#真实世界资产代币化 Увидев эту волну RWA, я должен провести холодный анализ. Dragonfly говорит, что Solana и Ethereum — оба победители, но данные говорят сами за себя — Ethereum имеет 183,7 млрд долларов, Solana всего 15,9 млрд. Что говорит эта разница? Что пирог RWA еще не по-настоящему достался Solana, не поддавайтесь заявлениям вроде "оба — это Facebook".

Еще больше стоит насторожиться логикой раскладки этих институциональных игроков. Kraken приобрел Backed Finance для токенизации акций, Circle запустил токенизированные драгоценные металлы — они нацелены не на розничных трейдеров, а на перемещение традиционных финансовых активов в блокчейн. Это звучит красиво, но я должен задать старый вопрос: где риск?

Токенизованные активы кажутся более ликвидными, но по сути это финансовые продукты, подверженные регулированию и рыночной волатильности. Множество проектов, спешащих следовать концепции RWA, просто переодеваются в новый костюм и продолжают стричь. Я видел слишком много случаев, когда "инновационные направления" превращались в инструменты выкачивания средств.

Настоящие возможности инвестирования в RWA заключаются в поиске проектов с реальной поддержкой активами и раскладкой традиционных игроков, а не в преследовании диких проектов, утверждающих, что они перевернут традиционные финансы. Вход институций — хороший сигнал, но это также означает, что ценообразование риска станет более сложным — розничные трейдеры легко могут быть уничтожены профессиональными институциями.

Секрет долголетия прост: не гонитесь за трендами, изучайте фундаментальные основы, четко поймите, кто зарабатывает, а кого стригут.