От роста в 15 раз до падения на 40%, команда разработчиков Zcash оказалась в затруднительном положении после ухода

Zcash (ZEC) переживает редкие американские горки на рынке криптовалют. С сентября по ноябрь 2025 года его рыночная капитализация взлетела примерно в 15 раз, но за последние два месяца цена откатилась на 40%. Еще более тревожно то, что активность разработки на цепи упала до самого низкого уровня с ноября 2021 года. За всем этим скрывается массовый уход основной команды разработчиков.

Контрастный взлет и падение

Согласно последним данным, текущая цена ZEC составляет 428,52 доллара, с падением на 9,99% за 24 часа и 19,16% за 7 дней. Эти цифры кажутся обычными, но в контексте последних событий выглядят устрашающе.

В период с сентября по ноябрь прошлого года рынок ZEC вырос примерно в 15 раз, привлекая большое количество инвесторов и внимание рынка. Однако такие экстремальные скачки обычно сопровождаются экстремальными рисками. Без поддержки фундаментальных факторов такие взлеты обычно недолговечны.

С ноября по настоящее время (примерно два месяца) ZEC откатился на 40%. Это означает не только огромные убытки для позднего входа, но, что более важно, откат такого масштаба часто вызывает переоценку рынком перспектив проекта.

Уход основной команды вызывает кризис доверия

Настоящий поворотный момент произошел 8 января. Вся команда основного разработчика Zcash, Electric Coin Company (ECC), коллективно ушла, и эта новость мгновенно взорвала рынок.

Согласно информации, генеральный директор ECC Джош Свихарт сказал, что причиной ухода команды было серьезное разногласие с советом директоров управляющего органа Bootstrap. Свихарт указал, что решения большинства членов совета Bootstrap (включая Заки Маниана, Кристину Гарман, Алана Фэрлесса и Мишель Лай и др.) “явно отступили” от основной миссии Zcash.

Более того, команда ECC утверждает, что пережила “замаскированное увольнение” — одностороннее изменение условий трудоустройства и рабочих условий без прямого увольнения, что делает невозможным для команды эффективно выполнять свои обязанности. Это означает, что это не просто кадровые перемены, а серьезный кризис управления вокруг направления проекта.

Хорошая новость заключается в том, что Джош Свихарт подчеркнул, что сам протокол Zcash не пострадал, и уходящая команда планирует создать новую компанию для продолжения разработки технологии приватности. Но сама эта раскол — это сигнал: в проекте возникли принципиальные разногласия относительно направления развития.

Глубокий смысл снижения активности разработки

Еще более примечательны данные, которые легко упустить: активность разработки упала до самого низкого уровня с ноября 2021 года.

Активность разработки обычно отражает подлинную жизнеспособность проекта. Когда этот показатель снижается, это означает сокращение коммитов кода, замедление обновлений функций и застой технического развития. Для проекта блокчейна, требующего постоянных инноваций и обслуживания, это опасный сигнал.

Уход команды и снижение активности разработки создают причинно-следственную цепь: кризис управления приводит к уходу основных разработчиков, что дополнительно ослабляет разработческие возможности проекта. Этот порочный круг постепенно подрывает доверие инвесторов.

Сравнение данных

Сможет ли новая команда спасти ситуацию

Уходящая команда планирует создать новую компанию с первоначальным составом и той же миссией, что указывает на их сохраняющуюся приверженность видению Zcash как приватной валюты. Однако это также создает новую неопределенность:

Новой компании потребуется восстановить инфраструктуру, системы финансирования и доверие сообщества. Этот процесс требует времени, а рынок обычно нетерпелив. Кроме того, строительные права протокола Zcash остаются в руках Bootstrap, и то, как будут развиваться отношения между новой командой и существующей управляющей структурой, будет напрямую влиять на перспективы проекта.

На мой взгляд, несмотря на то, что этот раскол сохранил технологию и миссию проекта, наносимый им удар по рыночному доверию вряд ли будет восстановлен в краткосрочной перспективе. Приватные монеты и так находятся под давлением регулятивного разбирательства, а теперь еще и оказались в центре кризиса внутреннего управления, что будет дальше подрывать готовность инвесторов к участию.

Заключение

Затруднение Zcash — результат наложения множественных факторов: неизбежный откат после взлета, стратегические разногласия на уровне управления, коллективный уход основной команды, серьезный спад активности разработки. Это не просто проблема цены, а системный кризис экосистемы проекта.

То, сможет ли новая команда вернуть жизнь проекту в результате независимого функционирования, зависит от того, смогут ли они вновь завоевать доверие рынка и сообщества в условиях отсутствия первоначальных ресурсов и управленческих полномочий. А успех или неудача этого процесса станет одним из самых достойных внимания прецедентов в сфере приватных монет в этом году.