Истекает срок действия Kes Voyager: Марк Кубан снова выигрывает в суде. Что это значит для криптоиндустрии?

Радостная новость для крипто-энтузиаста миллиардера Марка Кубана и организации Dallas Mavericks — федеральный суд принял решение отклонить все иски по классовому иску, обвиняющие их в причинении инвестиционных убытков через продвижение Voyager Digital. Это решение было вынесено Верховным судом США Северного округа Техаса в начале 2025 года и стало важным моментом в истории регулирования цифровых активов.

Предыстория: Когда рухнул Voyager

Чтобы понять значение этого решения, нужно вернуться к сезону НБА 2021-2022 годов. Тогда Dallas Mavericks сотрудничали с платформой криптокредитования Voyager Digital в масштабной рекламной кампании. Марк Кубан, известный как активный сторонник индустрии криптовалют, активно продвигал эту платформу в социальных сетях и в различных публичных интервью.

Однако в июле 2022 года Voyager Digital пережила драматический банкротство по главе 11 — удар, заморозивший активы клиентов и вызвавший огромные убытки у тысяч инвесторов. Пострадавшие инвесторы подали коллективный иск, утверждая, что промоушен Марка Кубана и Mavericks существенно способствовал их финансовым потерям.

Разбирательство Voyager в суде: суд говорит «нет»

Федеральный судья постановил, что аргументы истцов не соответствуют необходимым юридическим стандартам для продолжения дела. В частности, суд установил, что иски по законам штата Техас о ценных бумагах и закону о защите потребителей не доказали ответственность за общие рекламные действия.

Это решение — отказ с предубеждением — означает, что истцы не могут повторно подавать аналогичные иски в том же суде. Юридическая команда Кубана сразу объявила об этой победе как о полном подтверждении их позиции: продвижение платформы не равно продаже ценных бумаг или инвестиционной мошенничеству.

Тест Howey: что именно было решено?

Ключевым является строгое применение Теста Howey, юридического стандарта, установленного Верховным судом США в 1946 году. Этот тест определяет, считается ли сделка «инвестиционным контрактом» и подлежит ли федеральному регулированию ценных бумаг.

Юридические эксперты считают, что суд, возможно, пришел к выводу, что продвижение платформенных услуг в целом — а не продажа конкретных токенов — не соответствует строгим критериям Теста Howey. Эта техническая разница оказалась критической: продвижение услуги отличается от предложения незарегистрированных ценных бумаг.

Влияние для инфлюенсеров, спортсменов и криптоэкосистемы

Это решение посылает смешанный сигнал всему индустриальному ландшафту. С одной стороны, оно устанавливает более высокий юридический стандарт для истцов в связи с необходимостью связывать публичное одобрение с конкретными инвестиционными убытками. С другой стороны, юридические аналитики предупреждают — это не дает carte blanche для безоглядной рекламы.

Юридические риски остаются реальными, особенно если промоутеры:

• Делают явно ложные заявления о безопасности или доходности
• Продвигают конкретные токены, не зарегистрированные в регуляторах
• Предоставляют вводящие в заблуждение инвестиционные советы

Это решение также отражает продолжающееся напряжение между решениями национальных судов и более агрессивными действиями SEC по пресечению платформ и промоутеров криптовалют.

Основные моменты по делу Voyager

Ясность регулирования: Индустрия криптовалют продолжает бороться с применением традиционных рамок ценных бумаг к новым цифровым маркетинговым практикам.

Принцип Caveat Emptor: Это решение подчеркивает ответственность инвесторов за проведение собственной проверки рынка, который в основном остается нерегулируемым.

Ограниченный прецедент: Этот исход касается конкретных фактов данного дела. В будущем, при более явных претензиях к продвижению, результаты могут быть иными.

В конечном итоге, дело Voyager сигнализирует о том, что юридические стандарты определения ответственности за продвижение в индустрии криптовалют продолжают развиваться и остаются неоднозначными. Марк Кубан, возможно, выиграл эту битву, но более масштабная битва за регулирование криптоиндустрии и государственный контроль только начинается.