Как Закон CLARITY может изменить путь Ripple к классификации как товар

Предложенный Закон о ясности рынка цифровых активов (CLARITY Act) представляет собой потенциальный поворотный момент в регулировании цифровых активов, таких как XRP, в рамках законодательства США. В основе этого законопроекта лежит цель установить объективные критерии для определения того, следует ли классифицировать криптовалюты как ценные бумаги или товары — и последствия для Ripple и его нативного токена являются значительными.

Порог децентрализации в 20%: критический ориентир

Закон CLARITY вводит конкретный тест концентрации предложения для определения зрелости блокчейна: ни одна отдельная сущность или скоординированная группа не может владеть 20% или более нативных активов сети. Этот объективный стандарт заменяет субъективные интерпретации децентрализации, которые затуманивали регуляторные обсуждения.

В настоящее время Ripple удерживает примерно 40% общего предложения XRP через механизмы эскроу, что значительно превышает предложенный порог. При текущем обращающемся предложении XRP около 60,6 миллиарда токенов, эта концентрация представляет собой серьезный структурный барьер для достижения определения актива как децентрализованного по закону.

Почему это важно: статус как ценной бумаги или товара

Понимание значения ripple — волнообразного эффекта регуляторной ясности — становится очевидным при рассмотрении ставок. Если XRP квалифицируется как зрелый блокчейн в рамках закона CLARITY, токен, скорее всего, получит статус товара, а не ценной бумаги. Это различие имеет огромные последствия для торговли, хранения и институционального принятия.

Для Ripple именно такой статус означал бы легитимацию XRP как независимого сетевого актива, а не корпоративного инструмента, связанного с деятельностью компании. Это различие важно, потому что ценные бумаги сталкиваются с более строгими регуляторными требованиями, в то время как товары работают в рамках более устоявшихся и предсказуемых регуляторных путей.

Задача соблюдения требований: снижение доли владения на 50%

Чтобы соответствовать порогу в 20% по закону CLARITY, Ripple необходимо сократить свои запасы в эскроу почти вдвое. Однако законопроект не предписывает конкретный механизм достижения этого результата. Вместо того чтобы принудительно продавать активы, что может дестабилизировать цену XRP, Ripple может реализовать альтернативные стратегии соблюдения требований.

Один из естественных путей — это существующий ежемесячный график выпуска XRP: каждый месяц в обращение поступает 1 миллиард токенов, из которых примерно 70% обычно возвращается в эскроу. Регулируя этот коэффициент выпуска и возврата, Ripple сможет постепенно демонстрировать снижение контроля над общим предложением XRP без вызова рыночных потрясений.

Общая картина: движение к институциональному принятию

Рамки закона CLARITY предлагают Ripple четкий план действий — путь, который соответствует более широкому развитию индустрии. Успешно снизив концентрацию XRP ниже порога в 20%, токен сможет открыть доступ к институциональным инвестиционным каналам, которые в настоящее время закрыты для активов со статусом ценной бумаги.

Практическая реализация этих требований остается тактической и гибкой, но стратегический курс очевиден: соблюдение ясных регуляторных стандартов — единственный жизнеспособный путь к глобальному принятию как Ripple, так и XRP.