Золото в 2026 году.. приблизится ли оно к 5000 долларам? Новые прогнозы вызывают обсуждение

2025 год стал годом золота, поскольку цены на золото достигли исторических скачков, достигнув 4300 долларов за унцию в октябре, а затем немного снизились примерно до 4000 долларов, что вызвало неизбежные вопросы: продолжит ли этот рост в 2026 году? И действительно ли мы увидим прорыв через 5000 долларов?

Спрос на золото не останавливается

Статистика рассказывает совершенно другую историю, чем ожидают некоторые. Всемирный совет по золоту заявил, что общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн на сумму 132 миллиарда долларов, что на 45% больше по сравнению с прошлым годом. Биржевые фонды (ETFs) зафиксировали очень большие притоки, что увеличило их управляемые активы до 472 миллиардов долларов.

И что важнее, запасы этих фондов выросли до 3838 тонн, приблизившись к историческому максимуму. Только Северная Америка занимает почти половину мирового спроса — 345,7 тонны в первой половине года.

Центробанки не прекращают покупки

Что действительно поддерживает этот импульс, так это действия центробанков. Только в первом квартале 2025 года они добавили 244 тонны к своим золотым резервам, что на 24% выше исторической средней.

Сейчас 44% мировых центробанков имеют золотые резервы, по сравнению с 37% в 2024 году. Только Китай добавил более 65 тонн, а Турция приблизилась к 600 тоннам. Это явный стратегический сдвиг в сторону хеджирования доллара США.

Ограниченность предложения и высокие издержки

С другой стороны, добыча на рудниках достигла 856 тонн в первом квартале, что всего на 1% выше, и этого недостаточно для сокращения растущего разрыва между спросом и предложением. Стоимость добычи выросла до 1470 долларов за унцию, что является самым высоким показателем за целый десятилетний период.

Кроме того, переработанное золото снизилось на 1%, поскольку люди предпочли удерживать свои активы, что явно свидетельствует о бычьих ожиданиях на рынке.

Федрезерв открывает дверь

Федеральная резервная система США снизила процентные ставки до диапазона 3.75-4.00% в октябре, и ожидается дальнейшее снижение до конца 2025 года. Прогнозы на платформе FedWatch указывают на еще одно снижение на 25 базисных пунктов в декабре, что станет третьим за год.

BlackRock прогнозирует, что к концу 2026 года ставка достигнет 3.4% в умеренном сценарии. Это означает меньшую реальную доходность по облигациям, что снижает “стоимость возможности” для золота как бездоходного актива.

Доллар ослабевает, долги растут

Индекс доллара снизился на 7.64% с пика в начале 2025 года, а доходность 10-летних облигаций США снизилась с 4.6% до 4.07%. Это двойное ослабление повышает привлекательность золота для иностранных инвесторов.

Глобальный государственный долг превысил 100% ВВП, что побудило 42% крупнейших хедж-фондов увеличить свои позиции в золоте в третьем квартале 2025 года.

Геополитическая напряженность растет

Торговые кризисы между США и Китаем, напряженность на Ближнем Востоке увеличили спрос на золото на 7% в годовом выражении. Когда опасения по поводу Тайваня и энергетических поставок усилились, цены взлетели выше 4300 долларов.

Что прогнозируют крупные аналитики?

Банк HSBC прогнозирует, что золото достигнет 5000 долларов в первой половине 2026 года со средним годовым уровнем 4600 долларов. Bank of America также повысил свои ожидания до 5000 долларов как возможный максимум, со средним 4400 долларов, но предупредил о возможной краткосрочной коррекции при фиксации прибыли.

Goldman Sachs скорректировал свой прогноз до 4900 долларов, объясняя продолжением притока инвесторов в фонды золота и центробанки. J.P. Morgan ожидает, что золото достигнет 5055 долларов к середине 2026 года.

Наиболее часто встречающийся диапазон среди аналитиков — от 4800 до 5000 долларов как возможная вершина, со средним годовым уровнем между 4200 и 4800 долларов.

Прогнозы на Ближнем Востоке

В Египте прогнозируют, что цена на золото достигнет примерно 522 580 египетских фунтов за унцию, что на 158% выше текущих цен.

В Саудовской Аравии и ОАЭ, если золото действительно достигнет 5000 долларов, это будет примерно 18 750–19 000 саудовских риялов и 18 375–19 000 дирхамов за унцию соответственно.

Осторожность перед коррекцией

Несмотря на позитив, HSBC предупредил, что импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года, с возможной коррекцией до 4200 долларов при фиксации прибыли. Однако он исключил падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Goldman Sachs предупредил, что продолжение цен выше 4800 долларов поставит рынок перед настоящим проверкой ценовой достоверности.

Техническая картина: куда движутся цены?

Золото завершило ноябрьскую торговлю на уровне 4065 долларов после достижения пика в 4381 доллар в октябре. Цена прорвала восходящую канал, но держится около основного трендового уровня около 4050 долларов.

Сильная поддержка находится на уровне 4000 долларов, и пробой ниже может привести к коррекции до 3800 (Фибоначчи 50%). В то же время, пробой выше 4200 долларов откроет путь к 4400 и затем к 4680 долларов.

Индекс относительной силы (RSI) стабилизировался на уровне 50, что указывает на полное равновесие между медвежьими и бычьими давлениями. Индикатор MACD остается выше нуля, подтверждая восходящий общий тренд.

Технический анализ предполагает продолжение боковой торговли в диапазоне с уклоном вверх между 4000 и 4220 долларов в краткосрочной перспективе, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Итог: 2026 год — год золота?

Прогнозы по цене золота выглядят очень сильными на бумаге. Поддерживающие факторы очевидны: слабость доллара, снижение реальных доходностей, рост покупок центробанками, рекордный инвестиционный спрос и продолжающаяся геополитическая напряженность.

Но все это зависит от стабильности инфляции и отсутствия внезапных экономических шоков. Если реальные доходности продолжат снижаться и доллар останется слабым, золото действительно может достичь рекордных уровней. А если доверие к рынкам восстановится и инфляция резко снизится, металл может войти в долгосрочный период стабилизации.

Главное — внимательно следить за мировыми событиями и экономическими данными, ведь именно они определят реальный путь золота в ближайшие месяцы.