Уолл-стритский гуру JPMorgan недавно официально заявил очень интересное мнение: этап снижения рисков в криптовалютах завершился. После этого многие начали думать, наступила ли весна. Но всё не так просто.

Хотя они и сказали, что этап снижения рисков завершён, в то же время пролили холодный душ — текущий рынок лишь хрупкий дно, позиции институциональных инвесторов и розничных трейдеров действительно стабилизировались, ETF-капитал больше не уходит непрерывно, но признаков масштабного притока пока не видно. По их словам, рынок встал, но ещё не научился ходить.

Почему JPMorgan выбрали именно сейчас для высказывания? Технически, биткоин уже закрепился выше отметки 50K; с точки зрения настроений, отчётность Coinbase превзошла ожидания, что, возможно, придало им уверенности. Однако они специально подчеркнули, что «это не бычий тренд», явно опасаясь, что розничные инвесторы снова ринутся в рынок толпой.

В этом есть несколько моментов, заслуживающих внимания. Во-первых, JPMorgan как представитель традиционных финансов, возможно, говорит это с целью затягивания времени — ведь они сами ещё не вошли массово. Во-вторых, хрупкое дно означает, что любые колебания, например, изменение политики ФРС или черный лебедь, могут разрушить эту хрупкую равновесие. В-третьих, интерпретации рынка разделились: одни видят предвестие рассвета, другие всё ещё кричат «волк, волк!».

В целом, этот этап больше подходит для наблюдения и обучения, а не для масштабных покупок. Возможности действительно есть, но не стоит поддаваться на один-два позитивных сигнала и паниковать.