Инвестиционные решения в эпоху ИИ: стабильная роль высокодоходных ETF в волне ИИ

Тайванский фондовый индекс недавно преодолел историческую отметку в 28 400 пунктов, однако рынок на этих высоких уровнях уже не демонстрирует прежнего энтузиазма. Судя по движению капитала, энтузиазм инвесторов претерпел тонкие изменения — продукты ETF с высокими дивидендами становятся самыми активно торгуемыми фаворитами.

Kuoying Taiwan Select High Dividend (00919) показал месячный рост на 2,33%, не только опережая индекс, но и сохраняя оцененную годовую ставку дивидендов выше 10% в течение 11 кварталов подряд, став приоритетным выбором для многих инвесторов. Что скрывается за этим явлением? Когда рынок находится на высших отметках, а оценки акций на основе ИИ уже не дешевы, капитал совершает рациональный выбор — переходит от погони за ростом к поиску стабильного денежного потока.

Сомнения в отношении инвестиций в ИИ: подсказки из борьбы ETF акций США

На международных рынках дискуссия о том, что такое «действительно качественные компании», служит зеркалом для текущего инвестиционного бума вокруг ИИ.

Два гигантских американских ETF — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) и Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — на поверхности оба утверждают, что отбирают финансово здоровые компании со стабильной прибылью, но ключевое различие в логике отбора акций привело к совершенно разным портфелям.

Ядро отбора акций для SPHQ заключается в «доле дебиторской задолженности», иными словами, этот фонд больше ценит фактический денежный поток, полученный компанией, нежели задолженность в балансе. Этот строгий стандарт привел к тому, что фонд постепенно вывел из портфеля NVIDIA, Meta и Microsoft и другие лидеры ИИ. На примере NVIDIA: последний отчет показывает, что дебиторская задолженность резко выросла на 16 млрд долларов — компания должна предварительно авансировать крупные суммы, и только после того, как клиенты произведут платеж, это превращается в реальный денежный поток.

В отличие от этого, QUAL не применяет этот показатель, и его портфель по-прежнему содержит значительную долю технологических гигантов. Это привело к интересной динамике между двумя фондами: когда акции ИИ резко растут, SPHQ временно лидировал; однако за последние полгода QUAL значительно опередил благодаря стойкому удержанию технологических акций.

Эта дискуссия указывает на глубокую проблему: действительно ли технологические гиганты, вложившие сотни миллиардов долларов в разработку ИИ, закладывают золотую жилу будущего или создают финансовую черную дыру? Когда денежный поток находится под давлением и даже требуется привлечение займов для поддержки инвестиций в ИИ, может ли ярлык «качественной компании» сиять как прежде?

Прагматичная логика отбора акций тайванских высокодивидендных ETF

Столкнувшись с той же неопределенностью на рынке, тайванские высокодивидендные ETF демонстрируют более зрелый подход. Среди десяти наиболее активно торгуемых пассивных тайванских ETF за последний месяц, высокодивидендные продукты занимают пять мест: 00919, Cathay Sustainable High Dividend (00878), Fubon Selected High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056) и Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940).

Это не совпадение, а коллективное понимание инвесторов — при достижении новых максимумов рынком капитал распределяется из акций ИИ в стоимостные активы с разумной оценкой и стабильной деятельностью, особенно финансовые акции. На примере 00919: его управляющий указывает, что после повышения уровня рынка акций часть капитала начинает переходить в финансовые акции с потенциалом дивидендов, поскольку в условиях тренда снижения процентных ставок финансовые акции по-прежнему могут сохранять рост прибыльности при одновременном предоставлении стабильного дивидендного дохода. Последняя сумма дивидендов остается на уровне 0,54 юаня, дата отсечки установлена на 16 декабря, долгосрочные обязательства по дивидендам привлекают постоянный приток капитала, ищущего «баланса между ростом и доходом».

Высокодивидендные ETF vs акции с мечтой об ИИ: кому отдать предпочтение

Главный стратег инвестиций BlackRock Research Wei Li откровенно заявил, что неопределенность, вносимая ИИ, превосходит ожидания, и текущая модель инвестиций в ИИ, основанная на «сначала потратьте большие деньги, затем ожидайте будущих доходов», еще не прошла проверку рынка на прибыльность. Это объясняет, почему многие опытные инвесторы на вершине рынка предпочитают переходить на высокодивидендные ETF — лучше удержать денежный поток с высокой определенностью, чем преследовать неопределенные мечты.

Директор Dimensional Fund Advisors Mamdouh Medhat подходит еще более прямо: качественные инвестиции не требуют усложнения, сосредоточьтесь на компаниях с сильной прибыльностью, разумной оценкой и надлежащими капитальными затратами, время поможет вам накопить избыточные доходы.

Высокодивидендные ETF становятся новыми фаворитами на волатильном рынке на его вершине

Когда тайванский фондовый индекс достигает новых максимумов, движение капитала на рынке уже раскрыло истину. Высокодивидендные ETF постепенно становятся убежищем на волатильном рынке. Будь то разногласия в определении «качества» на американском рынке акций или осторожное отношение тайванских инвесторов к будущим перспективам ИИ, все указывает на одну инвестиционную логику — в условиях высокой неопределенности компании с здоровой финансовой структурой, четким денежным потоком и готовностью вознаграждать акционеров являются истинным активом для долгосрочных инвестиций.

Для инвесторов нет необходимости чрезмерно колебаться перед волной ИИ. Через портфельные инвестиции в виде высокодивидендных ETF можно одновременно участвовать в восходящем движении рынка и хеджировать риск, вносимый энтузиазмом вокруг ИИ. Это, возможно, самое разумное распределение активов в настоящее время.