Американский долговой кризис снова обостряется. В третьем квартале 2025 года выплаты по процентам по американскому госдолгу иностранным кредиторам превысили потолок и достигли 2920 миллиардов долларов, что на 3.5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Логика этого показателя очень проста — два фактора складываются вместе: во-первых, продолжительная политика высоких процентных ставок Федеральной резервной системы, во-вторых, масштаб американского внешнего долга сам по себе растет. В результате США все больше заимствуют по более высоким ставкам, а расходы на проценты становятся все более астрономическими.

Что это означает для инвесторов? Рост доходности по американским облигациям напрямую сжимает пространство для оценки рисковых активов. Высокая доходность по госдолгу делает более привлекательными относительно безопасные облигационные продукты, что создает давление на криптовалюты и технологические акции. Кроме того, если финансовое давление в США продолжит усиливаться, пространство для корректировки политики будет сокращаться — эта неопределенность сама по себе способна потрясти рыночные ожидания.

Проще говоря, рекордные выплаты по процентам по американскому долгу свидетельствуют о глубокой перестройке ценовой логики на глобальных рынках капитала.