## После аирдропа Lighter последовали крупные оттоки капитала — нормальная реакция рынка или причина для беспокойства?

На децентрализованной платформе бессрочных фьючерсов Lighter сразу после распределения токенов произошли необычные перемещения капитала. Согласно анализу on-chain, за 24 часа после проведения аирдропа было выведено около 2,5 миллиарда долларов, что составляет примерно 20% от общего объема активов платформы (TVL).

**Реальность выводов: разброс по сетям Ethereum и arbitrum**

Генеральный директор Bubblemaps Nicolas Vaiman рассказал CoinDesk подробности этого события. Общий объем вывода составляет около 219 миллионов долларов в сети Ethereum и примерно 52,2 миллиона долларов в сети arbitrum, что говорит о распределении средств по нескольким сетям. На первый взгляд, это может выглядеть как признак ухода с платформы, однако Vaiman указывает, что ситуация гораздо сложнее.

**Анализ экспертов индустрии: обычный рыночный цикл или что-то иное?**

Старший исследователь по безопасности блокчейнов в CertiK, Natalie Newson, отмечает, что крупные выводы после TGE (события генерации токенов) — не редкость. Обычно такие действия совершают аирдроперы и ранние участники, чтобы реорганизовать свои позиции и перенаправить капитал к новым возможностям получения прибыли. Vaiman поддерживает эту точку зрения, заявляя: «Пользователи одновременно корректируют хедж-позиции и перераспределяют капитал для новых фермерских возможностей».

На практике подобные сценарии наблюдаются и на других DEX-платформах, таких как Hyperliquid и Aster, а также, вероятно, на PERP DEX, Paradex, Extended и других.

**Двоякое поведение рынка**

Движение цены LIT довольно сложное. На 30 декабря цена составляла около 3,37 доллара, снизившись примерно на 23% до 2,57 доллара, однако по последним данным она восстановилась до 3,01 доллара. Такие колебания указывают на процесс адаптации рынка.

Что касается объема торгов, то в ноябре, перед аирдропом, он колебался в диапазоне 8-15 миллиардов долларов, а недавно снизился до 2 миллиардов долларов. Это, скорее всего, связано с падением цены токена.

**Изменения TVL и структурная стабильность**

По данным DeFiLlama, общий TVL Lighter составляет около 1,4 миллиарда долларов. Вывод в 2,5 миллиарда долларов — примерно 18-20% от этой суммы, однако Vaiman подчеркивает: «Эта цифра кажется значительной, но не свидетельствует о проблемах с фундаментальной устойчивостью платформы». Скорее, это естественный перераспределение капитала в условиях ликвидной рыночной среды.

Проблема остается, если прозрачность нового распределения токенов недостаточна, так как инсайдеры могут получать чрезмерную прибыль на ранних этапах. Однако сама ситуация с выводами средств на платформе Lighter — типичный сценарий поведения в индустрии. Рынок уверенно движется к зрелости.