#预测市场 Увидел исследовательский отчет от Kalshi, и это вызвало знакомое чувство. Это не первый раз, когда я вижу, как мудрость рынка побеждает консенсус экспертов.

Помню, примерно в 2008 году, модели традиционных финансовых учреждений одна за другой давали сбой, а по-настоящему проницательные трейдеры улавливали риск в колебаниях цен. Тогда это еще не называли "прогностическими рынками", но суть была одна и та же — децентрализованные участники с согласованными стимулами часто реагируют на реальность раньше, чем централизованные команды экспертов.

Эти данные особенно интересны: 40% сокращение ошибки, преимущество еще более заметно во время экономических колебаний. О чем это говорит? В периоды высокой определенности эксперты неплохо справляются благодаря эмпирическим правилам. Но когда переменных становится больше, а шума больше, те люди, которые действительно вкладывают реальные деньги в прогнозы, остаются спокойнее и рациональнее, чем аналитики, которые просто пишут отчеты. Решения, связанные с собственными интересами, часто более надежны, чем логика на бумаге.

Kalshi открыл свои внутренние данные для исследователей — этот ход стоит отметить. Концепция прогностических рынков так долго игнорировалась в традиционных финансовых кругах, а теперь блокчейн дал ей новую площадку, чтобы обратить вспять и доказать свою ценность данными — это похоже на исторический круговорот. Когда-то маргинализированный инструмент теперь будет учить учебники, как писать.

Но если честно, точность прогнозов не равна инвестиционным возможностям. Я видел слишком много "открытий", подкрепленных историческими данными, которые затем терпели крах в новых циклах. Преимущество Kalshi действительно существует, но настоящий тест всегда приходит в следующих рыночных условиях, которых никто еще не видел.