Недавние ожидания касательно перестановок в руководстве Федеральной резервной системы вызвали оживленное обсуждение на рынке. Согласно открытой информации, выбор нового председателя ФРС окажет глубокое влияние на направление политики. Аналитики рынка в целом ожидают, что преемник столкнется с ключевой задачей – реализовать более гибкую денежно-кредитную политику в рамках президентской политики, что напрямую связано с будущей ликвидностью.

На сегодняшний день две кандидатуры, получившие наибольшее внимание на рынках предсказаний, – это Кевин Уолш и Кевин Хассетт. Судя по их биографиям, Уолш обладает двойным опытом на Уолл-стрит и в политике, имеет практический опыт в инновационных финансах, включая знакомство с новыми классами активов. Если такой кандидат придет к власти, это может привести к более открытому подходу к политике в отношении финтеха и новых классов активов.

Стоит отметить, что еще один важный сигнал, поступивший в области финансового регулирования, касается четкой позиции в отношении незаконной деятельности – случаи финансового мошенничества рассматриваются серьезно, без каких-либо серых зон. В долгосрочной перспективе такой подход фактически очищает экосистему отрасли, предоставляя более четкие перспективы политики для компаний и проектов, работающих честно.

В этом макроэкономическом контексте как должен реагировать крипторынок? Консенсус участников рынка указывает на две основные линии:

**Первая линия – построение позиций в базовых активах**. Биткойн и Эфириум как наиболее ликвидные активы обычно наиболее чувствительны в условиях ослабления денежно-кредитной политики. Исследовательские отчеты учреждений уже начали обсуждать техническую позицию биткойна, считая текущий ценовой диапазон стратегически значимым. Эти два актива получают наиболее прямую выгоду от маржинальных изменений денежно-кредитной политики.

**Вторая линия – упреждающее освоение перспективных направлений, получающих выгоду от политики**. Стейблкойны как базовая инфраструктура для платежей и расчетов в цепочке будут иметь значительный спрос в условиях достаточной ликвидности. Токенизация реальных активов (RWA) представляет направление融合традиционных финансов и мира на цепочке, и благоприятная политическая среда будет ускорять этот процесс. Рынки предсказаний и инфраструктура производных инструментов также широко рассматриваются аналитиками в качестве среднесрочного направления роста.

С точки зрения операционной деятельности ключевым является понимание тенденций, а не погоня за шумом. Политические циклы часто требуют времени для полной передачи на рынок, и время реакции различных активов варьируется. Профессиональные инвесторы обычно постепенно наращивают позиции на ранних этапах формирования ожиданий, а не спешно действуют после того, как рынок уже полностью оценил ситуацию.

В текущей рыночной среде четкое понимание макроситуации, мониторинг фактического хода выполнения политики и относительная производительность различных активов при изменении ликвидности служат основой для разработки инвестиционной стратегии. В то же время соблюдение нормативных требований в отрасли и приток учреждений – это долгосрочные тенденции, участникам следует отдавать предпочтение проектам и платформам, поддерживающим это направление.