Три показателя синхронных изменений, давление на медведей по биткоину накапливается, BTC может резко отскочить

2026-01-09 05:41:42

Биткойн продолжает высоковолатильную динамику в начале января, цена однажды приближалась к уровню 90000 долларов. За этой волной колебаний скрывается важный сигнал на рынке деривативов: накапливается давление со стороны медведей. Аналитики отмечают, что сочетание отрицательных ставок по финансированию, роста открытых позиций и высокого кредитного плеча формирует рыночную структуру, неблагоприятную для медведей. При срабатывании отскока возможна типичная ситуация squeeze — вытеснение коротких позиций.

Три ключевых аномалии на рынке деривативов

Отрицательные ставки по финансированию, доминирование медведей, но уязвимая структура

По словам аналитика Burak Kesmeci, ставка по финансированию бессрочных контрактов BTC на основных централизованных биржах на дневном графике впервые с конца ноября 2025 года стала отрицательной (в настоящее время около -0.002). Отрицательная ставка означает, что доминируют короткие позиции, однако за этим скрыт важный нюанс: несмотря на постоянное отрицательное финансирование, цена не показывает глубокого пробоя — это часто свидетельствует о том, что позиции медведей начинают становиться уязвимыми.

Исторические данные подтверждают этот вывод. После последнего перехода ставки по финансированию в отрицательную зону, биткойн отскочил с 86000 до 93000 долларов. Это говорит о том, что при экстремально отрицательных ставках рынок обычно уже накопил достаточный потенциал для отскока.

Рост открытых позиций, концентрация коротких позиций

Второй сигнал более очевиден. В то время как цена BTC снижается, открытые позиции (OI) на фьючерсном рынке продолжают расти. Что означает сочетание «падение цены + рост OI»? Это говорит о том, что новые короткие позиции концентрируются, а не закрываются крупными участниками.

Такая структура имеет особое значение с технической точки зрения. При отскоке цена может быстро спровоцировать массовое закрытие коротких позиций, что усилит рост цены. Это классический механизм формирования squeeze — вытеснения коротких позиций.

Уровень кредитного плеча достиг недавних максимумов, риск — триггер для срабатывания

По данным CryptoQuant, оценка кредитного плеча по биткойну достигла почти месячного максимума. В условиях высокого кредитного плеча даже небольшая отскоковая коррекция может вызвать цепную реакцию ликвидаций. Как только начнутся ликвидации, короткие позиции вынуждены будут покупать BTC для закрытия, что дополнительно поднимет цену. Такая структурная уязвимость особенно заметна на рынке деривативов.

Оценка рыночной структуры: риск смещается в сторону медведей

Индикатор	Текущее состояние	Историческая справка	Значение
Ставка по финансированию	-0.002 (отрицательная)	Впервые с конца ноября 2025	Доминирование медведей, но структура уязвима
Открытые позиции	Постоянный рост	При падении цены OI увеличивается	Концентрация коротких позиций
Кредитное плечо	Достигло недавних максимумов	Высокое плечо — риск ликвидаций	Легко спровоцировать сжатие при небольшом отскоке

Комбинация этих показателей говорит о том, что рынок уже создал условия для потенциального squeeze. Отрицательная ставка по финансированию отражает силу медведей, однако концентрация коротких позиций и высокий уровень кредитного плеча делают эту силу уязвимой.

Условия и ожидания для отскока

Текущая цена BTC — 90826.60 долларов, и этот уровень важен для понимания дальнейших движений. Отскок не является обязательным, он требует наличия драйверов. Возможные триггеры включают:

Возвращение спроса на спотовом рынке (институциональные или крупные покупки)
Макроэкономические позитивные новости (политика, экономические данные)
Технический прорыв (преодоление важного сопротивления)

При появлении этих факторов, цепные ликвидации при высоком кредитном плече могут быстро усилить рост. Исторические данные показывают, что после подобных сигналов отскок обычно составляет 5-10% и более.

Итог

Три аномалии на рынке деривативов формируют структуру, неблагоприятную для медведей. Отрицательная ставка по финансированию, рост открытых позиций и высокий уровень кредитного плеча свидетельствуют о накоплении потенциала для отскока. Хотя он не обязателен и требует явных драйверов, текущий баланс рисков на рынке BTC постепенно смещается в сторону быков. Для трейдеров важно следить за появлением явных факторов и уровнем поддержки около 90000 долларов. Если поддержка удержится и появятся позитивные катализаторы, риск быстрого отскока действительно стоит учитывать.

BTC3,18%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .