Почему биткоин застрял на уровне 90 000 долларов… «Невидимый кит» на рынке опционов

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: Почему биткоин застрял в районе 90 000 долларов… «Сила продавцов превышает силу покупателей» Оригинальная ссылка: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1029877 Биткоин продолжает находиться в затруднительном положении, не поднимаясь выше начальной отметки в 90 000 долларов и не опускаясь значительно ниже, демонстрируя скучную динамику. На первый взгляд кажется, что покупательский настрой ослабел, однако внутри рынка появляется анализ, что работает «невидимое устройство», удерживающее цену.

Ключевым фактором является рынок опционов. Аналитик криптовалют Дэвид делится графиками и объясняет: «Текущие движения цены биткоина — это не решение инвесторов, а механическая структура, которая сдерживает цену».

На рынке опционов при росте цены биткоина автоматически срабатывают продажи. Дилеры, продавшие опционы, продают биткоин при росте цены, чтобы избежать убытков, а при падении — покупают обратно. Проще говоря, при движении вверх цена «зажата», а при движении вниз — поддерживается.

Дэвид описывает это как «состояние, в котором биткоин застрял в невидимой (клетке)». Текний «клетка» примерно на уровне 90 000 долларов, а потолок — около 100 000 долларов.

Если посмотреть на реальные распределения опционов, то около 90 000 долларов сосредоточены пут-опционы, препятствующие дальнейшему снижению, а на уровне 100 000 долларов — колл-опционы, ограничивающие рост. Поэтому биткоин с трудом выходит за диапазон 90 000–95 000 долларов.

Дэвид отмечает: «Чтобы преодолеть отметку в 100 000 долларов, недостаточно просто ожиданий; нужны реальные средства, которые смогут поглотить весь объем продаваемых опционов». В рынке предполагается, что для преодоления этой стены потребуется приток порядка 500 миллионов долларов чистого спотового покупательного спроса.

Проблема в том, что сейчас эти средства временно «отдыхает». Недавно из ETF(биткоин-фондов было выведено около 1,6 миллиарда долларов. Однако рынок воспринимает это скорее как временный отток, связанный с налоговой отчетностью и корректировками портфеля, а не как паническую распродажу.

В условиях, когда крупные инвесторы делают паузу, влияние структуры опционов усиливается. В результате биткоин сталкивается с сопротивлением при росте и поддержкой при падении, что создает повторяющийся цикл.

Однако такая структура не может длиться вечно. У опционов есть срок истечения, и со временем они естественным образом исчезают.

Дэвид говорит: «После середины и конца января, когда истекают опционные контракты, ограничения на рост могут значительно ослабнуть», — и добавляет: «Если в этот момент снова начнется приток покупательной активности, цена биткоина скорее всего не просто медленно вырастет, а перейдет на новый уровень, перезадав его».

Он также отмечает: «С точки зрения долгосрочной тенденции, биткоин все еще примерно на 24% ниже своей справедливой стоимости», — и добавляет: «В периоды низкой волатильности и зажатых ценовых диапазонов в прошлом часто происходили крупные развороты».