Механизмы внутри Федеральной резервной системы становятся все сложнее. 8 января Милан внезапно заявил, что к 2026 году стоит ожидать снижения ставок более чем на 100 базисных пунктов. После этого мировые рынки мгновенно отреагировали — американские акции взлетели, индекс Dow и S&P достигли новых максимумов, акции чипов подорожали вслед за ними, а SanDisk даже вырос на 27%. В тот же день курс юаня по центру снизился до 7.0187, и рынки уже заранее отреагировали.

Но возник вопрос. Как только были опубликованы протоколы декабрьского заседания, внутри ФРС сразу же проявились разногласия. Милан настаивал на снижении ставок, а Гурсби и его команда на сохранении текущей политики. Диаграмма точечных ставок разорвалась, и направление политики стало загадкой. С одной стороны, экономический рост стабилен на уровне 4.3%, с другой — уровень безработицы достиг 4.6%, а инфляция по-прежнему остается упорной. Пауэлл даже заявил, что сейчас ситуация очень хрупкая.

Глобальные центральные банки начинают идти разными путями — Япония повышает ставки, Европа и Великобритания наблюдают за ситуацией, а ликвидность доллара подвергается перестройке. Еще более тревожно то, что срок полномочий Пауэлла скоро истекает, нового председателя еще не назначили, и политическое давление постепенно нарастает.

Рынки ясно видят возможности: рост спроса на ИИ поднимает акции чипов, драгоценные металлы выигрывают — серебро пробило отметку в 80 долларов, активы Китая становятся более привлекательными, индекс Хонг Конг и Шанхайский индекс показывают хорошие росты. Но фундаментальные риски тоже очень реальны — геополитическая обстановка, политические выборы, кадровые перестановки переплелись. Это может быть не просто снижение ставок для спасения рынка, а шаг к еще большим рискам. В криптомире, похоже, нужно следить не только за риторикой ФРС, но и за реальными данными, которые за ней стоят.