Время по пекинскому времени 9 января вечером Верховный суд США собирается вынести решение, касающееся основы доллара США. Содержание этого решения может вызвать мощную волну потрясений, охватывающую такие рискованные активы, как биткойн.

По сути, суть этого судебного разбирательства заключается в том, соответствует ли законно масштабный тариф, введённый правительством Трампа на основании Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях. В 2025 финансовом году эти тарифы уже принесли бюджету США около 195 миллиардов долларов. Если суд признает их незаконными, последующие поступления от тарифов могут прекратиться, а правительство должно будет вернуть уже собранные 115-145 миллиардов долларов. Для американского бюджета это равносильно "серому носорогу".

Согласно данным платформы прогнозирования Kalshi, вероятность того, что тарифы останутся полностью в силе, составляет всего 28%. Что это означает? В целом, рынок ожидает компромиссного решения или частичного отмены, что как раз и является наиболее вероятным сценарием, способным вызвать сильные колебания рынка.

Ключевым является вопрос, как это решение повлияет на биткойн. Каналы передачи очень ясны: результат решения → опасения по поводу бюджетного дефицита → ценообразование доллара и американских облигаций → глобальный поток капитала → реакция крипторынка. Иными словами, если тарифы будут значительно отменены, рынок сразу начнёт оценивать огромную финансовую дыру. Доверие к доллару снизится, а исторический опыт показывает, что долгосрочные колебания биткойна часто идут синхронно с ослаблением доллара. В то же время, это решение пересмотрит всю рыночную оценку политики, и наиболее вероятной реакцией станут краткосрочные сильные волатильности.

Сейчас рынок биткойна уже тихо меняется. Его корреляция с индексом S&P 500 заметно усилилась, он глубоко интегрирован в систему глобальных рискованных активов. Но с другой стороны, риски для доверия к доллару усиливают нарратив о биткойне как "цифловом золоте". Спотовый ETF — это острый клинок: средняя стоимость удержания в 89 000 долларов формирует ключевые уровни поддержки и сопротивления, а поток крупных средств может усилить рыночную волатильность.

Рассмотрим три возможных сценария:

**Сценарий 1: Полностью отменить тарифы**
Доллар под давлением, что является благоприятным для биткойна. Ожидается, что ожидания мягкой политики повысят оценки рискованных активов, и биткойн как нефте- и золото-альтернатива может выиграть.

**Сценарий 2: Компромиссное решение (наиболее вероятное)**
Самый неопределённый сценарий, в краткосрочной перспективе возможны сильные битвы между быками и медведями. Рискованные активы могут сначала упасть, затем вырасти или тестировать уровень в 89 000 долларов. Значительные потоки средств в спотовый ETF могут стать триггером для волатильности.

**Сценарий 3: Полное сохранение тарифов**
Доллар укрепится, финансовые проблемы временно решены. Рискованные активы могут оказаться под давлением, но свойства биткойна как "убежища" также будут переоценены.

В течение следующих 48 часов основное внимание рынка будет сосредоточено не на самом биткойне, а на том, как это судебное решение повлияет на оценку будущего США. Трейдерам рекомендуется подготовиться — возможно, им придётся пройти через довольно сильное испытание.