Более $9 миллиардов долларов в переводах Bitcoin сигнализируют о значительном сдвиге среди долгосрочных держателей в 2025 году

Криптовалютный рынок стал свидетелем трансформирующего момента, когда опытные инвесторы в Bitcoin начали ликвидировать значительные активы после продолжительных периодов накопления. Это движение, ускоряющееся в 2025 году и в начале 2026 года, представляет собой то, что аналитики описывают как фундаментальное перераспределение цифровых активов по всей рыночной экосистеме.

Активация спящих активов

Впервые за более чем десятилетие кошельки Bitcoin, содержащие ранние активы, показали значительную активность. Катализатором стало преодоление BTC психологического порога в $100 000 в конце 2024 года. После этого рубежа организации, владеющие 1 000 BTC или более — что примерно соответствует $86 миллионам в стоимости — начали методично менять свои позиции.

Согласно анализу on-chain, это перераспределение происходило в четко определенных фазах в течение года. Первичная ликвидация произошла между концом 2024 года и началом 2025 года, а последующие волны проявлялись в середине года и в конце осени. Исследования CryptoQuant показывают, что владение Bitcoin пережило «беспрецедентные передачи активов», что отражает то, что участники рынка называли феноменом «великого перераспределения».

Множество факторов, стоящих за движением

Мотивации за активностью китов оказались более сложными, чем простое фиксация прибыли. Хотя драматический рост цены — с достижением Bitcoin $126 000 в начале октября и последующим откатом до примерно $90.54K — давал очевидный стимул давно неактивным держателям зафиксировать прибыль, другие структурные факторы играли не менее важную роль.

Появление институциональных казначейств цифровых активов создало новые каналы спроса. Компании, внедряющие стратегии резервирования Bitcoin, следуя примеру таких фирм, как Strategy, создали дополнительное давление на покупку, поглощая значительную часть объема продаж. Эта динамика одновременного предложения и спроса фактически поддерживала уровни цен во время начальных волн перераспределения, предотвращая типичный медвежий обвал.

Кроме того, ясность регулирования и институциональная легитимность — подтвержденные ростом внедрения ETF — побудили некоторых китов переводить свои активы в более регулируемые рамки. Вливания через механизмы биржевых фондов обеспечивали стабильный встречный спрос, согласно анализу данных блокчейна.

Исторический $9 миллиардный выход

Рынок сосредоточил внимание на одной необычайной сделке в июле, когда 80 000 BTC — спящие в течение четырнадцати лет — были переведены из кошелька эпохи Сатоши. Институциональная компания Galaxy Digital организовала продажу для анонимного раннего инвестора, что аналитики охарактеризовали как «одну из крупнейших номинальных сделок с Bitcoin в истории цифровых активов».

Стоимость сделки достигла примерно $9 миллиардов при исполнении, и, что удивительно, влияние на цену было минимальным. Стратегические покупатели, в основном операторы казначейств цифровых активов, стремящиеся накопить Bitcoin для корпоративных балансов, сразу же поглотили весь объем. Этот механизм поглощения предотвратил ожидаемое нисходящее давление, которое обычно сопровождает такие крупные выходы.

Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц отметил, что стратегии институциональных казначейств специально нацелены на приобретение именно таких крупных блоков, превращая потенциальные рыночные потрясения в беспрепятственный институциональный переход.

Переосмысление традиционной теории циклов

Ценовая динамика Bitcoin в 2025 году поставила под сомнение традиционные модели четырехлетних рыночных циклов. После пика в октябре на уровне $126 000 актив снизился до $90.54K к середине января 2026 года, что составляет примерно 28% снижения. Исторически такие паттерны означали бы вход в медвежий рынок.

Однако структура рынка кардинально изменилась. Ки Юнг Чу, основатель CryptoQuant, подчеркнул, что динамика фиксации прибыли больше не течет односторонне от китов к розничным участникам. Вместо этого, несколько групп — включая институциональные казначейства, держателей ETF и участников традиционных финансов — одновременно конкурируют за доступный объем предложения.

Эта структурная сложность делает невозможным простое воспроизведение циклов. Биржевые фонды и корпоративные казначейства Bitcoin функционируют как новые каналы ликвидности, поглощая предложение, которое ранее бы хлынуло на розничные рынки, создавая совершенно иные ценовые динамики, чем в предыдущих циклах.

Текущий рыночный контекст

На начало 2026 года Bitcoin сохраняется в спорном диапазоне несмотря на активность в начале года. Текущая цена в $90.54K отражает это динамическое равновесие между продавливым давлением со стороны переориентирующихся китов и поддержкой покупок со стороны институциональных накоплений. Рыночная капитализация выросла до $1.8 трлн по всему миру, что свидетельствует о сохранении доверия несмотря на внутритекущую волатильность.

Наратив «великого перераспределения» 2025 года означал не завершение бычьего тренда Bitcoin, а его фундаментальную реструктуризацию — переход активов от индивидуальных долгосрочных держателей к институциональным структурам. Поддержит ли этот переход дальнейшее повышение цен или затормозит его, зависит от того, продолжат ли новые институциональные участники накапливать активы или стабилизируют свои позиции.