Недавно я наткнулся на интересную точку зрения — аналитики Mitsubishi UFJ Financial Group прямо заявляют: недооценивайте снижение ставок Федеральной резервной системы в этом году, его масштаб может оказаться даже более резким, чем вы думаете, что означает продолжение ослабления доллара.

Это мнение не голословно. Посмотрите на последние заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла — с апреля текущего года данные о создании рабочих мест в США могут быть завышены примерно на 60 000 в месяц. Другими словами, реальный рост занятости не так уж и хорош.

Но здесь есть противоречие — на первый взгляд данные по занятости выглядят неплохо, а на самом деле США тихо теряют рабочие места. В условиях жесткой денежно-кредитной политики рынок склонен переоценивать сигналы экономического роста, что — обычное дело.

Еще один фактор, который нельзя игнорировать — политические силы требуют ускорения снижения ставок ФРС, и даже начинают ставить под сомнение ее независимость. Такое давление косвенно увеличивает вероятность снижения ставок.

Объединив все эти факторы, Mitsubishi UFJ делает смелый прогноз: к четвертому кварталу 2026 года курс евро к доллару может подняться с текущих 1.1690 до 1.24. Это означает, что доллар ослабнет по отношению к евро, а евро — укрепится.

Почему этот прогноз заслуживает внимания — потому что сила доллара напрямую влияет на ценообразование глобальных активов. Если ФРС действительно снизит ставки более агрессивно, чем ожидалось, валютный рынок сразу отреагирует, а эта волатильность в конечном итоге перейдет и на рынок цифровых активов. Следующие шаги ФРС, скорее всего, будут особенно внимательно отслеживаться.