USD/CHF отступает после двух дней роста

В азиатскую торговую сессию пара USD/CHF откатывается после двухдневного подъема и торгуется около отметки 0,7880. Постоянно сохраняющаяся напряженность геополитической ситуации в мире и ожидания возможного продолжения снижения ставок ФРС в 2026 году поддерживают относительную силу швейцарского франка (CHF), в то время как доллар США испытывает давление с нескольких направлений.

Геополитическая неопределенность повышает спрос на безрисковые активы

Обострение российско-украинского конфликта и ситуации на Ближнем Востоке побуждают инвесторов искать безопасные активы. Министр иностранных дел России заявил, что Москва изменит свою позицию на переговорах в связи с нападением на резиденцию Путина. Между тем, действия Саудовской Аравии в Йемене, в совокупности с заявлениями Ирана о состоянии «полномасштабной войны» с США, Европой и Израилем, вызывают опасения рынка по поводу более широкого конфликта. Трамп предупредил, что США нанесут дальнейшие удары, если Иран возобновит ядерную программу. Эти факторы совместно повысили спрос на безопасные активы убежища.

Ожидания снижения ставок ФРС ослабляют привлекательность доллара

Производительность доллара также подвергается давлению перспективами политики ФРС. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность того, что ФРС в январе оставит ставки без изменений, выросла до 83,9%, увеличившись с 80,1% неделю назад. Напротив, вероятность снижения ставки на 25 базисных пункта упала с 19,9% неделю назад до 16,1%. Эти изменения указывают на то, что рынок ожидает двух снижений ставок ФРС в 2026 году.

Ключевые факторы среднесрочного тренда USD/CHF

Индекс опережающих индикаторов KOF Швейцарии должен быть опубликован позже и может дать подсказки о тренде общей экономической активности. Участники рынка внимательно следят за публикацией протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС в декабре, документ которого может раскрыть перспективы политики ФРС на 2026 год. Кроме того, данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США, которое должны опубликовать в среду, также станут важным показателем, влияющим на направление USD/CHF.

О швейцарском франке (CHF)

Основные характеристики

Швейцарский франк — официальная валюта Швейцарии и одна из десяти наиболее активно торгуемых валют в мире. Объем торговли намного превышает размер швейцарской экономики, а стоимость определяется общими рыночными настроениями, внутренними экономическими условиями, политикой Национального банка Швейцарии (SNB) и другими факторами.

Эволюция валютного режима

С 2011 по 2015 год франк был привязан к евро (EUR). Резкое отвязание этой связи привело к росту стоимости франка более чем на 20%, вызвав значительные рыночные волнения. Хотя привязка больше не существует, из-за высокой зависимости швейцарской экономики от соседней еврозоны, CHF и EUR остаются высоко коррелированов.

Статус безопасного убежища

Швейцарский франк широко рассматривается как «валюта убежища». Инвесторы во время рыночного стресса имеют тенденцию покупать эту валюту. Это обусловлено международным статусом Швейцарии: стабильной экономической базой, сильным экспортным сектором, адекватными валютными резервами центрального банка и долгой историей нейтралитета в глобальных конфликтах, что совместно обеспечивает ценность валюты страны как безопасного актива. Рыночные волнения обычно повышают стоимость CHF относительно других валют, рассматриваемых как более рискованные инвестиции.

Механизм политики центрального банка

Национальный банк Швейцарии проводит четыре встречи в год (один раз в квартал), что реже, чем другие крупные центральные банки. Банк ставит целью ежегодный уровень инфляции ниже 2%. Когда инфляция выше целевого уровня или ожидается, что она будет превышать целевой уровень, центральный банк обычно повышает базовую ставку для подавления роста цен. Повышение ставок обычно благоприятно для франка, так как это повышает доходность инвестиций и привлекательность для инвесторов; напротив, снижение ставок имеет тенденцию ослаблять CHF.

Влияние экономических данных

Макроэкономические данные Швейцарии важны для оценки экономического состояния и стоимости CHF. Хотя швейцарская экономика в целом стабильна, любые резкие изменения темпов экономического роста, инфляции, текущего счета или валютных резервов центрального банка могут вызвать колебания франка. Как правило, сильный экономический рост, низкая безработица и высокая уверенность благоприятны для CHF; напротив, данные, свидетельствующие об ослаблении динамики, могут привести к ослаблению CHF.

Зависимость от еврозоны

Как малая открытая экономика, Швейцария сильно зависит от экономического здоровья соседней еврозоны. Еврозона является не только самым важным экономическим партнером Швейцарии, но и важным политическим союзником, поэтому стабильность макроэкономики и денежно-кредитной политики еврозоны имеет решающее значение для Швейцарии и ее франка. На основе этой зависимости некоторые экономические модели показывают корреляцию EUR и CHF выше 90%, приближаясь к совершенной положительной корреляции.