Золото показало лучшую годовую динамику с 1979 года, а серебро выросло на 150%, после чего впервые в новом году наступил неожиданный тест. Спотовое золото опустилось ниже уровня 4450, серебро упало более чем на 3% за один день, а платина резко рухнула на 7%. За этой волной коррекции стоят две мощные силы — корректировка веса товарного индекса и приближающиеся данные по занятости в США (non-farm payrolls).

Вопрос поставлен очень прямо. Корректировка товарного индекса Bloomberg вступит в силу с 8 января, что означает необходимость принудительной продажи пассивных средств на сумму 108,8 миллиарда долларов, из которых по 6,8 миллиарда долларов придется вывести из золота и серебра. Из-за относительно низкой ликвидности серебра 9% непогашенных контрактов могут быть вынужденно закрыты, что усилит краткосрочную волатильность. Еще более болезненно — это данные по занятости в США в эту пятницу: если показатели превзойдут ожидания, ожидания по снижению ставки ФРС снизятся, что станет прямым ударом по драгоценным металлам.

Но долгосрочная история рынка продолжается. Глобальные центральные банки продолжают покупать золото для поддержки, и тренд дездолларизации не меняется. В течение пяти лет существует реальный дефицит предложения и спроса на серебро, а промышленный спрос, вызванный солнечными панелями и серверами AI, также резко растет. Крупные институты на Уолл-стрит не меняют своих прогнозов — Bank of America прогнозирует, что цена серебра в конечном итоге достигнет 135–309 долларов, а JPMorgan ожидает, что золото в Q4 достигнет 4800 долларов.

Еще интереснее — развивается сегмент токенизации реальных активов (RWA). В Гонконге уже запущены соответствующие продукты, и по прогнозам к 2030 году объем рынка RWA достигнет 16 триллионов долларов. Это открывает инвесторам совершенно новые возможности для защиты капитала — не только через традиционные спотовые сделки, но и через токенизированные решения на блокчейне.

Краткосрочная коррекция — это возможность войти в рынок или сигнал к началу бычьего тренда? Смогут ли драгоценные металлы удержать поддержку на уровне 4200 долларов? Не превзойдет ли RWA в сегменте драгоценных металлов текущий тренд? Ответы на эти вопросы, возможно, станут ясны уже в первые недели 2026 года.