Золото и серебро только что пережили "странный" обвал. Геополитическая иерархия риска должна была подтолкнуть спотовое золото к уровню 4500 долларов за унцию, но в результате чиновники ФРС устроили "обмен ударами на расстоянии", буквально пробив золото ниже 4470 долларов. Серебро пострадало еще сильнее — в течение дня цена рухнула более чем на 3%, а фьючерсы на серебро на Нью-Йоркской бирже снизились на 2%. Что стоит за этим пугающим падением драгоценных металлов? Почему криптовалютный рынок должен внимательно следить за этой свечой?

По сути, это внутренняя "игра в власть" внутри ФРС.

Советник Милан был самым радикальным, откровенно заявляя, что в этом году ставки снизятся более чем на 100 базисных пунктов, поскольку текущая политика по ставкам тормозит экономический рост и требует усиления. В то же время Баркли занимает противоположную позицию, утверждая, что ставки уже достигли нейтрального уровня, и сейчас важно найти тонкий баланс между занятостью и инфляцией. Еще более жестко высказался Кашкали, прямо заявив, что ФРС "близка к остановке снижения ставок". Три человека, три голоса, три совершенно разных курса политики.

Эта "внутренняя борьба" напрямую отражается на ожиданиях фьючерсного рынка. Данные CME показывают, что вероятность сохранения ставок в январе на текущем уровне составляет 81,7%, и ожидания снижения ставок, которые ранее активно обсуждались, мгновенно были подавлены. Инвесторы начали паниковать: зачем вообще снижать ставки?

Ключевым событием станет отчет по занятости за ноябрь в США в эту пятницу.

Уровень безработицы в США достиг 4,6%, что является максимумом за последние три года. Ожидается, что в декабре будет добавлено около 55 тысяч новых рабочих мест, но сможет ли этот показатель удержаться? Если уровень безработицы снова превысит 4,7%, то у умных людей на Уолл-стрит уже есть расчет — в этом месяце с большой вероятностью последует очередное снижение ставки на 25 базисных пунктов. Citi даже заявил, что в 2026 году снижение ставок может превысить 60 базисных пунктов, что значительно превышает текущие рыночные ожидания.

Почему криптовалютный рынок так остро реагирует на эти данные?

Потому что судьба криптовалют и их ликвидность тесно связаны. Исторически каждое изменение политики ФРС вызывает колебания на рынке криптовалют. В предыдущий цикл снижения ставок биткоин и эфир пережили колебания рыночной капитализации в триллионы долларов. Сейчас ситуация еще более тонкая — традиционные активы-убежища, такие как золото, начинают падать, а биткоин держится возле ключевых уровней поддержки, не зная, следовать ли за падением или ждать нового витка ликвидности.

Эта игра в снижение ставок по сути — борьба за ликвидность. Когда ФРС "разгоняет" деньги, на рынке появляется больше капитала, инвесторы ищут доходность, и криптовалюты привлекают горячий капитал. И наоборот. Данные по занятости станут последним сигналом — они либо разрушат "ястребьи" ожидания снижения ставок, либо станут аргументом для "голубиных" мер по спасению рынка.

Теперь перед нами стоит вопрос: будут ли данные по занятости более "ястребьими" или "голубиными"? Если показатели хороши, ожидания снижения ставок полностью исчезнут, доллар укрепится, активы-убежища упадут, а криптовалюты могут повторить падение золота и серебра. Если же показатели слабые, и уровень безработицы продолжит расти, ожидания снижения ставок снова вернутся, и это станет шансом для крипторынка перевернуть ситуацию.

В конечном итоге, этот отчет по занятости в эту пятницу — не только вопрос решения ФРС по ставкам, но и шанс для криптовалютного рынка выйти из этого мрака благодаря изменению ожиданий по ставкам.