 157.00, а при дальнейшем движении — к сопротивлению в районе 157.45–157.50, приближаясь к ноябрьскому максимуму 158.00.