Золото около 5000 долларов? Что ожидает цены на золото в 2026 году

После 2025 года, наполненного сюрпризами, внимание сосредоточено на прогнозах цен на золото в следующем году, особенно учитывая, что желтый металл достиг исторических скачков, которых ранее не было на рынках. В октябре 2025 года золото достигло рекордной вершины в 4381 доллар за унцию, затем откатилось примерно до 4000 долларов, что вызывает серьезные вопросы о том, является ли это началом нового этапа или просто временной коррекцией.

Действительно ли мы движемся к 5000 долларам?

Прогнозы цен на золото 2026 от ведущих банков практически совпадают: рост продолжается. Банк HSBC заявил, что прогнозы цен на золото могут достичь 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним ожиданием около 4600 долларов за весь год. В свою очередь, Bank of America также ставит цель в 5000 долларов, однако предупреждает о возможных краткосрочных коррекциях. Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов, а JPMorgan чуть выше — до 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее распространенный диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов в качестве верхних уровней, со средним между 4200 и 4800 долларов. Такое согласие свидетельствует о растущем доверии к тому, что прогнозы цен на золото действительно указывают на новые рекордные уровни.

Что толкает прогнозы цен на золото вверх?

1( Небывалый инвестиционный спрос

Данные Всемирного совета по золоту рассказывают ясную историю: спрос на золото не прекращает расти. Только во втором квартале 2025 года общий спрос составил 1249 тонн, что на 3% больше по сравнению с прошлым годом, но стоимость выросла примерно на 45% — до 132 миллиардов долларов. Это означает, что инвесторы покупают не только большее количество, но и по значительно более высоким ценам.

Фонды ETF) по золоту зафиксировали крупные притоки, активы под управлением достигли 472 миллиардов долларов, а запасы — 3838 тонн. Эти показатели близки к рекордным максимумам, оцененным в 3929 тонн, что указывает на продолжение сильного покупательского давления на золото в 2026 году.

Также присоединились частные инвесторы: данные Bloomberg показывают, что около 28% новых инвесторов на развитых рынках впервые добавили золото в свои портфели, и сохраняют позиции даже во время коррекций.

2( Центробанки продолжают закупки

Центробанки не ограничиваются наблюдением за ценами со стороны. За первый квартал 2025 года они добавили 244 тонны — это на 24% больше среднего квартального уровня за последние пять лет. Важнее всего, что 44% центробанков мира сейчас управляют золотыми резервами, тогда как в 2024 году — только 37%.

Только Китай )через Народный банк Китая### добавил более 65 тонн, продолжая этот тренд уже 22 месяца подряд. Турция и Индия следуют тому же курсу. Такой глобальный тренд центробанков в сторону золота ###считается аналитиками крупнейшим фактором поддержки спроса до конца 2026 года###.

3### Ограниченность предложения и рост затрат

Пока спрос растет, предложение не поспевает. Производство рудников в первом квартале 2025 года составило 856 тонн, что всего на 1% больше по сравнению с прошлым годом. Еще хуже — переработанное золото снизилось на 1%, поскольку владельцы золотых изделий предпочитают держать их в ожидании дальнейшего роста.

Стоимость добычи резко выросла: средняя цена добычи золота достигла 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — это самый высокий уровень за последнее десятилетие. Это означает, что расширение добычи будет медленным и дорогим, что увеличивает разрыв между спросом и предложением.

( 4) Монетарная политика: ФРС снижает ставки, мир следит

Федеральная резервная система снизила ставку в октябре 2025 года на 25 базисных пунктов — до диапазона 3.75-4.00%, это второе снижение с декабря 2024 года. Рынки закладывают еще одно снижение на 25 базисных пунктов на заседании 9-10 декабря 2025 года.

Отчеты BlackRock указывают, что к концу 2026 года ФРС может установить ставку около 3.4% в сценарии умеренного роста. Каждое дополнительное снижение уменьшает альтернативную стоимость для золота как бездоходного актива и повышает его привлекательность.

Европейский центральный банк и Банк Японии также склоняются к мягкой денежно-кредитной политике, что ослабляет национальные валюты и повышает привлекательность золота для иностранных инвесторов.

( 5) Доллар ослабевает, доходности снижаются

Обратная связь между золотом и долларом играет ключевую роль. Индекс доллара снизился примерно на 7.64% с пика в начале 2025 года до 21 ноября, под влиянием ожиданий снижения ставок. Доходность американских облигаций на 10 лет упала с 4.6% в первом квартале до 4.07% в ноябре.

Это двойное снижение делает золото более привлекательным по сравнению с долларовыми активами с низкой доходностью. Аналитики Bank of America считают, что продолжение этого тренда при сохранении реальных доходностей около 1.2% может значительно поддержать прогнозы цен на золото 2026.

6 Мировой долг и финансовые опасения

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, согласно данным МВФ. Эти цифры подтолкнули инвесторов к поиску безопасных активов. 42% крупных хедж-фондов увеличили свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года, по данным Bloomberg Economics.

7 Геополитическая напряженность стимулирует спрос

Торговые конфликты между США и Китаем, а также напряженность на Ближнем Востоке, подняли спрос на золото на 7% в годовом выражении в 2025 году. Когда летом 2025 года обострились опасения вокруг Тайваня, цена на золото взлетела до 3400 долларов, а затем продолжила рост до 4300 долларов в октябре. Этот сценарий показывает, что любая новая кризисная ситуация в 2026 году может подтолкнуть прогнозы цен на золото к более высоким уровням.

Что говорит технический анализ?

На дневных графиках золото закрылось 21 ноября на уровне 4065 долларов, но все еще держится за главный восходящий тренд, соединяющий минимумы около 4050 долларов.

Уровень 4000 долларов — сильная и важная поддержка. Если он будет пробит с ясным дневным закрытием, цель — 3800 долларов 50% коррекции Фибоначчи, но это негативный сценарий.

Положительный сценарий предполагает, что первой сильной сопротивляемостью является уровень 4200 долларов, пробитие которого откроет путь к 4400 и 4680. Индекс MACD остается выше нуля, что подтверждает восходящий тренд. RSI на уровне 50 показывает полное равновесие, что может означать, что рынок находится в стадии накопления перед новым движением.

Прогнозы цен на золото: риски и возможные коррекции

Несмотря на оптимизм, некоторые аналитики предупреждают о возможных коррекциях. HSBC прогнозирует, что восходящий импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, и возможна коррекция к уровню около 4200 долларов, если инвесторы начнут фиксировать прибыль. Однако они исключают падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупного экономического шока.

Goldman Sachs предупреждает, что продолжение цен выше 4800 долларов может стать «испытанием ценовой достоверности», особенно при слабом промышленном спросе.

Тем не менее, JPMorgan и Deutsche Bank сходятся во мнении, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно сломать вниз, благодаря долгосрочной стратегической переоценке инвесторов.

Прогнозы цен на золото на Ближнем Востоке

Регион заметно увеличил свои резервы у центробанков. Центральный банк Египта добавил один тонну, а Центральный банк Катара — 3 тонны в первом квартале 2025 года.

В Египте прогноз цены на золото может достигнуть примерно 522,580 египетских фунтов за унцию к 2026 году, что на 158.46% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ, при достижении целевой цены в 5000 долларов, это может означать примерно 18750–19000 саудовских риялов и 18375–19000 дирхамов за унцию. Эти цифры предполагают стабильность валютных курсов и продолжение мирового спроса.

Итог: что сейчас делают инвесторы?

Прогнозы цен на золото 2026 выглядят оптимистично, но путь не гарантирован полностью. Основной сценарий — продолжение роста под воздействием:

• постоянного инвестиционного спроса со стороны частных лиц и фондов
• продолжения покупок центробанками
• ограниченности предложения и роста затрат
• слабого доллара и низких доходностей
• продолжающихся геополитических и экономических опасений

Если реальные доходности продолжат снижаться, а доллар останется слабым, золото может достичь исторических максимумов. Если же инфляция снизится и рынки восстановят доверие, металл может войти в фазу стабилизации, что помешает достижению цели в 5000 долларов.

Инвесторам, желающим воспользоваться этой возможностью, доступны разные варианты: от физической покупки слитков, до инвестиционных фондов или даже торговли CFD для спекуляций на дневных движениях. Главное — хорошо понимать риски и управлять ими с умом.