АНАЛИЗ РЫНКА | Почему «крипто-казино» Solana переключилось с мемкоинов на рынки прогнозов

Polymarket и Kalshi только что зафиксировали свой самый сильный месяц за всю историю — даже несмотря на то, что доля мемкойнов Solana снизилась до циклических минимумов. Давайте разберёмся, как, по всей видимости, произошёл перераспределение ликвидности, и означает ли это более глубокий сдвиг в том, где криптовалютный капитал ищет преимущество.

ОБЪЯСНЕНИЕ: Как делать ставки и зарабатывать $USDC с помощью рынка прогнозов PolyMarket

Мемкойны исчезают

В прошлом месяце объём торгов мемкойнами Solana составил 13,9 миллиарда долларов — это самый низкий месячный показатель с февраля 2024 года, до того как мания мемкойнов начала набирать обороты.

Для сравнения: объём мемкойнов на Solana достиг пика примерно 169,5 миллиарда долларов в январе 2025 года.

С тех пор активность постепенно снижалась каждый месяц в 2025 году, начиная с

• 34,4 миллиарда долларов в июле
• 29,2 миллиарда долларов в августе
• 19,7 миллиарда долларов в сентябре
• 16,5 миллиарда долларов в октябре; и до
• 13,9 миллиарда долларов в ноябре — снижение примерно на 60 % по сравнению с июлем 2025 года.

Примечательно, что это не было внезапным крахом, вызванным взломом или крупным «rug-pull». Скорее, снижение кажется постепенным — что говорит о том, что многие трейдеры сознательно переводили капитал в другие активы, а не панически выходили из рынка.

СТАТИСТИКА | Pump.Fun MemeCoins сталкиваются с массовым вымиранием — менее 1% выживают

Рынки прогнозов растут

По мере снижения активности мемкойнов платформы прогнозных рынков на Solana показали резкий рост. В ноябре 2025 года Polymarket зафиксировал объем в 3,7 миллиарда долларов — это рекордный показатель, а Kalshi — 4,25 миллиарда долларов, второй по силе месяц. В совокупности это почти $8 миллиардов.

Этот $8 миллиард представляет собой 57% объёма мемкойнов Solana, и разрыв быстро сокращается.

Для сравнения, в начале этого года: в августе 2025 года рынки прогнозов составляли менее 10% объёма мемкойнов. К октябрю 2025 года эта цифра достигла 45%, а сейчас она перешла в большинство.

ФИНАНСИРОВАНИЕ | Ведущая децентрализованная платформа Web3, PolyMarket, якобы привлекает $200 миллионов долларов при оценке в $1 миллиардов

От хайпа к информации — структурный сдвиг?

Некоторые в криптомире, включая Виталика Бутерина, рассматривают рынки прогнозов как «информационные финансы» — своего рода инфраструктуру, которая стремится агрегировать разрозненные знания в вероятностные прогнозы, а не полагаться на хайп или импульс.

Теоретически это делает рынки прогнозов более «полезными», чем мемкойны: в то время как мемкойны часто не отражают фундаментальной ценности и полагаются на хайп в соцсетях или следующий запуск токена, рынки прогнозов позволяют трейдерам получать прибыль, используя превосходную информацию или анализ — будь то выборы, макроэкономические события или другие реальные сценарии.

Есть привлекательность в нарративе: вместо того чтобы «переключать следующий мем-токен и надеяться, что он взлетит», трейдеры теперь могут делать ставки на вероятности, что потенциально генерирует полезные сигналы — или хотя бы формирует их деятельность как вклад в «обнаружение цен», а не просто спекуляцию.

ПАРТНЁРСТВО | Социальная платформа X сотрудничает с децентрализованными рынками прогнозов PolyMarket, чтобы помочь аудитории контекстуализировать информацию

Что остаётся неопределённым

Но это не означает автоматически, что рынки прогнозов — идеальная альтернатива мемкойнам. Во-первых, хотя объёмы выросли, глубина ликвидности всё ещё невелика по сравнению с институциональными рынками — что означает, что крупные сделки всё ещё могут влиять на шансы и вероятности.

Более того, рынки прогнозов остаются уязвимыми для манипуляций: когда контракты не привлекают широкого участия, один крупный участник может исказить исход.

Наконец, мемкойны не исчезли. Объём в 13,9 миллиарда долларов в месяц остаётся значительным — всё ещё превосходя многие другие протоколы DeFi на Solana.

То, что мы наблюдаем на Solana, похоже, — это сознательное перераспределение: ликвидность и интерес трейдеров уходят от хайпового, высоковолатильного казино мемкойнов к рынкам прогнозов — где «информационное преимущество» и ставки на события в настоящее время предлагают больше предполагаемой ценности.

Будет ли это структурным развитием — процессом, который со временем углубится и, возможно, соперничает с традиционными финансовыми рынками — остаётся под вопросом. Но пока: фронты переместились, и примерно $8 миллиардов капитала последовало за ними.