Курс юаня укрепляется, свидетельствуя об ускорении интернационализации! Goldman Sachs прогнозирует, что курс доллара к юаню к 2026 году достигнет 6.85

Недавно китайский юань был в отличной форме, демонстрируя сильную тенденцию к укреплению. К концу ноября курс доллара США к офшорному юаню упал до 7.0824, а офшорный юань упал до 7.0779, оба установили новые минимумы за более чем год. История, стоящая за этим, заслуживает тщательного изучения — укрепление юаня — это не просто колебания обменного курса, а важный сигнал того, что Китай продвигает интернационализацию юаня.

Стратегические намерения за укреплением

Почему юань был таким сильным в последнее время? На поверхности это потому, что Федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок, и доллар ослабел. Но более глубокая причина в том, что Китайский центральный банк намеренно направляет укрепление юаня. Среднесрочная цена, устанавливаемая Народным банком Китая каждый день, постоянно повышалась, а государственные банки часто активно покупали доллары США для стабилизации обменного курса. За этой операцией “видимой руки” на самом деле стоит желание продемонстрировать международному рынку стабильность юаня.

Это напоминает сцену из азиатского финансового кризиса 1998 года. Тогда многие азиатские валюты рухнули под давлением девальвации, но юань выбрал твердость, что дало юаню образ “надежного якоря”. Теперь Китай использует ту же логику — продемонстрировать мощь и стабильность посредством укрепления юаня, прокладывая путь для интернационализации.

От торговой войны к тенденции укрепления: явное изменение

Данные говорят сами за себя. Во время торговой войны между США и Китаем в 2018 году юань пострадал немало, девальвировавшись примерно на 5% за год. Но к 2025 году юань укрепился почти на 3%. Такой контраст напрямую показывает фундаментальное изменение в отношении политики — от пассивной девальвации в ответ на давление к активному укреплению, демонстрирующему мощь.

Главный стратег по макроэкономике Азии банка Société Générale указывает, что демонстрация силы и стабильности юаня в условиях неопределенного рынка — это именно самое убедительное доказательство продвижения интернационализации юаня. Проще говоря, никто не захочет использовать нестабильную валюту, которая постоянно девальвируется, для международных транзакций.

Что отражает укрепление обменного курса доллара и юаня?

С точки зрения объемов торговли рынок обменного курса доллара и юаня явно активизируется. Данные Банка международных расчетов показывают, что с 2022 года среднедневной объем торговли доллара США против юаня резко увеличился почти на 60%, достигнув 781 миллиарда долларов США, что составляет более 8% от общего среднедневного объема торговли иностранной валютой в мире. Это говорит о том, что все больше международных учреждений и инвесторов инвестируют больше средств в обменный курс доллара США и юаня, а международная приемлемость юаня растет.

Одновременно индекс обменного курса юаня CFETS повысился до 98.22 21 ноября, установив новый максимум с апреля этого года. Этот индекс представляет силу юаня относительно корзины валют; чем выше число, тем более прочным является положение юаня на международном рынке.

Прогноз Goldman Sachs: новая высота 6.85

Аналитическая команда Goldman Sachs видит это ясно. Они считают, что на основе текущей политической ориентации и экономических основ обменный курс доллара США к юаню может достичь 1 доллар к 7 юаням до конца года, и через год дополнительно укрепиться до 6.85 юаней. Это означает, что потенциал укрепления юаня по отношению к доллару США все еще велик.

Что еще более важно, Goldman Sachs подчеркивает, что интернационализация юаня стала основным политическим приоритетом правительства Китая. В ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться. Проще говоря, юань становится все ближе к цели по-настоящему стать международной резервной валютой и валютой торговли.

Итоги

Укрепление юаня — это не изолированное колебание обменного курса, а развертывание глубокой международной стратегии. Через укрепление продемонстрировать стабильность, через стабильность привлечь международных пользователей, через использование продвинуть интернационализацию — это “триптих”, который сейчас выполняют Центральный банк и правительство Китая. На фоне снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и ослабления доллара США цель укрепления юаня до 6.85 может быть уже не просто красивым видением.