На прошлый раз мы обсуждали "убийство оценки" при инвестировании на фондовом рынке, сегодня продолжим обсуждение второго "инструмента" — "убийство логики".

Проще говоря, это ситуация, когда какая-то история или логика, которую удачливый инвестор одобрял, внезапно развенчивается.

На первый взгляд может показаться похожим на "убийство оценки", но на самом деле это совершенно разные вещи.

Что происходит, когда убивают оценку? Цена падает, но пока история остаётся, цена потенциально может восстановиться рано или поздно. А "убийство логики" — это совсем другое. Это как если бы фундамент дома рухнул — кирпичи на поверхности ещё не упали, но кто осмелится там жить? Никто. Такой урон постоянный, вера инвесторов полностью рушится.

Подумайте, некоторые инвесторы верят в перспективы роста компании или будущее какой-то отрасли, как когда-то Letv или Enron в американской истории. Эти компании сияют славой, логика всё объясняет с полной убедительностью. Проблема в том, что никто не может знать наверняка, выживут ли новые явления. Большинство новинок в итоге оказываются недолговечными — иначе новые отрасли давно бы заполонили весь мир.

Но как только логика, в которую поверили инвесторы, оказывается ошибочной или начинает колебаться, рынок тут же начинает распродажу. Такие компании обычно изначально имеют небезопасную оценку, и когда логика хромает, оценка и прогнозы рушатся одновременно. Если "убийство оценки" — это падение цены, то "убийство логики" — это смерть восприятия.

Причины, вызывающие такое "убийство логики", в основном несколько. Во-первых, это государственные репрессии...