Взлет в декабре подтолкнет рынки к новым вершинам? Эксперты остаются разными в отношении итогового прогноза на 2025 год

По мере приближения декабря рынки ожидают традиционный рождественский ралли — но 2025 год представляет собой загадку. Так называемое Ралли Санта-Клауса давно стало частью финансового календаря, обозначая устойчивое покупательное давление в последние пять торговых дней декабря и первые два января. Однако мнения о том, сбудется ли это паттерн в этом году, резко расходятся.

Аргументы против декабрьского ралли

Эми Ву Сильверман, руководитель отдела стратегий по деривативам в RBC Capital Markets, предупреждает, что Ралли Санта-Клауса может не состояться в 2025 году. Она указывает на показатели американского рынка акций за текущий год, которые в значительной степени опровергли обычные сезонные ожидания. Моментум рынка, по её словам, в настоящее время не соответствует условиям, обычно необходимым для праздничного всплеска.

Мнение оптимистов

Том Ли, соучредитель Fundstrat Global Advisors, занимает противоположную позицию. Он видит несколько факторов, сходящихся для поддержки драматического завершения года. Федеральная резервная система готова снизить ставки, а программа количественного ужесточения после почти трёх лет подходит к завершению, что создает условия для значительного притока ликвидности. Ли прогнозирует, что если декабрь укрепится, менеджеры фондов могут начать активную догоняющую покупку, чтобы избежать недоисполнения — и это может привести к новым максимумам для акций.

Исторические прецеденты подтверждают ралли

Ралли Санта-Клауса демонстрировало стабильные результаты на протяжении десятилетий. Индекс S&P 500 рос в декабре в 74% случаев за последние 40 лет, при среднем месячном доходе 1,44% — уступая только ноябрю. За океаном этот паттерн выглядит еще сильнее: с 1987 года Euro Stoxx 50 показывает средний рост в 1,87% в декабре, завершив месяц выше в 71% случаев. Декабрь занимает второе место по эффективности среди месяцев для европейских голубых фишек.

Что движет ралли?

Аналитик Seasonax Кристоф Гейер связывает этот феномен с поведением институциональных инвесторов. Конец года — время корректировки портфелей, часто называемой «подгонкой под окно» — создает импульс для покупок, поскольку менеджеры фондов фиксируют показатели для презентаций клиентам. Праздничное настроение и повышенный аппетит к риску усиливают эффект, повышая оптимизм инвесторов и поддерживая оценки акций в праздничный сезон.

Итог

Будет ли в 2025 году ралли Санта-Клауса, остается под вопросом. Исторические вероятности указывают на оптимизм, однако необычная динамика рынка в 2025 году вызывает реальные сомнения. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за действиями ФРС и потоками ликвидности в ближайшие недели.