Снижение инфляции вызывает оптимизм на рынке: рекордные показатели в США, откат золота, усиление ожиданий по снижению процентных ставок

19 декабря финансовые рынки получили волну позитивных сигналов. Годовой темп инфляции по CPI в США в ноябре снизился до 2,7%, что стало самым медленным ростом с начала 2021 года, а базовый CPI упал еще ниже - до 2,6%, оба показателя оказались ниже прогнозов. Эти данные свидетельствуют о повороте в тренде усиления инфляции в последние периоды.

Рыночная логика за снижением CPI

На вопрос, хорошо ли высокое или низкое CPI, рынок ответил действием. Умеренное снижение инфляции широко интерпретируется как сигнал к дальнейшему снижению ставок ФРС, что непосредственно разожгло ожидания инвесторов относительно мягкой денежно-кредитной политики. Индекс страха VIX упал на 4,37%, доходность 2-летних казначейских облигаций США временно упала до 3,43%, установив двухмесячный минимум, а доходность 10-летних казначейских облигаций скатилась до 4,12%.

Однако некоторые экономисты ставят под сомнение достоверность этих данных. Аналитик Capital Economics указывает, что цены на жилье, составляющие наибольшую часть CPI, практически не изменились за два месяца, что выглядит аномально. Экономисты Morgan Stanley считают, что колебания данных могут отражать методологические проблемы, и необходимо дождаться опубликования данных декабря, чтобы подтвердить, является ли это статистической аномалией или настоящим снижением инфляции.

Бычий рынок акций и облигаций, лидерство рискованных активов

Под влиянием растущих ожиданий снижения ставок американские акции выросли по всему фронту: Dow Jones поднялся на 0,14%, S&P 500 вырос на 0,79%, положив конец четырехдневному снижению, Nasdaq подскочил на 1,38% до 23006 пунктов. Индекс China Golden Dragon вырос на 0,97%. Европейские акции также выросли: германские акции поднялись на 1%, французские - на 0,8%, британские - на 0,65%.

Среди популярных акций производитель памяти Micron Technology дал положительный прогноз на будущие результаты, его акции выросли более чем на 10%, став центром внимания рынка. Amazon поднялся на 2,5%, Tesla выросла на 3,5%, Nvidia поднялась на 1,9%, технологические акции в целом показали сильные результаты.

Количество первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось на 13 тыс. до 224 тыс. человек, что немного ниже прогноза и свидетельствует об устойчивости рынка труда.

Дифференциация товарных рынков, золото поднялось и упало

Золото временно выросло в начале роста ожиданий снижения ставок, но затем упало с highs, снизившись на 0,15% до 4332,5 доллара за тройскую унцию. Аналитики считают, что реакция золота на снижение ставок постепенно становится более рациональной, и появляются объемы фиксации прибыли. Нефть WTI упала на 1,48% до 55,9 доллара за баррель.

В отличие от этого, медь остается сильной. Медь на NYMEX в этом году выросла на 34%, медь на LME в прошлую неделю установила новый максимум в $11952 за тонну. Генеральный директор BHP заявил, что напряженность в предложении меди, по прогнозам, сохранится до следующего года и даже до 2030 года, UBS прогнозирует, что цена меди к концу следующего года может достичь $13000.

На валютном рынке индекс доллара немного вырос на 0,02% до 98,4, USD/JPY упал на 0,08%, EUR/USD упал на 0,14%.

Криптовалюты и тренд акций Гонконга

Криптовалюты показали слабые результаты, биткоин упал на 0,94% за 24 часа до $85406, эфира упал на 0,25% до $2825. Гонконгские фьючерсы ночной сессии закрылись на отметке 25675 пунктов, выросли на 161 пункт, с премией 177 пунктов.

Поворотная точка в политике центральных банков

Банк Англии в четверг объявил о снижении ставок на 25 базисных пункций до 3,75%, что соответствует ожиданиям рынка. Директор Бейли заявил, что темпы снижения ставок, как ожидается, замедлятся в какой-то момент времени. Результат голосования в комитете составил 5 к 4, что отражает растущую осторожность лиц, принимающих решения, в отношении дальнейшего смягчения.

Европейский центральный банк на четвертой подряд сессии сохранил ставки без изменений, источники раскрыли, что цикл снижения ставок, вероятно, уже завершился. После 8 снижений ставок, если не произойдет серьезного потрясения, ставка по депозитам должна оставаться на уровне 2%. Лица, принимающие решения, подчеркивают, что если уровень инфляции несколько месяцев подряд будет ниже целевого показателя, возможно дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Корпоративная динамика и риски рынка

Nike упала после закрытия почти на 10% до $59,2, чистая прибыль во втором финквартале снизилась на 32% в годовом выражении, рост выручки составил всего 0,6%. Meta разрабатывает новую модель ИИ для изображений и видео с кодовым названием Mango, которая, как ожидается, будет выпущена в первой половине 2026 года. План поставки электроэнергии для крупного центра обработки данных Oracle и OpenAI в Мичигане получил одобрение, совместные планы двух компаний по всей Америке будут иметь емкость более 8 гигаватт, в течение трех лет принесут инвестиции более $450 млрд.

Опрос Deutsche Bank показывает, что риск переоценки ИИ стал единственной наибольшей угрозой стабильности рынка в 2026 году, 57% респондентов считают обвал оценок технологических акций самым большим риском на следующий год. Около 71% респондентов предпочли бы инвестировать в другие части рынка США, а не в “Большую семерку”.

Главные фокусы дня

Банк Японии опубликует решение по ставкам, данные базовой инфляции по CPI Японии в ноябре ожидают выхода, директор центрального банка Уэда Казуо проведет пресс-конференцию. Германия опубликует индекс ожиданий потребителей за январь и индекс цен производителей в ноябре в расчете на месяц. Еврозона выпустит начальное значение индекса потребительского доверия за декабрь. США опубликуют финальное значение индекса потребительского доверия Мичиганского университета за декабрь, годовые данные о продажах существующих домов в ноябре, а также количество нефтяных скважин на данном периоде по 19 декабря.