#美联储政策 Рост ВВП на 4 %, бурное развитие ИИ и производительности, однако доходность американских облигаций колеблется около 4,16 % — такое несоответствие заслуживает внимания.

Последние данные показывают, что трейдеры делают крупные ставки на возвращение доходности 10-летних облигаций США к уровню 4 %, за неделю количество открытых опционных контрактов выросло на 300 % до 170 000, а премия достигла 80 миллионов долларов. Логика за этим ясна: экономические показатели сильны, но политика ФРС по снижению ставок отстает, рынок заранее закладывает ожидания повышения доходности.

Ключевые точки наблюдения: во-первых, заявление Хасетта — хорошие данные ВВП в сочетании с ростом цикла индустрии ИИ укрепляют причины для ФРС сохранять высокие ставки; во-вторых, реальная реакция рынка — крупные институциональные позиции по опционам на американские облигации с бычьими настройками свидетельствуют о сформировавшемся консенсусе ожиданий.

Влияние этого на цепочные активы нельзя игнорировать. Рост доходности облигаций обычно подавляет приток рисковых активов, и за этим особенно важно следить за движениями крупных кошельков. В последнее время необходимо уделять особое внимание тому, есть ли крупные средства, уходящие с рынка на высоких уровнях, или же институциональные игроки тихо накапливают позиции на дне — это часто является предварительным сигналом разворота рынка.