Глубокий анализ комиссии за доверительное управление CITIC｜Руководство по сравнению затрат на инвестиции в американские акции

Тайваньские инвесторы, торгующие акциями США, как сэкономить максимально?

Многие тайваньские инвесторы хотят выйти на рынок американских акций, но запутались в структуре комиссий и способах торговли. Стоит ли размещать ордера через местных брокеров или торговать напрямую через зарубежных брокеров? В этой статье мы разберем различия в расходах, исходя из структуры затрат, и поможем вам принять наиболее разумное инвестиционное решение.

Два основных режима торговли акциями США:複委託 vs зарубежные брокеры

複委託: цена за локализованный сервис

Так называемый複委託 (Sub-Brokerage) — это когда инвестор поручает внутреннему брокеру покупать зарубежные ценные бумаги. Весь процесс включает два уровня поручений — сначала через внутреннего брокера, затем брокер совершает сделку на американском рынке, поэтому и называется «複委託».

Ключевые преимущества複委託:

• Услуги «одного окна»: торговля в тайваньских долларах без обмена валюты
• Регуляторная гарантия: под контролем Тайваньской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, права инвестора защищены законом
• Простота процесса: избегание сложных процедур открытия счета за границей и языковых барьеров

Стоимость: из-за участия внутреннего брокера комиссия обычно выше, составляет примерно 0.25%–1% от суммы сделки. Основные брокеры, такие как CITIC Securities, имеют конкурентные тарифы, но все равно значительно выше зарубежных брокеров.

Зарубежные брокеры: низкие комиссии и эффективность

Размещение ордеров напрямую у зарубежных брокеров — как торговля акциями на Тайване. Инвестор пропускает внутреннего посредника и торгует самостоятельно. Большинство ведущих зарубежных брокеров предлагают нулевые или очень низкие комиссии, что особенно выгодно при частых сделках.

Преимущества зарубежных брокеров:

• Очень низкие или нулевые комиссии
• Быстрое исполнение ордеров, поддержка мгновенных сделок
• Богатство инвестиционных инструментов, значительно превосходящее внутренние каналы

Скрытые расходы: необходимо самостоятельно обменивать валюту на доллары и переводить деньги за границу, что влечет за собой расходы на обмен валюты, телеграфные и банковские комиссии.

Общий обзор комиссий: структура複委託

При торговле複委託 инвестор платит следующие расходы:

Прямые комиссии брокера:

• Торговая комиссия: основной расход, составляет 0.25%–1% от суммы сделки (разные брокеры), при этом у большинства есть минимальный сбор — обычно 25–100 долларов США. Например, покупка акций на 1000 долларов по ставке 0.3% — это 3 доллара, но при минимальной комиссии 25 долларов реальная ставка увеличивается до 2.5%.
• Дополнительные сборы: комиссии за перевод, обслуживание счета, бумажные выписки и т.п. (зависит от брокера, обычно можно игнорировать)

Внутренние сборы (скрытые, включены в комиссию):

• Комиссия SEC: взимается Комиссией по ценным бумагам и биржам США, только при продаже, ставка 0.00051%
• FINRA TAF: сбор за торговую активность, также только при продаже, ставка 0.000119$ за акцию, минимум 0.01$, максимум 5.95$

Общий обзор комиссий зарубежных брокеров

Структура комиссий у зарубежных брокеров более прозрачна и сложна, так как включает международный обмен валюты:

На уровне сделок:

• Комиссия за сделку: в большинстве случаев нулевая
• Процент за кредитное плечо: при использовании маржи

Обмен валюты и переводы:

• Комиссия за обмен валюты: банковский спред, обычно около 0.05% от суммы обмена, с минимальными ограничениями (100–600 тайваньских долларов)
• Комиссия за перевод: при отправке денег за границу — около 100–900 тайваньских долларов, зависит от банка
• Вывод средств: некоторые брокеры взимают около 10$–$35 за вывод

Внутренние сборы: такие же, как у複委託, включая сборы SEC и FINRA.

Также, независимо от способа, при владении дивидендными акциями необходимо уплачивать налог на дивиденды в размере 30% (часть можно вернуть через налоговый вычет).

Таблица сравнения комиссий основных複委託商

По состоянию на 2025 год, основные тарифы:

CITIC занимает средний уровень по тарифам, преимуществом является полный сервис и поддержка клиентов.

Таблица сравнения комиссий зарубежных брокеров

Сравнение обменных курсов и комиссий банков

Практический расчет затрат:複委託 vs зарубежные брокеры

На примере оптимальной комбинации: -複委託 через Fubon Securities (0.25%)

• зарубежный брокер — Mitrade (0 комиссий)
• обмен валюты — через Bank of Taiwan

(предположительный курс: 1$ = 30 тайваньских долларов)

Ключевые выводы: когда какой вариант выбрать

Когда выбирать複委託:

• небольшие суммы (менее $6000)
• редкая торговля
• важна безопасность и регуляторная гарантия
• не хотите заниматься обменом валюты

Когда выбирать зарубежных брокеров:

• одна сделка превышает$3000 , частая торговля (выгоднее при множественных сделках)
• стремление к минимальным комиссиям
• готовы самостоятельно управлять долларовым счетом

Дополнительные моменты: при необходимости частого вывода тайваньских долларов複委託 более удобен. Но для долгосрочного держания и частых сделок выгоднее зарубежные брокеры. Например, у CITIC при 4 сделках по $10000 комиссия составит $100, тогда как у Mitrade — всего $11.67, разница более чем в 8 раз.

Итоговые рекомендации

• Выбор способа торговли зависит от суммы и частоты сделок — малые суммы и редкие сделки —複委託, крупные и частые — зарубежные брокеры
• CITIC предлагает конкурентные тарифы, но не самые низкие — у Fubon 0.25% выгоднее
• Не забывайте учитывать расходы на обмен валюты и переводы — общие затраты на торговлю у зарубежных брокеров требуют комплексной оценки
• Частота сделок — решающий фактор — при частых операциях даже при небольших суммах лучше выбрать зарубежных брокеров