Почему сосредотачивается ликвидность? Анализ закономерностей за 290 000 рыночных данных Polymarket

На основе глубокого анализа данных около 290 000 рынков на платформе Polymarket выявлено, что распределение ликвидности рынка демонстрирует экстремальную концентрацию. Исследование показывает, что ликвидность сильно сосредоточена в немногих популярных событиях, в то время как большое количество рынков сталкивается с проблемой исчерпания ликвидности. В статье через шесть ключевых открытий раскрывается истинная картина ликвидности Polymarket и на основе криптовалютных данных предоставляются глубокие инсайты для участников, помогая им исследовать возможности прогнозных рынков в различных временных рамках.

Ликвидность и поляризация

Распределение ликвидности прогнозных рынков явно демонстрирует двухполярную структуру. Согласно данным исследования, только 505 контрактов (минимальная доля от общего числа контрактов) имеют объем торгов свыше 10 миллионов долларов, при этом эти контракты обеспечивают 47% общего объема торгов платформы.

Это означает, что подавляющее большинство прогнозных контрактов находятся в состоянии «рожденных умирать», а ликвидность сосредоточена как прожектор на немногих крупных событиях с мощным нарративом. Этот феномен показывает, что в децентрализованных книгах заказов рынки с низкой волатильностью и отсутствием мгновенной обратной связи практически не выживают.

Краткосрочные рынки: «ПВП-боища» с дефицитом ликвидности

На Polymarket краткосрочные рынки (срок менее 1 дня) составляют 22,9% от общего числа. Однако 63% активных краткосрочных рынков за последние 24 часа имели объем торгов равный нулю. Эти рынки сравнивают с мем-криптовалютами, большинство из которых имеют ликвидность менее 100 долларов. По категориям, краткосрочные рынки почти полностью доминируют в спортивных и криптовалютных прогнозах. Однако средний объем торгов по криптовалютным краткосрочным прогнозам составляет всего 44 000 долларов, что значительно ниже 1,32 миллиона долларов в спортивной категории.

Это свидетельствует о том, что краткосрочные прогнозы скорее похожи на рискованные ставки, чем на эффективные инструменты ценового обнаружения. Для пользователей, желающих зарабатывать на колебаниях цен криптовалют в краткосрочной перспективе, прогнозные рынки могут не обеспечить достаточной ликвидности для реализации их стратегий.

Долгосрочные рынки: «резервуары» крупных капиталовложений

В отличие от краткосрочных рынков, долгосрочные (срок более 30 дней), несмотря на меньшую численность, привлекают наибольшие капиталы. Средний показатель ликвидности таких рынков достигает 450 000 долларов, тогда как средний объем краткосрочных (менее 1 дня) рынков составляет около 10 000 долларов.

В категории долгосрочных рынков наиболее популярной является тема американской политики, средний объем торгов достигает 28,17 миллиона долларов, а средняя ликвидность — 811 000 долларов. Эти данные показывают, что крупные деньги предпочитают вкладываться в долгосрочные прогнозы, используя их как инструмент макрохеджирования, а не для краткосрочной спекуляции.

Структура спортивных рынков: «бабочка» формы

Спортивные прогнозы — один из основных источников ежедневной активности пользователей Polymarket, составляя около 40% от общего числа активных участников. Однако распределение торгов по спортивным рынкам демонстрирует явную «структуру бабочки». С одной стороны, сверхкраткосрочные прогнозы (менее одного дня) имеют средний объем 1,32 миллиона долларов; с другой — сверхдолгосрочные (более 30 дней) достигают 16,59 миллиона долларов. В то время как прогнозы на средний срок (7-30 дней) имеют средний объем всего 400 000 долларов.

Эти данные показывают, что участники спортивных прогнозов либо стремятся к «немедленным результатам», либо делают «большие ставки» на весь сезон, а интерес к контрактам на события внутри сезона заметно ниже.

«Холодный старт» новых рынков

Интересный вывод — не все долгосрочные рынки автоматически получают хорошую ликвидность. Например, рынок недвижимости, несмотря на высокую степень определенности и срок более 30 дней, показывает результаты значительно хуже, чем политические прогнозы за тот же период. Это отражает проблему «холодного старта» для новых активов (особенно нишевых и профессиональных). Рынки недвижимости требуют более высокого уровня профессиональных знаний участников, а отсутствие частых событийных колебаний снижает интерес спекулятивных инвесторов.

В совокупности эти факторы приводят к тому, что эти относительно нишевые рынки оказываются в ситуации, когда профессиональные игроки не находят противников, а любители не решаются входить.

Геополитика: быстрорастущий сегмент

Одним из заметных трендов является то, что «геополитика» стала самым быстрорастущим сегментом прогнозных рынков. Общее число контрактов по событиям в этой области составляет всего 2873, однако активных контрактов уже 854, что составляет 29,7% от общего числа — самый высокий показатель среди всех сегментов.

Это свидетельствует о быстром росте новых контрактов, связанных с «геополитикой», и о том, что эта тема становится одной из самых актуальных для участников прогнозных рынков. Недавние утечки данных с внутренними адресами, связанными с «геополитическими» контрактами, подтверждают высокий уровень внимания и споров в этой сфере.

Производительность токенов прогнозных рынков

Активность в сегменте прогнозных рынков также отражается на ценах связанных токенов. По состоянию на 9 января 2026 года, согласно данным Gate, торговля токенами, представляющими этот сегмент, остается активной. Ценовые показатели показывают, что цены на токены прогнозных рынков коррелируют с настроениями в традиционных финансовых рынках и общими трендами криптовалют. На платформе Gate такие токены обычно демонстрируют активность в определенные торговые периоды, связанные с публикацией результатов важных прогнозных событий.

Недавние данные показывают, что колебания цен токенов платформы не совпадают с ростом торговых объемов, что говорит о том, что рынок еще оценивает долгосрочную ценность таких платформ. В настоящее время стоимость этих токенов больше отражает ожидания участников относительно общего направления рынка прогнозов, а не финансовые показатели самой платформы.

Выводы и развитие платформы

Анализ ликвидности прогнозных рынков выявил важный инсайт: ликвидность не равномерно распределена, а сосредоточена в немногих ключевых событиях. Будь то спортивные рынки, функционирующие как «казино с высокой частотой ставок», или политические рынки как «макрохедж», их способность привлекать ликвидность зависит от того, обеспечивают ли они мгновенную обратную связь или предоставляют глубокие возможности для макроэкономических спекуляций.

Рынки с низкой нарративной насыщенностью, долгими циклами и недостаточной волатильностью вряд ли смогут выжить в децентрализованных книгах заказов. Polymarket постепенно эволюционирует из утопической модели «предсказания всего» в высоко профессиональный финансовый инструмент.

Для участников важно понять, что это гораздо важнее, чем слепо искать следующую «предсказание с сотней кратных». В этом соревновании ценность обнаруживается там, где есть ликвидность; там, где ее нет — это ловушка. Возможно, именно это и есть главный вывод данных о прогнозных рынках.

По мере интеграции прогнозных рынков с криптовалютными данными эта сфера может стать важным индикатором отражения коллективного интеллекта и предоставлять уникальные инструменты для оценки рыночных настроений в криптомире.