Переломный момент в японских финансах: революция стейблкоинов, инициируемая тремя мегабанкaми, и будущее, которое сулит реформа закона о финансовых инструментах

Япония на пороге перемен в финансовой системе — ощущение кризиса из-за пробела в стейблкоинах

В 2026 году финансовый ландшафт Японии кардинально изменится. Объявление в ноябре прошлого года о совместной концепции трех мегабанков по созданию стейблкоина — это не просто запуск проекта, а сигнал о фундаментальной трансформации внутренней финансовой системы. Одновременно с этим, переход регулирования криптоактивов в рамках закона о финансовых инструментах и биржах (金商法) позволит дочерним банкам легально заниматься криптовалютным бизнесом.

Центром этих изменений является Исо Ваке (исполнительный директор, главный директор по информационным технологиям группы Sumitomo Mitsui Financial Group). На передовой цифровизации он неоднократно предупреждает о сценарии кризиса — утрате Японией права эмиссии национальной валюты из-за наплыва стейблкоинов из США.

Рыночная капитализация стейблкоинов, деноминированных в долларах США, уже достигла 40 трлн иен и стала необходимым инструментом для торговли биткоинами. В то время как глобальные институциональные инвесторы и государственные фонды (суверенные фонды) используют их, в Японии отсутствовал масштабируемый стейблкоин, привязанный к иене. Этот пробел стал причиной быстрого воплощения в жизнь совместной инициативы трех мегабанков.

От предпосылок 2020 года — от экспериментальных тестов к совместной платформе

Конкретизация идеи о совместной платформе трех мегабанков не является внезапной. С 2020 года начались исследования зарубежных кейсов и проведение PoC (proof of concept — концептуальных прототипов), а изменения во внутреннем законодательстве, запланированные на 2024 год, и принятие закона GENIUS в США в 2025 году ускорили процесс. Особенно важным стало то, что финансовое агентство (FSA) Японии выразило озабоченность по поводу лидерства США в области стейблкоинов и взяло на себя инициативу по координации взаимодействия крупнейших японских банков, что свидетельствует о значительном сдвиге в регуляторных взглядах.

Группа SMBC подчеркивает важность «обеспечения интероперабельности» — изначально в рамках проекта. В начальной стадии безналичных платежей множество игроков использовали разные стандарты, что значительно снижало удобство. Этот урок стал основой для разработки единого стандарта для совместной платформы трех мегабанков, где компании будут конкурировать на уровне приложений.

Однако, пока речь идет не о принятии окончательного решения, а о стадии PoC. Ведутся эксперименты с крупными компаниями, такими как Mitsubishi Corporation, и исследуются реальные сценарии использования.

Революция в управлении наличностью — повышение эффективности финансирования глобальных компаний

Первым примером использования совместного стейблкоина трех мегабанков является система управления наличностью (CMS). Крупные международные компании держат средства по всему миру, однако существующая финансовая система ограничена «временем закрытия» — операциями в определенные часы. В результате крупные суммы, не приносящие процент, остаются неиспользованными в определенные периоды.

Блокчейн-основанный стейблкоин позволяет компаниям управлять глобальными средствами круглосуточно и эффективно. Это не просто повышение эффективности расчетов, а парадигмальный сдвиг в корпоративных финансах.

Также параллельно ведутся работы по оптимизации трансграничных переводов и проверке AML/CFT (борьба с отмыванием денег и финансированием терроризма). Момент соединения существующей системы и децентрализованных финансов на базе блокчейна станет переломным для масштабного роста.

Приоритеты японских компаний в управлении наличностью не низки, однако сложности операционной реализации, связанные с затратами на работу в разных часовых поясах и скоростью принятия решений, являются препятствиями. Именно блокчейн-технологии рассматриваются как решение этих проблем на корневом уровне.

Реформа закона о финансовых инструментах и биржах — легализация криптовалютного бизнеса банковских компаний

Если регулирование криптоактивов перейдет в рамки закона о финансовых инструментах и биржах, дочерние банки смогут легально выпускать, продавать и посредничать с криптоактивами. Это исторический поворот в японской финансовой регуляторной системе.

На текущем этапе SMBC Group не раскрывает конкретных бизнес-планов, что свидетельствует о осторожности. Создание и предложение ETF на криптоактивы входит в возможные сценарии, однако вопросы посредничества и кастодиальных функций требуют решения множества задач, включая защиту пользователей, управление волатильностью и развитие систем.

Добавление криптофункций в мобильное приложение «Olive» — вопрос времени, пока что конкретных решений не принято. Также стоит задача согласовать различия между self-custody кошельками, характерными для Web3-сервисов, и традиционной клиентской защитой в банковских услугах.

Решение о предоставлении кастодиальных кошельков или поощрении самостоятельного управления пользователями рассматривается не как следование зарубежным практикам, а как принцип, ориентированный на японских клиентов.

Токенизация меняет “суть” финансов — революция в трех слоях: платежи, управление активами, рыночные сделки

Токенизация и ончейн-реализация активов выходят за рамки стейблкоинов и платежных систем. Они затрагивают основные источники дохода банков — оптовую торговлю, управление активами и всю систему межбанковских расчетов и транзакций.

Как отмечает Ваке, если платежи станут дешевыми, мгновенными, высокочастотными и трансграничными, объемы сделок выйдут за пределы нынешних масштабов. Наступит эпоха, когда 24/7, мгновенно и в больших объемах будут осуществляться расчеты по всему миру.

Однако важен один момент: только ончейн-реализация в финансовой сфере не завершит трансформацию. Необходима совместная эволюция с развитием квантовых вычислений, способных значительно повысить вычислительные возможности. Разработчики квантовых компьютеров, возможно, не предполагают масштабов таких расчетов, но именно финансы могут стать их основным кейсом.

Мир, где DvP (одновременное исполнение передачи активов и расчетов) осуществляется круглосуточно, — это мир с огромными объемами обработки. Решения по вопросам энергетики, вычислительной мощности и скорости коммуникаций — все это необходимо для настоящей революции в системе.

Токенизация реальных активов (RWA) расширит горизонты инвестиций до бесконечности. Межбанковский рынок (interbank) станет более эффективным и быстрым, а структура банковского бизнеса — кардинально изменится. Однако все эти изменения реализуются не одной технологической инновацией, а через взаимодействие нескольких технологий.

Ключевое слово 2026 года — «Обратная цикличность, программируемость»

Ключевым словом, которое Ваке предлагает для 2026 года, является «программируемость». Это свойство, присущее блокчейну по своей природе, но получившее новое значение благодаря появлению генеративного ИИ и квантовых компьютеров.

Эпоха, когда AI-агенты будут управлять активами, уже близка. Высокочастотные сделки, ранее выполнявшиеся людьми, могут стать стандартной операцией под руководством ИИ.

Если сравнить с изобретением электричества, то примерно 100 лет после изобретения лампочки Эдисоном, электричество использовалось только для освещения. Только после строительства электростанций и развития электросетей оно стало применяться в различных отраслях. Если блокчейн — это «изобретение электричества», то инфраструктура, его поддерживающая, сейчас развивается. Электричество потребовало века, а сейчас развитие идет в течение 5–10 лет.

Способность продолжать думать в условиях неопределенности — важность негативной способности

В эпоху распространения ИИ и роста вычислительных мощностей все ищут быстрые ответы. Но ИИ — это лишь накопление прошлых данных, он не способен предсказать будущее на 3–5 лет вперед. Финансовым институтам необходима способность продолжать размышлять в условиях неопределенности — негативная способность.

Это «умение думать, колеблясь», — не торопиться с выводами в ситуациях с неопределенностью, моделировать разные сценарии и продолжать анализ. В условиях стандартизации ИИ, дифференциация компаний будет сводиться к человеческому креативу и долгосрочной перспективе.

Роль банков должна измениться с простых посредников в транзакциях на предсказателей «что произойдет дальше», — с постоянными экспериментами и поиском новых решений.

Образ банка за 10 лет — от филиалов с кассами и печатями к «AI-Ready» сервисам

Десять лет назад банковские отделения были наполнены бланками и штампами. Сейчас этого уже нет. В настоящее время SMBC управляет филиалами, объединенными с Starbucks, переопределяя сам опыт банковского обслуживания. Через 10 лет роль банков кардинально изменится.

Конкурентным преимуществом эпохи ИИ станет способность предоставлять «AI-Ready» сервисы. Тренд «искать и использовать приложения» исчезает, и все операции будут выполняться через голосовых команд ИИ-агентам. Финансовые услуги не исключение.

Но если все внедрят ИИ, различия исчезнут. Тогда ключевым фактором станет человеческое мышление, интуиция и креативность. Будущее банков зависит не от вычислительных мощностей, а от человеческого восприятия и интуиции.

Риски облачной инфраструктуры и новые стратегии данных

Расширение зависимости от внешней инфраструктуры создает новые риски. SMBC не является полностью облачно-ориентированной организацией. У нее есть собственные мейнфреймы, а также облачные решения для Olive и приложений для малого и среднего бизнеса.

Недавно внедренная технология MCP (Model Context Protocol) позволяет интегрировать работу AI в локальных и облачных средах. Стратегия хранения данных и безопасности в эпоху ИИ требует не просто «полностью в облако», а гибридного подхода.

Перспективы 2026 года — стейблкоины и дальше

К 2026 году SMBC сосредоточится не только на стейблкоинах, а на создании новых сценариев их использования и цепочке технологических инноваций: децентрализованные финансы, токенизация, квантовые вычисления, генеративный ИИ. Взаимодействие этих технологий породит совершенно новые финансовые кейсы.

Негативная способность — умение «думать, колеблясь» — станет еще важнее. В эпоху, когда ИИ легко дает ответы, человеку необходимо развивать аналитические и прогностические навыки, чтобы быть готовым к любым изменениям.

Цифровизация финансов — это не просто повышение эффективности, а фундаментальные перемены, переосмысление самого определения и роли финансов. Кто возьмет на себя лидерство в этой трансформации — японские финансовые институты или останутся пассивными — зависит от наличия человеческого восприятия и креативности.