Австралийский доллар снизился на 35% за десять лет. Будет ли он восстанавливаться в будущем? Анализируя историю обменных курсов, возможности и риски австралийского доллара к доллару США в 2026 году

Австралийский доллар, являясь пятой по объему торгов валютой мира (после доллара США, евро, японской иены, британского фунта), активно торгуется на валютном рынке с высокой ликвидностью и объемами сделок. Он является одним из ключевых активов для многих инвесторов, осуществляющих краткосрочные операции или средне- и долгосрочные стратегии. Однако, оглядываясь на показатели последних десяти лет, динамика австралийского доллара действительно вызывает разочарование.

С начального уровня 1.05 в начале 2013 года до конца 2023 года, курс AUDUSD снизился более чем на 35%, в то время как за тот же период индекс доллара (DXY) вырос на 28.35%. Это не означает, что австралийский доллар слабеет сам по себе, а свидетельствует о глобальной «циклической силе доллара». Основные валюты, такие как евро, японская иена, канадский доллар, также демонстрируют тенденцию к обесцениванию по отношению к доллару, что подтверждает, что именно сила доллара является фундаментальным драйвером.

Почему австралийский доллар долгое время находится под давлением? Три структурных причины

Ранее австралийский доллар рассматривался как валюта с высокой доходностью, популярная для спекуляций на разнице процентных ставок и горячего капитала. Однако за последние десять лет его слабая динамика отражает более глубокие экономические изменения.

Во-первых, ослабление привлекательности процентных ставок. Текущая ставка по наличным в Резервном банке Австралии (RBA) составляет около 3.60%, что все еще уступает ставкам Федеральной резервной системы США, однако преимущества по разнице ставок в начале периода уже исчезли. Когда разница сужается, привлекательность австралийского доллара как «валюты с арбитражем» снижается.

Во-вторых, спад в экспорте сырья. Австралийская экономика сильно зависит от экспорта железной руды, угля, энергетических ресурсов — по сути, это типичная «товарная валюта». В 2013-2015 годах, когда рост Китая замедлился, спрос на сырье снизился, что напрямую ударило по австралийскому доллару. Даже во время глобального «бычьего» рынка сырья в 2020-2022 годах, когда железная руда достигла новых максимумов и курс AUD временно превысил 0.80, такие всплески были кратковременными и часто носили характер «флэта».

В-третьих, относительно сильная экономика США. Устойчивость американской экономики превзошла ожидания, а политика ФРС оставалась достаточно жесткой, что продолжало привлекать глобальные капиталы в доллар. Когда между экономиками США и Австралии наблюдаются явные различия в темпах роста и политике, поддержка австралийского доллара ослабевает.

Может ли австралийский доллар выйти в бычью фазу? Три ключевых переменных

Для оценки возможности средне- и долгосрочного роста AUD необходимо учитывать три важнейших фактора:

Изменение политики RBA по ставкам. В настоящее время рынок ожидает, что RBA может повысить ставки снова к 2026 году. Банк Австралии (CBA) прогнозирует пик ставки около 3.85%. Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, то жесткая позиция RBA сможет восстановить разницу ставок и поддержать курс AUD; в противном случае, если ожидания повышения ставок не оправдаются, поддержка австралийского доллара снизится.

Экономика Китая и цены на сырье. Основные драйверы экспорта Австралии — инфраструктурные инвестиции и промышленное производство Китая. Восстановление внутреннего спроса в Китае обычно сопровождается ростом цен на железную руду, медь и другие сырьевые товары, что быстро отражается на курсе AUD. Однако при слабом восстановлении даже краткосрочный рост цен на сырье может не привести к устойчивому укреплению валюты, а только к «выскакиванию» курса с последующим откатом.

Индекс доллара и глобальные риски. Политика ФРС продолжает определять тренды на валютных рынках. В условиях ослабления доллара рисковые валюты, такие как австралийский доллар, обычно выигрывают; однако при росте опасений по поводу глобальной рецессии и возвращении капитала в доллар, даже фундаментальные показатели AUD могут ухудшиться. В последнее время настроение рынка немного улучшилось, но ценовые тенденции на энергоносители и слабость глобочного спроса остаются негативными, что склоняет инвесторов к уклонению в защитные активы.

Проще говоря, для выхода австралийского доллара в устойчивую бычью фазу необходимо одновременно выполнение трех условий: возвращение RBA к жесткой политике, существенное улучшение спроса в Китае и структурное ослабление доллара. Если выполнено только одно из них, курс скорее останется в диапазоне или будет колебаться без явного тренда.

Прогноз на 2025 год: рост и ограничения

В первой половине 2025 года австралийский доллар демонстрировал относительно сильную динамику, чему способствовали рост цен на железную руду и золото, а также снижение ставок ФРС, что привлекло капитал в рисковые активы. В течение этого периода AUD достигал 0.6636, прибавив 5-7%.

Однако этот рост не изменил долгосрочную слабую тенденцию. При приближении к предыдущим максимумам рынок усиливает продажи, что свидетельствует о слабой уверенности инвесторов в AUD. Аналитики указывают, что санкции США, снижение экспорта сырья и слабость внутренней экономики Австралии ограничивают потенциал роста валюты.

С точки зрения средне- и долгосрочной перспективы, австралийский доллар скорее напоминает «восстановление, но без устойчивого тренда». Без явных драйверов роста и преимущества по разнице ставок, его динамика будет зависеть от внешних факторов, а не от внутренних фундаментальных показателей.

Разногласия в прогнозах: кто смотрит бычье, кто — медвежье?

Мнения ведущих аналитических институтов по поводу будущего AUD существенно расходятся.

Morgan Stanley занимает более оптимистичную позицию, прогнозируя, что к концу 2025 года курс AUDUSD может достигнуть 0.72. Такой прогноз основан на сохранении жесткой политики RBA и росте цен на сырье.

Модель Traders Union показывает средний уровень около 0.6875 к концу 2026 года (в диапазоне 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725, что связано с сильным рынком труда в Австралии и восстановлением спроса на сырье.

Общая идея таких прогнозов — если экономика США достигнет мягкой посадки, индекс доллара снизится, то это благоприятно скажется на товарных валютах, включая AUD.

UBS придерживается более консервативной точки зрения, считая, что несмотря на внутреннюю устойчивость экономики Австралии, глобальная неопределенность и возможное изменение политики ФРС могут ограничить рост AUD, и к концу года курс останется около 0.68.

Экспертная команда CBA недавно выразила осторожность, предполагая, что восстановление AUD может быть кратковременным, и прогнозируют достижение пика в марте 2026 года, после чего курс снова снизится к концу 2026.

Некоторые аналитики на Уолл-стрит предупреждают, что при отсутствии рецессии в США и сохранении сверхсильного доллара (из-за разницы ставок) AUD будет трудно преодолеть уровень 0.67.

Перспективы 2026 года: кто определит курс AUD

Обобщая мнения, можно предположить, что в первой половине 2026 года курс AUD будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70, под влиянием данных по экономике Китая и отчетов по занятости в США.

Инвесторы не ожидают резкого обвала австралийского доллара, поскольку его фундаментальные показатели остаются относительно устойчивыми, а политика RBA — жесткой. Однако он вряд ли достигнет уровня 1.0, поскольку структурные преимущества доллара сохраняются. Основные риски — неопределенность данных по Китаю и потенциал восстановления ресурсов Австралии и сырьевого цикла.

Для точного определения направления курса инвесторам следует следить за тремя ключевыми событиями: решением RBA по ставкам, квартальными данными по ВВП Китая и заседаниями ФРС. Их комбинация определит, где в диапазоне 0.65–0.72 окажется курс AUD.

Риски и возможности инвестирования в австралийский доллар

Австралийский доллар, входящий в пятерку самых торгуемых валют мира, характеризуется высокой ликвидностью и волатильностью, что усложняет точное прогнозирование. Однако именно благодаря высокой ликвидности и регулярным колебаниям его тренды относительно легко отслеживать.

Для инвесторов, желающих участвовать в торговле AUD, доступны различные инструменты: традиционные форвардные контракты, фьючерсы, а также другие легальные финансовые инструменты для открытия позиций «на покупку» и «на продажу». Каждый инструмент имеет свои преимущества и недостатки, и выбор зависит от уровня риска, объема капитала и торговых целей.

Важно помнить, что любой вид инвестиций связан с рисками. Валютная торговля — это высокорискованный вид деятельности, и инвесторы могут потерять весь или значительную часть капитала. Перед входом в рынок необходимо тщательно оценить свою толерантность к рискам и установить четкие уровни стоп-лосса. Не стоит следовать за рынком слепо или торговать на коротких временных интервалах без должной подготовки.

Итог: долгосрочная логика австралийского доллара

Австралийский доллар, как валюта экспортера сырья, тесно связан с ценами на железную руду, медь, уголь и другие ресурсы — это его основная ценовая модель.

Краткосрочно поддержка курса обеспечивается жесткой политикой RBA и ростом сырьевых цен. В средне- и долгосрочной перспективе необходимо учитывать глобальную экономическую неопределенность и возможное восстановление доллара, что ограничит потенциал роста AUD.

Несмотря на высокую волатильность и сложность точного прогнозирования, австралийский доллар благодаря высокой ликвидности, регулярным колебаниям и ярко выраженной экономической структуре относительно легко поддается анализу среднесрочных трендов. Важным остается постоянное отслеживание трех ключевых факторов: политики RBA, ситуации в Китае и динамики доллара, а не полагаться только на краткосрочные технические сигналы.