Фонды, торгуемые на бирже: Полное руководство о том, что такое ETF

Когда-либо задавались вопросом, что такое ETF и почему все больше инвесторов предпочитают их? Эти финансовые инструменты произвели революцию в способах доступа к рынкам, объединяя лучшее из двух миров: гибкость покупки отдельных акций и безопасность диверсификации. Но прежде чем выйти на рынок, вам нужно действительно понять, как они работают.

Сравнение, которое всё изменило: ETF против других вариантов

Чтобы по-настоящему понять, что такое ETF, полезно сравнить их с тем, что вы уже знаете. ETF — это не то же самое, что отдельная акция. В то время как акция дает доступ к одной компании и подвергает вас ее специфическим рискам, ETF связывает вас с несколькими активами одновременно. Вы можете иметь экспозицию к сотням компаний, облигаций или сырья одним приобретением.

Давайте сравним это с CFD (Договоры на разницу). CFD — это спекулятивные контракты, позволяющие делать ставки на направление цены без владения базовым активом. Хотя они предлагают кредитное плечо, оно также увеличивает ваши убытки. В отличие от этого, ETF — более консервативные инвестиционные продукты, рассчитанные на долгосрочную перспективу.

А как насчет традиционных инвестиционных фондов? Вот ключевое отличие: инвестиционные фонды покупаются и продаются только один раз в день по закрытию рынка. ETF, напротив, котируются в течение всего торгового дня, что дает вам свободу входа или выхода в любое время. Кроме того, ETF обычно значительно дешевле. В то время как инвестиционные фонды могут взимать более 1% в год, ETF обычно стоят менее 0,2%.

Четкое определение: что именно такое ETF

Фонд, котируемый на бирже (ETF) — это фонд, который повторяет поведение индекса, сектора или конкретного класса активов. Прелесть этой структуры в том, что она сочетает ликвидность и торгуемость акций с диверсификацией традиционных фондов.

Представьте, что вы хотите инвестировать во все 500 компаний индекса S&P 500. Могли бы вы сделать это, покупая каждую акцию отдельно? Конечно, но это дорого, сложно и займет много времени. С ETF, например, SPDR (SPY), вы покупаете один инструмент и автоматически получаете экспозицию ко всем этим компаниям. Это элегантно, просто и эффективно.

Участники рынка, имеющие разрешение, следят за тем, чтобы цена ETF оставалась в соответствии с реальной стоимостью содержащихся активов, известной как Чистая стоимость активов или NAV. Если цена отклоняется, арбитражеры вмешиваются, чтобы исправить разницу. Этот автоматический механизм обеспечивает стабильную работу без сбоев.

Эволюция ETF: недавняя, но впечатляющая история

Индексные фонды начали в 1973 году, когда Wells Fargo позволил институциональным клиентам диверсифицировать портфель с помощью одного продукта. Но ETF, которые мы знаем сегодня, появились в 90-х годах. В 1993 году появился SPDR S&P 500, известный как “Spider”, что стало переломным моментом, приведшим эти продукты в руки частных инвесторов.

Дальше последовал взрывной рост. От менее десяти ETF в начале 90-х до более 8750 в 2022 году. Размер глобальной индустрии ETF вырос с 204 миллиардов долларов США в 2003 году до 9,6 триллионов в 2022 году, при этом Северная Америка отвечает примерно за 4,5 триллиона этой суммы. Эти цифры не врут: инвесторы выбирают ETF.

Виды ETF: есть один для каждой стратегии

Ассортимент доступных ETF впечатляет. Есть ETF, повторяющие широкие биржевые индексы, такие как S&P 500. Другие сосредоточены на конкретных секторах, например, технологии или энергетика. Также есть валютные ETF, дающие доступ к валютному рынку без прямого владения валютой. Для искателей приключений существуют сырьевые ETF, отслеживающие цену золота, нефти или меди.

Географические ETF позволяют инвестировать в определенные регионы. Хотите экспозицию к развивающимся рынкам Азии или Европы? Есть такие. Также есть обратные или “короткие” ETF, предназначенные для получения прибыли при падении рынка, что полезно для защиты портфеля.

Для спекулянтов существуют кредитные ETF, которые усиливают рыночные движения. ETF с кредитным плечом 3x утроит как ваши прибыли, так и убытки. Это опасные инструменты для краткосрочных операций, не для долгосрочных инвестиций.

Наконец, существует дебаты между пассивными и активными ETF. Пассивные просто следуют за индексом без вмешательства управляющих. Активные ETF имеют управляющих, пытающихся превзойти рынок, что обычно ведет к более высоким затратам, но с возможностью получения большей прибыли.

Неотразимые преимущества ETF

Почему инвесторы выбирают ETF? Причины очевидны и сильны.

Эффективность затрат: ETF взимают значительно меньше, чем инвестиционные фонды. Исследование показало, что эта разница в тарифах может снизить стоимость вашего портфеля на 25%–30% за 30 лет. Это немаловажно.

Налоговая эффективность: ETF используют умный механизм, называемый “в натуре” возвратами. Вместо продажи активов и получения прибыли, подлежащей налогообложению, они передают физические активы напрямую. Это помогает снизить налоговую нагрузку со временем.

Внутридневная ликвидность: В то время как инвестиционные фонды торгуются только по закрытии рынка, ETF котируются весь день. Вы можете купить или продать по ценам в реальном времени, когда вам удобно.

Мгновенная диверсификация: Одной покупкой вы получаете доступ к десяткам, сотням или даже тысячам активов. Попытка повторить это покупая каждую акцию отдельно — не только сложно, но и чрезвычайно дорого.

Прозрачность: ETF публикуют свои портфели ежедневно. Вы точно знаете, что покупаете в каждый момент.

Тени: недостатки, которые нужно знать

Но ETF не идеальны. Их понимание важно.

Отставание по отслеживанию: Разница между доходностью ETF и индексом, который он должен повторять. Не всегда ETF точно повторяет индекс. Специализированные или мелкие ETF могут иметь большие ошибки отслеживания.

Скрытые издержки: Хотя коэффициенты расходов низки, некоторые специализированные ETF могут иметь более высокие издержки. Также есть спред (разница между покупкой и продажей), который платите при каждой операции.

Риски кредитного плеча: ETF с кредитным плечом — инструменты краткосрочные. Держать их долгое время может привести к значительным убыткам из-за особенностей работы плеча и волатильности.

Ограниченная ликвидность: Некоторые нишевые ETF имеют низкий объем торгов, что усложняет вход и выход без влияния на цену.

Налоги на дивиденды: Дивиденды ETF облагаются налогом, в зависимости от вашей юрисдикции.

Как выбрать правильный ETF

Выбор ETF требует внимания к трем основным факторам.

Коэффициент расходов: сравнивайте общие издержки. 0,05% лучше, чем 0,20%, особенно при долгосрочных операциях.

Ликвидность: проверяйте ежедневный объем торгов. ETF с миллионами долларов в дневном объеме проще купить и продать, чем с сотнями тысяч.

Отставание по отслеживанию: насколько точно ETF следует за своим индексом? Низкая ошибка означает, что он хорошо выполняет свою работу.

Продвинутые стратегии с ETF

Когда вы поймете, что такое ETF, сможете использовать их более изощренно.

Мультифакторные ETF сочетают несколько факторов (размер, стоимость, волатильность) для создания более сбалансированных портфелей в неопределенных рынках.

ETF можно использовать как хеджирование для защиты от конкретных рисков, таких как падение рынка или колебания валют. Также их используют в арбитраже для эксплуатации небольших ценовых разниц.

“Медвежьи” ETF выигрывают при падении рынка, а “бычьи” — при росте. Полезны для спекуляций на направлении рынка.

Наконец, можно использовать ETF для балансировки портфеля. Если он слишком сосредоточен на акциях, ETF облигаций обеспечит защитную диверсификацию.

Итоговая мысль: не все, что блестит — золото

Фондовые биржевые фонды — мощные и универсальные инструменты, которые демократизировали доступ к финансовым рынкам. Они предлагают диверсификацию, прозрачность и эффективность, ранее доступные только институциональным инвесторам с миллионами долларов.

Но правда в том, что диверсификация, хоть и эффективна для снижения определенных рисков, полностью их не устраняет. Рынок обладает собственными динамиками и волатильностью, которых ни один ETF полностью предотвратить не сможет.

Когда интегрируете ETF в свой портфель, делайте это осознанно. Анализируйте свои варианты, учитывайте отставание по отслеживанию, проверяйте издержки и согласуйте выбор с вашими финансовыми целями и уровнем риска. ETF — не замена строгому управлению рисками; это инструменты внутри более широкой стратегии.

Если хотите действительно понять, что такое ETF и как они работают, сочетайте эти знания с дисциплиной, терпением и ясной стратегией. Именно эти компоненты — залог успеха на рынках.