Sterling падает по отношению к доллару на фоне неожиданного снижения инфляции в Великобритании — ожидается снижение ставки Банка Англии

Фунт стерлингов резко снизился в среду, опустившись более чем на 0,5% и протестировав уровни около 1.3340 по отношению к доллару США, поскольку более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции в Великобритании вызвали волну продаж по позициям в стерлингах. Этот шаг отмечает заметный разворот по сравнению с движением во вторник, когда пара GBP/USD достигла двухмесячных максимумов выше 1.3450. Для трейдеров, отслеживающих валютные кроссы, слабость проявляется также и на других основных парах, с последствиями, распространяющимися на конвертации в развивающихся рынках — для справки, эквивалент 4000 AUD к GBP колеблется в зависимости от более широких динамик доллара.

Инфляция в Великобритании остывает быстрее ожидаемого, вызывая ставки на снижение ставок

Бюро национальной статистики опубликовало данные индекса потребительских цен за ноябрь, которые показали значительно более мягкую картину, чем ожидали экономисты. Основная инфляция замедлилась до 3,2% в годовом выражении, значительно ниже консенсус-прогноза в 3,5% и октябрьского значения 3,6%. Это второй подряд месяц снижения инфляции, что дает новые свидетельства того, что ценовое давление постепенно приближается к целевому уровню Банка Англии в 2%.

Основная инфляция — показатель, исключающий волатильные компоненты энергии, продуктов питания, алкоголя и табака — также удивила снижением до 3,2%, по сравнению с ожидаемыми 3,4%. В месячном выражении цены фактически снизились на 0,2%, против ожиданий стабильного уровня. В секторных данных инфляция в сфере услуг, показатель, за которым внимательно следят политики Банка Англии, снизилась до 4,4% с предыдущих 4,5%. Эти последовательные снижения подчеркивают, что борьба Великобритании с инфляцией постепенно движется в правильном направлении.

Вопросы занятости добавляют веса дувишной риторике

Усугубляя аргументы в пользу смягчения монетарной политики, опрос занятости за три месяца до октября показал рост уязвимости рынка труда. Уровень безработицы по данным Института труда вырос до 5,1%, что является самым высоким показателем за почти пять лет, сигнализируя о существенном ухудшении условий на рынке труда. Это ухудшение, в сочетании с охлаждением инфляции, значительно повысило ожидания рынка по поводу снижения ставки Банка Англии на заседании в четверг.

Слияние этих двух данных — снижение инфляции и рост безработицы — традиционно создает теоретическую основу для политики смягчения, хотя окончательное решение все еще остается за Комитетом по монетарной политике.

Доллар США восстанавливается несмотря на смешанные данные по занятости

Интересно, что несмотря на слабость фунта, общий настрой по отношению к доллару США оказался устойчивым. Индекс доллара, отслеживающий динамику доллара по отношению к шести основным валютам, вырос на 0,4% и держится около 98,60 в среду. Это восстановление резко контрастирует с сессией во вторник, когда индекс достиг нового 10-недельного минимума около 98,00.

Восстановление произошло даже несмотря на то, что отчет по числу новых рабочих мест в США за ноябрь выявил тревожные тенденции на рынке труда. Создание рабочих мест замедлилось значительно, экономика добавила всего 64 000 позиций в ноябре после сокращения на 105 000 в октябре. Уровень безработицы одновременно вырос до 4,6%, что является самым высоким показателем с сентября 2021 года. Обычно такая слабость вызывает ожидания агрессивного снижения ставок, однако аналитики связывают некоторые искажения с продолжительной приостановкой работы правительства США, которая совпала с периодом опроса.

Путь ФРС по ставкам остается стабильным на данный момент

Инструмент CME FedWatch в настоящее время присваивает минимальную вероятность изменения ставки на январском заседании Федеральной резервной системы, при этом рыночные цены указывают на сохранение ставки в диапазоне 3,50%-3,75%. Эта позиция отражает более широкое скептическое отношение к немедленным изменениям политики, несмотря на слабость на рынке труда.

Ключевым фактором станет четверг, когда США опубликуют данные индекса потребительских цен за ноябрь. Этот отчет по инфляции имеет особое значение для коммуникаций ФРС, поскольку чиновники неоднократно сигнализировали, что агрессивное смягчение монетарной политики может вновь разжечь ценовое давление, которое остается выше целевого уровня уже длительное время. Представители ФРС, включая президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика, предупреждали, что слишком быстрое движение в сторону стимулирующей политики рискует «усугубить уже существующую высокую инфляцию и разорвать связь между инфляционными ожиданиями бизнеса и потребителей».

Технический обзор: фунт держит поддержку, но импульс ослабевает

С технической точки зрения пара GBP/USD снизилась до 1.3340, но продолжает торговаться выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней, которая сейчас расположена на уровне 1.3305, сохраняя умеренно конструктивный промежуточный настрой. Однако индекс относительной силы за 14 дней снизился до 56 после неудачи достигнуть перекупленных уровней, что намекает на возможную медвежью разворотную динамику.

Уровни Фибоначчи, проведенные от максимума 1.3791 до минимума 1.3008, устанавливают немедленное сопротивление на уровне 50% (1.3399). Удержание закрытия ниже уровня 38,2% на 1.3307, вероятно, ослабит технический настрой пары и откроет путь к уровню 23,6% около 1.3200. Напротив, закрытие выше максимума вторника 1.3456 может привести к достижению психологически важного уровня 1.3500.

На что обращать внимание трейдерам

Краткосрочный сценарий для фунта зависит от двух основных факторов. Во-первых, решение Банка Англии по ставкам в четверг, скорее всего, подтвердит ожидания рынка о скором снижении, что даст направление для дальнейших движений. Во-вторых, данные по инфляции в США в четверг вечером могут либо подтвердить, либо опровергнуть осторожную позицию ФРС по поводу снижения ставок, что может вызвать резкое переоценивание доллара.

Для валютных трейдеров и менеджеров мульти-активных портфелей этот период характеризуется повышенной волатильностью, но также и возможностями, поскольку расхождение в политике между Банком Англии и ФРС обычно создает устойчивые тренды по основным парам.