Zcash в краткосрочной перспективе упала на 30%, а затем немного откатилась. Многие первым делом могут подумать, что у проекта возникли проблемы. Однако при более глубоком анализе причины этой волны на самом деле довольно интересны.

Это падение не связано с хакерской атакой, не является проблемой на уровне кода и тем более не связано с регуляторным давлением. Реальная ситуация в том, что самая ядровая команда разработчиков Zcash — ECC — решила коллективно покинуть существующую систему управления. Звучит немного как внутренняя борьба, но по сути это структурная проблема.

Мнение ECC очень прямо: текущий способ управления некоммерческой организацией уже серьезно отклонился от первоначальных целей Zcash, правила были изменены до такой степени, что нормальная работа стала невозможной, и они вынуждены уйти. После этого они решили создать новую компанию CashZ для продолжения работы.

Ключевой момент здесь — обратить внимание:
Новая компания не будет форкать Zcash, не выпустит отдельную монету и не создаст новую блокчейн-сеть. Они продолжат использовать код Zcash, просто сосредоточатся на разработке кошельков и коммерческой реализации.

Что это означает? Они не отвергают ценность самого проекта Zcash, проблема кроется в системе управления.

Почему тогда ZEC так сильно падает? На самом деле рынок оценивает более глубокие риски: самые понимающие проект и наиболее исполнительные люди покинули исходную систему, а кто будет отвечать за продвижение и принятие решений дальше? Этот вопрос естественно давит на цену монеты.

Интересно, что внутри индустрии к этому относятся более спокойно. Общее мнение — это не крах проекта, а неизбежная структурная перестройка. Когда проект переходит от ранней стадии к разработке продукта и росту бизнеса, традиционная модель некоммерческой организации часто становится узким местом — медленное принятие решений, слабое исполнение, трудности с быстрыми итерациями.

Этот процесс похож на трансформацию, которую прошел OpenAI. В конечном итоге, дело не в разногласиях по ценностям, а в том, что организационная форма не соответствует амбициям проекта. Переход от идеальной стадии к практической реализации — это барьер, который многие проекты должны преодолеть. Либо менять структуру, либо менять команду.

Zcash не станет первым проектом, сталкивающимся с таким выбором, и точно не последним. Такие структурные изменения в сфере Web3 станут все более распространенными.