Фунт стерлингов сталкивается с «длительной проблемой»? Goldman Sachs предупреждает: финансовое давление может стать следующей скрытой угрозой

Согласно последним новостям о британском фунте, несмотря на недавний краткосрочный рост курса GBP/USD, большинство институтов сохраняют медвежий взгляд на его долгосрочную динамику. Goldman Sachs прямо заявляет, что фискальные ограничения Великобритании станут ключевым фактором продолжительного давления на фунт.

«Пустота и полнота» за краткосрочным ростом

В торговле 3 декабря курс GBP/USD поднялся до 1.3350, достигнув месячного максимума, рост составил 1.08%. В то же время курс EUR/GBP снизился на 0.63% до 0.8737, достигнув месячного минимума.

Этот краткосрочный рост обусловлен ослаблением доллара. Данные по ADP за ноябрь в США оказались слабее ожиданий, а рынок ожидает продолжения мягкой политики нового председателя ФРС, что вновь вызывает ожидания снижения ставок и оказывает давление на доллар. Кроме того, после публикации нового бюджета Великобритании у рынка снизилась настороженность, что дало фунту возможность для коррекции.

Стратег Ebury отметил: «Устранение неопределенности по бюджету может дать фунту пространство для роста до конца года», однако остается вопрос, сможет ли этот шанс продолжиться.

Экономические показатели улучшаются, но структурные риски остаются

Недавний доклад OECD принес положительные новости для британской экономики. Организация прогнозирует, что Банк Англии в течение следующего полугодия снизит ставки дважды, доведя их до 3.5%. Также OECD повысила прогноз роста экономики Великобритании, увеличив его с 1% до 1.2% на 2026 год, а также ожидает рост в 1.3% в 2027 году.

Министр финансов Великобритании Ривз приветствовал эти прогнозы, заявив, что рост экономики превзойдет ожидания. Однако за оптимизмом скрываются структурные проблемы, отражающиеся в последних новостях о фунте.

Разногласия среди институтов: короткий бычий, долгосрочный медвежий

Несмотря на краткосрочные признаки роста, такие крупные организации, как Goldman Sachs и Deutsche Bank, остаются пессимистичными по поводу долгосрочной перспективы фунта.

Deutsche Bank считает, что фунт еще не вышел из кризиса. Банк отмечает, что в ближайшие два года расходы Великобритании значительно возрастут, после чего последует жесткая фискальная политика: «Бюджетные проблемы Великобритании станут долгосрочной проблемой, и негативные новости могут продолжать поступать».

Мнение Goldman Sachs более прямо. Банк подчеркивает, что фискальные ограничения Великобритании остаются основным вызовом для фунта, особенно по сравнению с другими валютами G-10. Еще более важным является усиление рисков на рынке труда, что создает дополнительное давление на снижение ставок.

Goldman Sachs резюмирует: «Фискальная жесткость и политика мягкой денежной политики в Великобритании окажут негативное влияние на фунт, особенно по сравнению с другими европейскими валютами». Исходя из этого, банк повысил прогноз курса EUR/GBP: через три месяца ожидается 0.89, через шесть — 0.90, а через год — 0.92.

Что нам говорит последняя новость о фунте

Краткосрочный рост, безусловно, радует, однако проблемы с фискальной политикой и рынком труда в Великобритании остаются нерешенными. Это означает, что потенциал для роста фунта может быть ограничен, а риски снижения — накапливаться.